◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李蕾

　　近日，理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍在持續(xù)下降。在某城市商業(yè)銀行，同樣一款非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，4月底的預(yù)期收益率還有4.2%，現(xiàn)在卻已經(jīng)下滑至4.05%；另一款周期稍短的產(chǎn)品則跌破了4%。保本型產(chǎn)品更不用說(shuō)，近期發(fā)行產(chǎn)品的收益僅穩(wěn)定在2%~3%。

　　根據(jù)銀率網(wǎng)的最新報(bào)告，2016年5月14日~20日共有1034款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為3.91%，相比上月仍繼續(xù)下跌。不難發(fā)現(xiàn)，“3時(shí)代”已是板上釘釘。

　　當(dāng)?shù)屠食蔀樾鲁B(tài)，投資者應(yīng)該買什么才能保證收益？作為銀行和投資者之間的重要紐帶，客戶經(jīng)理又會(huì)給出什么樣的建議？理財(cái)不二牛實(shí)地走訪了多家銀行，來(lái)看看都得出了什么結(jié)論。

　　降低預(yù)期追求穩(wěn)健

　　和國(guó)債一樣，銀行理財(cái)產(chǎn)品近期也出現(xiàn)了動(dòng)輒就被“秒殺”的情況。

　　在某股份制銀行，客戶經(jīng)理向理財(cái)不二牛推薦了一款預(yù)期收益4.2%、期限91天、認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)5萬(wàn)元的非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品，并提醒“這款產(chǎn)品是晚上7點(diǎn)起售，最好提前準(zhǔn)備好資金，開始發(fā)售就趕緊購(gòu)買，否則很快就賣光了”。

　　至于原因，該客戶經(jīng)理表示，“近期4%以上收益的產(chǎn)品已非常少見，下一步預(yù)期收益可能進(jìn)一步降低，還是穩(wěn)健些好，至少提前鎖定收益”。

　　在另一家國(guó)有銀行，投資者李女士向客戶經(jīng)理表示，“現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品收益率越來(lái)越低，真是不知道買什么。我把最近到期（贖回）的錢都拿去買國(guó)債了，至少中間還能取出來(lái)。”

　　之后，客戶經(jīng)理就做了個(gè)橫向比較，“目前，多數(shù)商業(yè)銀行的一年期定期存款利率在1.75%~2%；互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品（貨幣基金）的7日年化收益率也已跌破3%，余額寶目前的7日年化收益下滑至成立以來(lái)的歷史谷底2.4360%；風(fēng)險(xiǎn)最小的國(guó)債，最新一期的三年期利率僅有3.9%。與這些相比，最新的銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率為3.91%，且周期上要靈活許多”。

　　“比較下來(lái)，銀行理財(cái)依然有較大優(yōu)勢(shì)。所以，一方面確實(shí)要降低預(yù)期，另一方面看見收益尚可、靠譜的產(chǎn)品就別猶豫。”

　　警惕誘人高收益

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、追求穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，客戶經(jīng)理們通常會(huì)推薦剛性兌付的保本或非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品。但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)更高的人，低利率反而成了推介高收益產(chǎn)品的良機(jī)。

　　某國(guó)有銀行客戶經(jīng)理向理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buenriu5188）推薦了一款封閉期為半年、收益看上去非常誘人的凈值型理財(cái)產(chǎn)品，并表示“前面兩期理財(cái)計(jì)劃的年化收益都在6%以上，第二期超過(guò)了8%，所以這一期的業(yè)績(jī)參考基準(zhǔn)為年化6.5%”。

　　無(wú)獨(dú)有偶，在另一家股份制銀行，客戶經(jīng)理一上來(lái)也推薦了該銀行號(hào)稱“1~3期取得25.78%、36.47%、36.38%絕對(duì)收益”的理財(cái)產(chǎn)品。細(xì)問(wèn)之下才發(fā)現(xiàn)，該客戶經(jīng)理描述的上述高收益分別是這3期產(chǎn)品三年的累計(jì)收益。

