中國上市公司輿情中心 黃帆

　　跨界定增將成絕響？此前被諸多媒體和輿論吐槽的上市公司跨行業(yè)跨界定增，近日被媒體指監(jiān)管層將會嚴格審查。盡管監(jiān)管層尚未明確表態(tài)，有關(guān)消息引發(fā)市場輿論熱議。

　　5月11日，媒體報道稱監(jiān)管層已叫停上市公司涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個行業(yè)的并購重組和再融資項目，比如水泥企業(yè)不可通過定增收購或者募集資金投向上述四個行業(yè)。隨即引發(fā)媒體的猜測。不過，隨后包括證券時報等多家媒體則指出，目前監(jiān)管層是對影視、游戲等熱點概念或行業(yè)的跨界并購重組“從嚴”審核，但并非是“一刀切”的全部叫停。游戲、影視定增項目并未全面叫停，只是遵從“一事一議”原則，并購或定增收購“不盈利僅講故事的標的”將被禁止，其他常規(guī)性項目不受影響。

　　而至于跨界定增，媒體引述投行人士表示，監(jiān)管層一直不予提倡，對跨界并購的審核標準較為嚴格，也確實發(fā)生過部分向游戲、影視行業(yè)跨界定增被監(jiān)管層否決的案例。評論認為，這反映出證監(jiān)會對游戲、影視等行業(yè)并購重組的基本態(tài)度，即全面、審慎監(jiān)管。而具體信息則有待監(jiān)管層的新聞發(fā)布。

　　實際上，《21世紀經(jīng)濟報道》等媒體指出，有關(guān)監(jiān)管層從嚴審核跨界并購一事，市場中已經(jīng)流傳數(shù)個月，媒體報道認為這一監(jiān)管方向的背后，是管理層試圖遏制二級市場炒作、泡沫現(xiàn)象，并引流市場融資功能回歸“支持實體經(jīng)濟”的本來定位有關(guān)。而在5月6日，證監(jiān)會還曾經(jīng)指出，“境內(nèi)外市場的明顯價差、殼資源炒作等現(xiàn)象應(yīng)當(dāng)予以高度關(guān)注”。受到連續(xù)消息影響，二級市場表現(xiàn)波動。5月11日，游戲、VR等概念股跌幅居前。

　　據(jù)了解，類似的跨界并購近年來相當(dāng)熱門。其中，游戲、影視、互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等更是上市公司爭相收購的標的，因此出現(xiàn)的跨行業(yè)并購、高估值、高業(yè)績承諾等問題曾經(jīng)屢屢惹起爭議。此外，近兩年上市公司對游戲、影視行業(yè)拋出巨額定增方案，結(jié)果不少和影視明星關(guān)系密切的公司以高溢價率并入上市公司，明星再次造富，但是同時引發(fā)了很大的爭議。

　　受到監(jiān)管口徑變化的影響，有公司迅速想出了對策。5月11日，恒信移動發(fā)布公告，將收購標的資產(chǎn)的行業(yè)進行了更改。根據(jù)公告，其收購標的東方夢幻原歸類于“文化、體育和娛樂業(yè)”之下的“廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)”和“娛樂業(yè)”，現(xiàn)重新認定為“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”之下的“專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”。此前收到有關(guān)限制規(guī)定的出臺消息，恒信移動在5月11日跌停。

　　此外還有不少疑似中槍案例。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年提出要搞跨界收購的上市公司至少有28家。其中，包括樂視網(wǎng)對樂視影業(yè)的收購，藍色光標并購背后的“抽屜協(xié)議”等等，均引起了不少輿論的關(guān)注和熱議。受到監(jiān)管口徑變化的影響，相關(guān)各個上市公司的股價在近兩日都受到了一定的波及。

　　以5月11日為例，棕櫚園林和嶺南園林此前因涉足VR領(lǐng)域連漲，但股價因新動向而雙雙跌停。星美聯(lián)合、共達電聲、恒天海龍等紛紛跌停。此外，也有上市公司否認自己正在進行跨界重組，不少投資者也通過互動易平臺向上市公司查詢。早盤股價一度下挫約9%的世紀華通于12日午間發(fā)布公告，稱其發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買中手游移動科技有限公司100%股權(quán)和DianDian Interactive Holding100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組并不歸屬于跨界重組。在互動易等平臺上，奧維通信表示相關(guān)傳聞無法判斷真實性， 東方通、星河生物、星美聯(lián)合、佛塑科技等多家被認為有跨界概念的上市公司則表示自己并沒有進行跨界定增。