【光明論•2016年“兩會(huì)”前瞻】

　　作者：中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院宏觀研究部主任、研究員　賈晉京

　　2016年伊始,全球股市進(jìn)入劇烈震蕩階段，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷承壓。2月26至27日，備受矚目的二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在上海召開，如何協(xié)力推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)成為本次會(huì)議的焦點(diǎn)。作為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和“穩(wěn)定器”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，是國(guó)際社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。一些西方金融機(jī)構(gòu)制造了“新廣場(chǎng)協(xié)議”的概念，試圖對(duì)我國(guó)的貨幣政策進(jìn)行干預(yù)。針對(duì)國(guó)內(nèi)外各界高度關(guān)注的中國(guó)中央銀行的宏觀調(diào)控和金融改革開放政策，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在記者會(huì)上進(jìn)行了解答。透過周小川行長(zhǎng)的講話，我們可以看出信心、歷史和自主貫穿始終的三個(gè)重要關(guān)鍵詞，反映了我國(guó)有能力保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展的信心。

　　信心：中國(guó)依然是世界經(jīng)濟(jì)的壓艙石

　　2015年，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，我國(guó)在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定、不參與競(jìng)爭(zhēng)性貶值的前提下，實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易順差近6000億美元，有力地拉動(dòng)了世界經(jīng)貿(mào)的發(fā)展。雖然我國(guó)的外匯儲(chǔ)備在2015年小幅調(diào)整，但中國(guó)依然是世界最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)且儲(chǔ)備量依然處于合理水平，加之中國(guó)巨大的黃金儲(chǔ)備和逐漸向投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的高儲(chǔ)蓄率，我國(guó)完全有能力保證人民幣的匯率穩(wěn)定和國(guó)際支付能力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量正在逐漸改善，而且我國(guó)也有足夠的貨幣政策空間和貨幣政策工具來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。雖然在過去一段時(shí)間內(nèi)人民幣發(fā)生了一定程度的波動(dòng)，但這在很大程度是受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響。而人民幣價(jià)值的穩(wěn)定來自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的信心，中國(guó)有信心繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)中高速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓艙石。

　　歷史：人民幣匯率將保持穩(wěn)健

　　長(zhǎng)期以來，我國(guó)一直堅(jiān)持有管理的浮動(dòng)匯率制度，具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是緊盯美元進(jìn)行調(diào)節(jié)；二是市場(chǎng)匯率圍繞中間價(jià)上下浮動(dòng)；三是對(duì)每日匯率浮動(dòng)的幅度進(jìn)行嚴(yán)格控制。自去年8.11匯改以來，匯率機(jī)制朝更加市場(chǎng)化的方向邁進(jìn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是建立清潔匯率浮動(dòng)制度。而當(dāng)年12月11日央行發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)，說明人民幣在實(shí)現(xiàn)與美元脫鉤上邁出實(shí)質(zhì)步驟，逐漸將參考一籃子貨幣計(jì)算的有效匯率作為人民幣匯率的主要參照系。這是人民幣匯率的重要格局性變化，對(duì)于中國(guó)貨幣政策最終邁向獨(dú)立有著深遠(yuǎn)意義，也將提高中國(guó)在危機(jī)時(shí)刻的應(yīng)對(duì)能力。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)較高，經(jīng)常項(xiàng)目下保持較大順差，外匯儲(chǔ)備充裕、財(cái)政狀況良好、金融體系穩(wěn)健，都為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了有力支撐。

　　自主：貨幣政策主動(dòng)權(quán)抓在自己手里

　　此次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)召開前夕，一些西方金融機(jī)構(gòu)制造了“新廣場(chǎng)協(xié)議”的概念，呼吁G20兩長(zhǎng)會(huì)議達(dá)成協(xié)調(diào)一致的貨幣政策，影響匯率、協(xié)調(diào)利率來提振全球經(jīng)濟(jì)并重塑信心。在此之前，中國(guó)副財(cái)長(zhǎng)朱光耀、財(cái)長(zhǎng)樓繼偉已經(jīng)相繼發(fā)表觀點(diǎn)，平息猜測(cè)。

　　26日上午周小川行長(zhǎng)的記者會(huì)更加明確的指出了這一點(diǎn)：在國(guó)內(nèi)的貨幣政策上，中國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，更重要的還是考慮中國(guó)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體情況，不會(huì)是過度基于外部經(jīng)濟(jì)或者資本流動(dòng)來制定我們的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，在利率以及貨幣政策數(shù)量方面的考慮，主要還是要使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)更加健康發(fā)展。中國(guó)貨幣政策改革，包括逐步建立利率走廊，包括“參照一籃子貨幣匯率中間價(jià)”也是基于中國(guó)市場(chǎng)的建設(shè)程度、需求程度來把握改革的節(jié)奏。

　　中國(guó)是一個(gè)大國(guó)，中國(guó)的貨幣政策首先服務(wù)的是本國(guó)深化改革的需要。近一二十年全球化發(fā)展使得貨幣政策有外溢性，有了外溢要協(xié)調(diào)，但前提是自主。至于西方金融機(jī)構(gòu)的“新廣場(chǎng)協(xié)議”的鼓噪，顯然他們忘記了，1985年日本的財(cái)長(zhǎng)竹下登，和2016年中國(guó)的財(cái)長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)有著本質(zhì)的區(qū)別。中國(guó)自主決定我國(guó)的貨幣政策，把金融指揮棒的主動(dòng)權(quán)牢牢抓在手里。

　　中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，也是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家。2015年，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%，全年對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)仍然在25%以上。中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)刻承擔(dān)了拉動(dòng)增長(zhǎng)的重任，仍然是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和“穩(wěn)定器”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)中高速發(fā)展的基本面，為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了有力支撐，我國(guó)有能力保持人民幣匯率的長(zhǎng)期穩(wěn)健。中國(guó)始終牢牢把握貨幣政策的主動(dòng)權(quán)，確保貨幣政策服務(wù)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，服務(wù)于我國(guó)深化改革的需要。外部環(huán)境會(huì)對(duì)我國(guó)的貨幣政策產(chǎn)生一定的影響，但絕不是決定因素。這既是我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展信心的來源，也是周小川行長(zhǎng)的底氣。