京華時報訊（記者余雪菲）近日有媒體消息稱，銀監(jiān)會窗口指導(dǎo)多家商業(yè)銀行，要求暫停新發(fā)分級型理財產(chǎn)品。分析人士指出，預(yù)計銀行理財收益率或?qū)⑦M(jìn)一步走低。

　　截至記者發(fā)稿，銀監(jiān)會未對此做出公開回復(fù)。媒體報道稱，銀監(jiān)會這一措施是以口頭指導(dǎo)的形式發(fā)布，沒有說明原因，可能是擔(dān)心投向債券或非標(biāo)的資產(chǎn)波動風(fēng)險，對于投資人的影響會更大；而且城商行業(yè)務(wù)比較激進(jìn)，風(fēng)險承受能力卻更弱。

　　所謂分級型理財產(chǎn)品，一般是指分優(yōu)先、次級的產(chǎn)品。這類理財產(chǎn)品通過份額及收益分配結(jié)構(gòu)的分級設(shè)計，使優(yōu)先和次級產(chǎn)品風(fēng)險和收益不同;主要投向是債市，一般指的也是高風(fēng)險、高杠桿的部分。

　　融360理財分析師劉銀平認(rèn)為，銀行理財資金大部分都投向了債券市場，但是近期大面積債券違約現(xiàn)象導(dǎo)致銀行理財資金受損，一些中小銀行如城商行和農(nóng)商行管理及運(yùn)營能力較差，一旦理財資金出現(xiàn)虧損，對于銀行及投資者來說都將造成較大的負(fù)面影響。銀監(jiān)會及時制止這種行為也是為了盡早防范風(fēng)險的進(jìn)一步蔓延。

　　同時，業(yè)內(nèi)分析人士指出，分級型銀行理財產(chǎn)品在理財產(chǎn)品的占比相對較小，叫停此類產(chǎn)品對整個理財產(chǎn)品市場的影響較小。

　　目前市場上存續(xù)的此類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品數(shù)量比例并不高，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫粗略統(tǒng)計，不到0.5%。從存續(xù)規(guī)?？?，國有行及股份行所占比例較高，高于城商行。

　　縱觀當(dāng)下，銀行理財產(chǎn)品平均收益率跌至4%以下。據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，4月份城商行、股份行、國有行的平均收益率分別為4.10%、3.89%、3.21%。市場分析人士指出，隨著4月CPI有較大可能下行的情況，貨幣政策繼續(xù)寬松，

　　債市去杠桿等監(jiān)管導(dǎo)向更是對銀行理財產(chǎn)品的收益率形成了不利影響，預(yù)計未來短期內(nèi)銀行理財產(chǎn)品收益率還有下滑空間。

　　劉銀平認(rèn)為，如果分級型理財產(chǎn)品真的被叫停，銀行理財資金將回歸理性渠道，銀行理財產(chǎn)品的收益率勢必進(jìn)一步下滑，不過風(fēng)險也將因此降低。

　　挖財研究院金融資產(chǎn)與財富管理研究中心分析師李佳指出，債券市場正逢多事之秋，違約事件頻出，且惡劣程度遞增，不僅違約本身，甚至出現(xiàn)提前還款事件。4月初以來，信用利差明顯回升，預(yù)計高低評級債券間的分化仍將繼續(xù)。“在貨幣政策整體寬松、資產(chǎn)荒的背景下，高評級債仍受青睞”。

　　此外，李佳認(rèn)為，建議投資者近期對資本市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，宜適當(dāng)降低權(quán)益類產(chǎn)品投資比例，增持固定收益類產(chǎn)品。