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千億社保持倉浮出水面 組合更喜愛群居抱團(tuán)

2016-05-12 10:32 來源:人民網(wǎng) 責(zé)任編輯:wq
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摘要:原標(biāo)題:千億社保持倉浮出水面 組合更喜愛群居抱團(tuán)A股市場上,長年活躍著這樣一支主力軍,有別于證金系“臨危受命”、匯金系“力挽狂瀾”、外匯局&ldq

原標(biāo)題:千億社保持倉浮出水面 組合更喜愛群居抱團(tuán)

A股市場上,長年活躍著這樣一支主力軍,有別于證金系“臨危受命”、匯金系“力挽狂瀾”、外匯局“悄然行事”的角色定位,這支力量雖然同屬“國字號”,卻始終低調(diào)而又神秘,其分散為不同的“數(shù)字番號”卻又同氣連枝,也正因?yàn)槠湫酆竦膶?shí)力與不動聲色的風(fēng)格,反而更受到市場關(guān)注——它就是社保基金。

在A股市場樹大根深的眾多社保組合,究竟擁有怎樣的“譜系”,其對應(yīng)的持倉格局如何,實(shí)際操盤者又是誰?隨著2016年一季報(bào)落幕,數(shù)十家社保組合上千億持股市值背后的“密碼”得以破譯。

千億社保持倉浮出水面

隨著一季報(bào)落幕,社保組合這支龐大“軍團(tuán)”在A股的布局概貌亦浮出水面——wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日,主要由16家公募基金或其他機(jī)構(gòu)共計(jì)管理75只社保組合。而在上市公司一季報(bào)中,共有近990家公司的前十大流通股東榜單中出現(xiàn)了不同“番號”的社保組合,共計(jì)43個(gè),覆蓋了約三分之一的上市公司。這些組合合計(jì)持有100.7億股,對應(yīng)市值超過1650億元,可謂活躍的市場“主力”。

按一季度末總市值計(jì)算,社保104、108等四個(gè)組合持有的對應(yīng)市值位居前列,均在百億元以上。其中,社保104組合持有市值最高,達(dá)到135億元,緊隨其后的103組合持股市值127億元,而108、118兩組合則分別以111億元和104億元的持股市值跟進(jìn),上述43個(gè)組合的持倉市值平均為38億元。

這些組合并非“單兵作戰(zhàn)”,事實(shí)上,鎖定其背后的“操盤者”,亦能尋找出各組合之間更深的“淵源”。

有一個(gè)特點(diǎn)是,70余個(gè)社保組合的管理者主要集中于十余家基金公司,基金公司“一對多”式的管理十分普遍。而且,目前被社?;疬x中的基本也都是基金圈內(nèi)規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)的管理者。博時(shí)、鵬華、華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、南方等基金公司管理的社保組合均在五個(gè)以上,且無論是從持倉市值還是從組合現(xiàn)身一季報(bào)的“頻次”看,這些管理人的排名均比較靠前。例如,wind數(shù)據(jù)顯示,博時(shí)基金管理的社保組合包括了102、103、108等九個(gè),成為管理組合數(shù)量最多的基金。嘉實(shí)基金、華夏基金管理的社保組合則均為七個(gè),一季報(bào)中上市公司股東榜出現(xiàn)其所管理的組合的次數(shù)分別達(dá)到78次和83次,保持良好的活躍度。鵬華基金則“操盤”104、503等六個(gè)組合。不過,由于投資風(fēng)格的不同,有些組合的投資方向以債券等為主,因此活躍在股票投資上的社保組合可能并沒有那么多。

另一個(gè)明顯的特點(diǎn)是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。以所管理組合的持股市值規(guī)???,博時(shí)基金和鵬華基金是其中的“佼佼者”。如上所述,兩家公司分別管理九個(gè)和六個(gè)社保組合,而從其管理的社保組合在上市公司一季報(bào)的“露臉”頻率看,分別達(dá)129次和73次,亦是位居前列的水平,對應(yīng)的持股數(shù)量分為24億股和12.5億股,對應(yīng)市值則為325億元和188億元。

“這還只統(tǒng)計(jì)了在一季報(bào)末流通股榜單出現(xiàn)的組合,由于基金持倉集中度有限制等因素,其管理的社保組合的整體規(guī)??隙ú恢褂诖耍珡闹兄辽倏梢钥闯?,兩家公司所管理社保組合在規(guī)模上肯定屬于第一梯隊(duì)。”一位知情人士向記者表示。

同管理者“實(shí)力”相吻合的是,持倉市值“前十位”的單個(gè)組合中,103、102、108組合均為博時(shí)基金管理,而104組合則屬鵬華基金管理,明星公司出“明星組合”的現(xiàn)象很明顯。同時(shí),一些大品牌基金公司亦擁有其“招牌”組合,例如匯添富基金管理的117組合、銀華基金的118組合等,雖然這些基金公司所負(fù)責(zé)管理的組合個(gè)數(shù)不多,但這些組合的持倉市值均名列前茅。

