分析人士認為，一旦大盤有效突破5178點至3684點連線形成的下降趨勢線，A股上升空間將由此打開

    陽春三月，A股市場暖意盎然，滬指單月上漲超過11%，創(chuàng)出11個月以來的最大漲幅紀錄。四月首個交易日，滬指延續(xù)上漲，贏得“好彩頭”。自此，大盤已連續(xù)三個交易日穩(wěn)守3000點，重返“3時代”，并由此激發(fā)了市場對“紅四月”行情的更多期待。

    市場環(huán)境逐漸回暖

    經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始回暖。4月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比2月份上升1.2個百分點，重回擴張區(qū)間。這是自去年8月份以來首次回到榮枯線以上，積極變化開始顯現(xiàn)。此前，國家統(tǒng)計局發(fā)布1月份至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7807.1億元，同比增長4.8%。利潤總額的增長由負轉(zhuǎn)正，打破了2015年利潤總額全年下跌的頹勢，說明工業(yè)企業(yè)整體盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善跡象。經(jīng)濟回暖發(fā)出積極信號，市場的上漲底氣也隨之增長。

    美聯(lián)儲暫緩加息。去年以來，美聯(lián)儲的每一次加息預(yù)期都會引發(fā)市場擔憂。最近，美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表講話認為，全球經(jīng)濟前景仍存風險，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，因此，美聯(lián)儲加息應(yīng)非常謹慎。由此，二季度外部加息壓力不大，美元階段性見頂，人民幣匯率趨穩(wěn)，這將給包括中國A股在內(nèi)的新興市場帶來難得的喘息機會。

    央行加大資金投放力度。據(jù)央行公告，3月31日，央行以利率招標方式開展了1000億元7天逆回購，中標利率持平于2.25%。分析人士認為，季末資金面雖持續(xù)偏緊，但最壞的時點即將過去。進入4月份面臨財政存款上繳，外匯占款繼續(xù)流失等因素，4月份降準的概率加大。

    各路資金陸續(xù)進場

    首先，國家外匯管理局開始投資A股。上市公司年報顯示，外管局旗下三大投資平臺梧桐樹、鳳山投資和坤藤投資已從去年四季度起入市投資A股，假如今年以來其對相關(guān)標的未有減持操作，根據(jù)目前所披露信息，上述“三劍客”所持A股市值已超過270億元。我國外匯儲備的投資轉(zhuǎn)向國內(nèi)上市公司無疑是一個巨大突破，并對A股構(gòu)成巨大的資金利好。

    其次，養(yǎng)老金入市步伐加快。3月28日，國務(wù)院印發(fā)《全國社會保障基金條例》（以下簡稱《條例》），自5月1日起施行。《條例》規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院批準，全國社會保障基金理事會可以接受省級人民政府的委托管理運營社會保險基金。按照30%的股票投資上限，意味著有6000億元規(guī)模的養(yǎng)老金正在場外集結(jié)。

    第三，海外熱錢持續(xù)流入。國際金融協(xié)會（IIF）3月29日發(fā)布報告稱，預(yù)計總計368億美元外國資金在3月份流入新興市場，創(chuàng)21個月以來新高。其中亞洲區(qū)域的新興市場在3月份吸引了最多的外來資金，達206億美元。而作為外資投資A股的重要通道，滬股通已連續(xù)18個交易日凈流入，整個3月份累計凈流入金額181億元，創(chuàng)下去年9月份以來新高。

    第四，明晟公司（MSCI）近日表示將重啟納入中國A股的咨詢，將在6月份公布決定。如果A股納入MSCI新興市場指數(shù)，將促進外部資金流入，最大資金流入規(guī)?？赡芙咏f億元人民幣。

    第五，兩融余額在跌破8300億元后觸底回升。據(jù)統(tǒng)計，截至3月30日，兩融余額報8801.26億元，較前一交易日增長43.92億元。值得注意的是，這也是兩融規(guī)模3月份首次突破8800億元，創(chuàng)2月25日以來新高。

    整體來看，4月份的行情開了一個好頭，而這也是整個3月份不俗行情的延續(xù)，“紅四月”值得期待。技術(shù)分析人士普遍認為，前期大盤的調(diào)整基本上已經(jīng)結(jié)束，一旦大盤有效突破5178點至3684點連線形成的大的下降趨勢線，A股上升空間將打開，后期大盤將開啟一輪新行情。當然，目前市場還存在較多不確定性因素，長線資金入市還需要一個過程，反彈不會一帆風順，反復(fù)震蕩，曲折前行將是后市主基調(diào)。（記者 張曉峰）