　　那么，這種產(chǎn)品到底能不能買？

　　一位銀行資管人士表示，這類看上去收益比較高的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)自然也相應(yīng)更高，“歷史業(yè)績(jī)只能說(shuō)明該產(chǎn)品過(guò)往曾經(jīng)達(dá)到了這樣的收益水平，作參考可以，但沒(méi)有說(shuō)保本的，都有可能出現(xiàn)虧損”。

　　銀率網(wǎng)理財(cái)分析師閆自杰也表示，“對(duì)于這種開放式產(chǎn)品，一方面歷史業(yè)績(jī)并不是對(duì)未來(lái)收益水平的背書；另一方面，去年的業(yè)績(jī)和今年不具備可比性。因?yàn)榛A(chǔ)利率、投資環(huán)境、收益中樞等都發(fā)生了較大變化。”

　　“就拿參考值6%來(lái)說(shuō)，去年全年收益率超過(guò)6%的非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品近1500款，而今年發(fā)行的預(yù)期收益率超6%的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品尚不足30款。所以投資者需引起警惕。”

　　除此之外，推薦銀保產(chǎn)品的客戶經(jīng)理也不在少數(shù)。但需要注意的是，部分銀保產(chǎn)品保單封面的風(fēng)險(xiǎn)提示語(yǔ)、保險(xiǎn)金額、現(xiàn)金價(jià)值、保障責(zé)任、責(zé)任免除等部分，投資者務(wù)必要看清楚。

　　總之一句話：對(duì)于追求資產(chǎn)保值增值的老百姓來(lái)說(shuō)，要降低收益預(yù)期，還要警惕投資風(fēng)險(xiǎn)，不要被看上去更高的收益率沖昏了頭腦，謹(jǐn)防掉入理財(cái)陷阱而造成本金損失。

　　做好資產(chǎn)配置

　　走訪中，理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，由于理財(cái)收益持續(xù)下滑，很多銀行客戶經(jīng)理對(duì)于給投資者推薦什么產(chǎn)品也略有疑惑。有客戶經(jīng)理建議“買國(guó)債”，也有人推薦“做基金定投”，形式已不拘泥于普通理財(cái)產(chǎn)品。

　　另外，聽到最多的建議則是，做好資產(chǎn)配置，才能在理財(cái)“熊市”中保住收益。

　　上述國(guó)有銀行客戶經(jīng)理舉例稱，如果一名穩(wěn)健型的投資者目前有10萬(wàn)元要用于投資理財(cái)，她會(huì)建議該投資者將2萬(wàn)~3萬(wàn)元用于購(gòu)買有最低收益保障的銀保產(chǎn)品，再用2萬(wàn)~3萬(wàn)元買保本基金或銀行固收類產(chǎn)品，還可用2萬(wàn)元左右投資有一定風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，如結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、上述有業(yè)績(jī)參考基準(zhǔn)的理財(cái)計(jì)劃等，最后剩下的資產(chǎn)則可做些較為靈活的投資，如貨幣基金、銀行靈活投資理財(cái)?shù)取?/p>

　　“現(xiàn)在是低利率疊加，投資風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)。行情不好，要保證收益肯定不能單看某一種產(chǎn)品了，還是要做資產(chǎn)配置。最近，找我做資產(chǎn)配置計(jì)劃的客戶比之前都多。”

　　閆自杰也建議，在配置渠道上，建議投資者以低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健型資產(chǎn)為主，綜合考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)。高流動(dòng)性配置，優(yōu)選貨幣基金；對(duì)流動(dòng)性要求較低，可選擇銀行非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、國(guó)債和1年期以內(nèi)的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品。其中，國(guó)債因投資熱度太高，可得性相對(duì)較差，其他兩類產(chǎn)品市場(chǎng)上較多，只不過(guò)需要注意萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　“從追求穩(wěn)健收益的角度考慮，建議在投資萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)把握兩點(diǎn)：一是不選長(zhǎng)期產(chǎn)品，只選擇投資期限在1年期的產(chǎn)品，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。二是從保單現(xiàn)金價(jià)值表中，選擇出可明確計(jì)算出1年到期收益率的產(chǎn)品，盡量不要選擇那些只給出最低保障收益率和歷史參考收益水平的產(chǎn)品，收益不確定性太大。”