社保組合好“群居”

掌握了社保組合的“譜系”之后,其投資風(fēng)格和操作手法更容易被“追根溯源”。數(shù)據(jù)證明,社保組合更喜愛“群居”。“抱團(tuán)”成為社保組合最主要的投資特征。

如華僑城A、省廣股份、春興精工等公司在一季度較受社保關(guān)注,其前十大流通股東中都出現(xiàn)了五只組合。例如,省廣股份一季度末吸引了104、103、107、110和102等組合現(xiàn)身,五只組合合計(jì)持股9433萬股,整體呈現(xiàn)小幅增倉態(tài)勢,持股量合計(jì)占公司總股本的比例超過10%。而104、103、110等三個(gè)組合在一季度末還集體持有華僑城A,連同101、403組合,上述五只組合合計(jì)持有3.6億股公司股份,其中,單是104組合就持有近1.5億股。其他的“組團(tuán)”案例還包括新力金融、順鑫農(nóng)業(yè)等,這些公司一季度末吸引到的社保組合均在四只以上,且這些社保組合分屬于不同的管理人。

一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是,吸引社保組合共同出動的公司,其股東榜往往呈現(xiàn)出多路“國字號”主力軍會師的情形。例如招商蛇口,一季度末前十大流通股榜單中,共有四個(gè)社保組合上榜,其中112、603組合為一季度新進(jìn),同時(shí),擔(dān)任“穩(wěn)定器”職能的證金公司亦成為一季報(bào)股東榜的“新面孔”。又如順鑫農(nóng)業(yè)的股東榜,呈現(xiàn)了多個(gè)社保組合和中央?yún)R金“并肩”持股的情形。

另一個(gè)有趣的現(xiàn)象是,不少社保組合似乎還有“固定搭配”。例如,104、103、110這三個(gè)組合雖然分屬不同管理人,卻經(jīng)常兩兩搭檔,協(xié)同上榜,在中南傳媒、航天機(jī)電、國電南瑞等多公司股東榜中同時(shí)現(xiàn)身;又如,107、109組合亦是一對,一同出現(xiàn)在一季度末大楊創(chuàng)世、老白干酒等公司的股東榜單上。還有些組合的選擇則帶有行業(yè)和板塊色彩,如民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、益生股份一季報(bào)的股東榜上均出現(xiàn)了社保413組合。

“同門”并肩作戰(zhàn)

除了大范圍內(nèi)的協(xié)同,另一“抱團(tuán)”方式則是同一管理人旗下組合的攜手:即同一基金公司管理的多只社保組合買入同一只個(gè)股,或多只組合同管理人旗下的其他產(chǎn)品同上股東榜。

例如,一季度末中文傳媒就吸引了社保108、501和102組合,其中后兩者還為一季度新進(jìn),上述三個(gè)組合均為博時(shí)基金管理。更典型的是潤達(dá)醫(yī)療,3月底登上股東榜的社保組合為601、109,均由易方達(dá)擔(dān)任基金管理人,而期末易方達(dá)旗下的易方達(dá)改革紅利等三只基金亦同上述兩社保組合“同現(xiàn)榜單”。另如太陽紙業(yè)、科達(dá)股份等公司一季度末都出現(xiàn)了類似情形,這些公司股東榜中的社保組合都在兩家或以上,且來自于同一管理人,而管理人旗下的基金產(chǎn)品亦“如影隨形”。

從上述社保組合的選股偏好上或許可以看出一定的規(guī)律:一方面,估值相對較低、擁有一定安全邊際的個(gè)股受到社保組合的青睞;另一方面,管理人出于社保組合的業(yè)績壓力,亦會選擇有業(yè)績支撐的標(biāo)的。以申萬一級行業(yè)看,一季度,醫(yī)藥生物、傳媒和有色是社保組合最偏好的三大板塊,對應(yīng)持股市值約為55億、37億和36億元,而且同上期相比均呈現(xiàn)明顯增倉態(tài)勢。“這個(gè)資產(chǎn)配置的邏輯是既對業(yè)績有要求又要穩(wěn)健,所以醫(yī)藥是最適合的配置方向,資源類因?yàn)榘踩呺H高也成為一個(gè)選擇。”有業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

與之呼應(yīng)的是,上述具有業(yè)績支撐或者安全邊際的個(gè)股在一季度表現(xiàn)突出。例如民和股份受益于景氣度向上,公司今年一季度業(yè)績明顯好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)同比扭虧,其股價(jià)一季度內(nèi)漲幅超過60%。

“需要指出的是,其實(shí)不同的社保組合分屬到各個(gè)基金管理人之后,其選股更多地還是呈現(xiàn)出基金經(jīng)理的個(gè)人特征。只不過,由于社?;饘τ谫Y金的安全度和收益度都提出了更高的要求,對于股票池的選擇自然也更嚴(yán)格,因此更易出現(xiàn)‘撞股’,顯示出‘組團(tuán)’跡象。”上述業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充道。(趙一蕙)

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(原標(biāo)題:人民網(wǎng))

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