臨近6月，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息的期望幾乎消散，但上周公布的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（FOMC）4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要?dú)⒘艘粋€(gè)回馬槍。紀(jì)要公布的前一周，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的幾率僅為4%，公布后升至34%，美元指數(shù)站穩(wěn)95關(guān)口上方的同時(shí)，非美貨幣連連遭受打擊。分析人士表示，市場(chǎng)重拾美聯(lián)儲(chǔ)加息信心，看好美元未來(lái)反彈。

    美聯(lián)儲(chǔ)加息是市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)

    北京時(shí)間19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善，通脹率逐步向2%的目標(biāo)靠近，在6月份加息是合適的。美元指數(shù)連續(xù)兩天上漲近0.80%，周五收于95.2670，在持續(xù)低迷的第二季度終于重新站穩(wěn)95關(guān)口上方。

    伴隨著鷹派會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)言繼續(xù)為加息預(yù)期撐腰。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利表示，6月例會(huì)肯定存在加息的可能，6-7月加息是合理的。此外，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席萊克也表示6月加息的理由很充分，他在4月會(huì)議上支持加息，并認(rèn)為可接受今年加息四次。

    FXTM富拓中國(guó)市場(chǎng)分析師鐘越表示，本月美元的反彈主要是受益于此前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息和經(jīng)濟(jì)前景過(guò)度悲觀，而隨著通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的改善以及美聯(lián)儲(chǔ)鷹派講話出爐，加息預(yù)期回溫使得美元自16個(gè)月低位反彈。加息預(yù)期升溫令市場(chǎng)對(duì)美元的看漲信心重燃，而在此前對(duì)沖基金持有的美元凈空頭創(chuàng)下三年以來(lái)最高水平，看跌情緒濃厚。不過(guò)后續(xù)問(wèn)題是，若美元加速上行并導(dǎo)致其他資產(chǎn)價(jià)格集體下跌，如股市原油、黃金和銅等大宗商品以及新興市場(chǎng)，刺激風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒回歸，這可能會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)的加息概率。此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、副主席費(fèi)舍爾等多位官員均發(fā)出警告稱，美元走強(qiáng)可能會(huì)限制加息步伐。

    盡管美聯(lián)儲(chǔ)在加息問(wèn)題上反復(fù)無(wú)常，但其仍然是國(guó)際外匯市場(chǎng)的主要風(fēng)向標(biāo)。此外，紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的兩份聲明，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其縮減資產(chǎn)負(fù)債表的猜測(cè)。上周二，紐約聯(lián)儲(chǔ)在官網(wǎng)發(fā)布聲明，稱將于5月24日展開(kāi)小規(guī)模國(guó)債公開(kāi)銷售，面值不會(huì)超過(guò)2.5億美元。幾乎同時(shí)發(fā)布的另一份聲明則表示，該聯(lián)儲(chǔ)將于5月25日和6月1日分別開(kāi)展兩次小規(guī)模機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券(MBS)出售，總金額不超過(guò)1.5億美元。

    不過(guò)，民生證券海外研究負(fù)責(zé)人張瑜表示，紐約聯(lián)儲(chǔ)此舉并不代表美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向。美聯(lián)儲(chǔ)早在2月已經(jīng)提前預(yù)告市場(chǎng)，其為了將來(lái)“早晚要到來(lái)”的縮表進(jìn)程，需要開(kāi)始進(jìn)行一些小額操作測(cè)試，包括再購(gòu)買協(xié)議、國(guó)債購(gòu)買和銷售、MBS銷售、MBS互換、美元或者非美元的流動(dòng)性互換操作等。美聯(lián)儲(chǔ)在兩次聲明中都明確提示這些操作并不代表貨幣政策的改變，也不能被當(dāng)作未來(lái)貨幣政策立場(chǎng)作出任何變更的時(shí)點(diǎn)的參考。

    澳元?dú)W元日元連跌三周

    市場(chǎng)依舊順延著美元與非美貨幣“此消彼長(zhǎng)”的主要邏輯，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元上漲，非美貨幣承壓。過(guò)去的一段時(shí)間，美元升值勢(shì)頭強(qiáng)勁，各主要非美貨幣承壓紛紛下跌，澳元、歐元、日元連續(xù)三周收跌。而英鎊成為非美貨幣中堅(jiān)挺的代表，在跌穿1.44之后似有企穩(wěn)回升跡象，上周更是頂著“跌勢(shì)連連”的壓力意外走強(qiáng)，回到1.45之上。

    日元自5月初暴漲升破106以來(lái)，近三周持續(xù)走軟，上周跌幅近1.4%，收于110.1400。除受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響外，日本官員對(duì)日元匯率頻頻進(jìn)行口頭干預(yù)也導(dǎo)致日元承壓。

    歐洲市場(chǎng)也不容樂(lè)觀，歐元經(jīng)歷三周下挫后，上周跌至1.12附近，為一個(gè)半月以來(lái)新低。但英鎊卻意外走強(qiáng)，上周英鎊對(duì)美元升值近1.1%，重新回到1.45之上。英鎊升值一方面得益于留歐預(yù)期加強(qiáng)——上周部分英國(guó)媒體對(duì)脫歐公投進(jìn)行了民意調(diào)查，雖所獲數(shù)據(jù)有所差異，但綜合來(lái)看，留歐派支持率以三個(gè)月來(lái)的最大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先于脫歐派；另一方面，英鎊走強(qiáng)還受到了較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支持——英國(guó)4月零售銷售較上月增加1.3%，預(yù)估為增加0.5%，較去年同期增加4.3%。

    人民幣方面的表現(xiàn)相對(duì)溫和，上周在岸人民幣對(duì)美元匯率下跌約0.34%，收于6.5485；離岸人民幣小幅下挫0.06%，收于6.5610。中信銀行廣州分行金融同業(yè)部負(fù)責(zé)人梅治信在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，近期人民幣對(duì)美元下跌是國(guó)際外匯市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)縮影。“美元最近走強(qiáng)，它對(duì)歐元日元等也在走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元有所走軟是非常正常的事情。并不是人民幣碰到一個(gè)不好的情況而下跌，而是因?yàn)槊涝獙?duì)主要貨幣強(qiáng)勢(shì)。”

    梅治信建議，當(dāng)前市場(chǎng)整體氣氛利好美元，但美元走強(qiáng)的過(guò)程中一定會(huì)出現(xiàn)反復(fù)的調(diào)整機(jī)會(huì)。“做外匯投資其實(shí)就是價(jià)值投資，如果出現(xiàn)接連的上漲，總有回調(diào)的時(shí)候；或者一個(gè)貨幣跌到一定的位置，總有反彈的時(shí)候。所以目前整個(gè)氣氛還是有利于美元的情況下，可以先觀望。”梅治信建議，如果市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期消化幾乎完全，可以考慮買入美元，此外，日元當(dāng)前價(jià)格較低，如果繼續(xù)回調(diào)的話可以考慮買入；澳元和歐元方面可分別于0.71、1.12附近入手，均是比較安全的點(diǎn)位。(記者 唐子湉 實(shí)習(xí)生 成燁秀)