日前，一則監(jiān)管部門叫停銀行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。記者獲悉，確實(shí)有部分城商行接到監(jiān)管部門通知，要求停止新發(fā)分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，與部分市場(chǎng)人士理解有所不同，監(jiān)管層叫停銀行面向客戶設(shè)立分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，而理財(cái)資金投資資本市場(chǎng)分級(jí)產(chǎn)品則未受影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層要求有關(guān)銀行不可對(duì)購(gòu)買同一理財(cái)產(chǎn)品的客戶區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。對(duì)于資產(chǎn)端理財(cái)資金的投向，監(jiān)管層并沒(méi)有新的要求出臺(tái)。高凈值客戶、機(jī)構(gòu)客戶及同業(yè)客戶的理財(cái)資金仍可通過(guò)一對(duì)一配資、結(jié)構(gòu)化定增資管計(jì)劃等方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。監(jiān)管部門此前對(duì)理財(cái)資金委外投資進(jìn)行了摸底，但并沒(méi)有出臺(tái)新的監(jiān)管規(guī)定。

　　理財(cái)產(chǎn)品對(duì)客戶要“一視同仁”

　　據(jù)一位城商行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理透露，周一就已經(jīng)收到地方銀監(jiān)局電話通知，要求暫停新發(fā)分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。

　　他告訴記者，監(jiān)管部門所指分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品包括兩類：一類產(chǎn)品是對(duì)于理財(cái)客戶進(jìn)行分層。例如，客戶以5萬(wàn)、10萬(wàn)、15萬(wàn)元進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，獲得的年化收益率有所不同。此類產(chǎn)品本質(zhì)上是銀行出于方便管理產(chǎn)品的需要，將三只理財(cái)產(chǎn)品合為一只產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)售和管理，由此出現(xiàn)了不同的認(rèn)購(gòu)金額和不同的收益率。未來(lái)，這類產(chǎn)品要分開(kāi)發(fā)行，實(shí)現(xiàn)每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量將增加。

　　另一類產(chǎn)品在名稱上注明了“分級(jí)”字樣。當(dāng)客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可以選擇購(gòu)買該產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)或劣后級(jí)，相應(yīng)獲得固定收益或浮動(dòng)收益。個(gè)人理財(cái)資金、機(jī)構(gòu)資金及同業(yè)資金可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益需要，自行選擇參與優(yōu)先級(jí)或劣后級(jí)。這類產(chǎn)品本質(zhì)上是優(yōu)先級(jí)客戶為劣后級(jí)客戶加杠桿，目前市面上較少。按照新的不分級(jí)要求，這類產(chǎn)品將消失。

　　“早在2014年年初，市場(chǎng)上確實(shí)有客戶間的分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，為優(yōu)先級(jí)客戶端實(shí)現(xiàn)固定的6.5%的年化收益率，而為劣后級(jí)的客戶帶來(lái)了超過(guò)100%的超額收益。但是，如今的市場(chǎng)波動(dòng)加大，再發(fā)分級(jí)產(chǎn)品將不利于理財(cái)客戶的資金安全。”上述人士指出。

　　多位銀行資管部人士指出，監(jiān)管層叫停新發(fā)分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，意在規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的銷售，避免一些客戶習(xí)慣性地參與風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別高的理財(cái)產(chǎn)品，蒙受預(yù)期之外的損失。

　　受訪人士指出，監(jiān)管層規(guī)定，每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品需要單獨(dú)管理、建賬和核算。單獨(dú)管理是指對(duì)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行獨(dú)立的投資管理；單獨(dú)建賬是指為每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品建立投資明細(xì)賬；單獨(dú)核算是要確保每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，叫停新發(fā)分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，是規(guī)范銀行理財(cái)?shù)念}中應(yīng)有之義。此舉對(duì)債市、股市的資金供給沒(méi)有直接影響。

　　理財(cái)資金

　　仍可以結(jié)構(gòu)化形式投資股市

　　目前，監(jiān)管部門并沒(méi)有對(duì)理財(cái)資金資產(chǎn)端的投向進(jìn)行限制。“監(jiān)管部門曾經(jīng)對(duì)理財(cái)資金委外投資的比例和投向進(jìn)行摸底，但還沒(méi)有出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管文件。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前高凈值客戶、機(jī)構(gòu)客戶及同業(yè)客戶的理財(cái)資金進(jìn)入權(quán)益類市場(chǎng)的需求旺盛。理財(cái)資產(chǎn)端可以通過(guò)參與夾層配資、投資股票型基金、通過(guò)資管計(jì)劃投資股票、參與結(jié)構(gòu)化定增資管計(jì)劃、委外投資等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，426家銀行理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到23.5萬(wàn)億元，其中，7.8%的理財(cái)資金投資了權(quán)益類資產(chǎn)。“資產(chǎn)荒下，理財(cái)資金通過(guò)資管計(jì)劃進(jìn)入股市的資金將更多。”一位資管部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。