百強房企去年資產負債率繼續(xù)上行
摘要: 隨著房地產上市公司陸續(xù)發(fā)布2015全年業(yè)績,行業(yè)利潤率下滑,上市公司“增收不增利”的現(xiàn)象愈加明顯。與此同時,資產負債率繼續(xù)上行,房企仍存在一定的去庫存
隨著房地產上市公司陸續(xù)發(fā)布2015全年業(yè)績,行業(yè)利潤率下滑,上市公司“增收不增利”的現(xiàn)象愈加明顯。與此同時,資產負債率繼續(xù)上行,房企仍存在一定的去庫存壓力。
中國指數(shù)研究院針對萬科、保利、恒大、中海、綠地等百強房企在2015年度的經營業(yè)績研究發(fā)現(xiàn),2015年,隨著融資環(huán)境的明顯改善,百強企業(yè)融資力度不斷加大,資產負債率繼續(xù)上行,均值達到75.4%,較2014年上升1.5個百分點,帶息負債均值為38.5%,較2014年上升了1.1個百分點,整體負債水平有所上升。
同時,受益于2015年房地產銷售的回升,企業(yè)資金回籠加速,百強企業(yè)預收賬款均值同比增加13.7%,剔除預收賬款之后的有效負債率均值為50.2%,較2014年微增0.4個百分點;不過,得益于企業(yè)債發(fā)行渠道的暢通,百強企業(yè)的債務期限結構在債務置換的過程中得到顯著改善,在百強企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債中,3-5年期限的企業(yè)債總額占比達70%,有效緩解了企業(yè)短期債務壓力。
中指院指出,百強企業(yè)2015年債務負擔有所加大但總體可控,短期償債能力得到一定改善,企業(yè)仍存在一定的存貨去化壓力,受變現(xiàn)較弱的存貨規(guī)模增長影響,企業(yè)仍面臨一定的經營風險。
2015年,百強房企的境內發(fā)債熱度持續(xù)提升,融資規(guī)模呈爆發(fā)式增長,公司債融資額達2500億元,在資金來源中的占比有所提升。隨著證監(jiān)會宣布取消再融資等事前審查政策,再融資監(jiān)管進一步放開,加上資本市場逐漸趨于穩(wěn)定,保利、恒大、綠地、碧桂園等上市企業(yè)均發(fā)行公司債融資,且融資規(guī)模優(yōu)勢凸顯,如恒大2015年累計發(fā)行了400億元的公司債,均獲得了超額認購。而魯能集團、中冶置業(yè)等非上市百強企業(yè)2015年也陸續(xù)發(fā)行公司債。
中指院數(shù)據(jù)顯示,截至2016年2月底,共9家百強企業(yè)獲準發(fā)行中期票據(jù),融資總額達400億元,發(fā)行年利率在3.5%-5.0%之間。此外,百強企業(yè)也通過密集定增擴股融資,共有15家百強企業(yè)發(fā)布定向增發(fā)方案,涉及融資規(guī)模超1500億元。
各線城市房地產市場的分化加劇了市場經營風險,也對企業(yè)的財務管控能力提出了更大的挑戰(zhàn)。中指院認為,為了提升企業(yè)的抗風險能力,百強企業(yè)一方面需要重視現(xiàn)金流安全管理,在強化銷售回款管理的同時,合理控制土地支出;另一方面通過多元化、市場化的融資方式獲取大規(guī)模低成本的資金,以確保具有充裕的現(xiàn)金流可應對多變的市場。(記者 高偉)
責任編輯:yjh
(原標題:新華網(wǎng))
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