1月9日，滬深交易所分別發(fā)布“關(guān)于落實《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》相關(guān)事項的通知”，對《減持規(guī)定》的相關(guān)精神予以進一步明確。其中尤其指出，上市公司大股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于5%，轉(zhuǎn)讓價格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行。此舉主要針對之前市場上慣用的“暗盤交易”，即協(xié)議轉(zhuǎn)讓“分倉術(shù)”，進一步降低了大股東通過“分倉”短期內(nèi)實施大比例減持，從而造成股價波動的可能性。

　　今年1月7日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，進一步規(guī)范上市公司控股股東和持股5%以上股東（以下并稱“大股東”）及董監(jiān)高減持股份行為，其中：第八條指出，大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應(yīng)在首次賣出的15個交易日前預(yù)先披露減持計劃；第九條規(guī)定，上市公司大股東在三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的1%。上述內(nèi)容為《減持規(guī)定》核心條款，該規(guī)定自1月9日起實施。

　　1月9日，滬深交易所分別發(fā)布關(guān)于上述落實《減持規(guī)定》的相關(guān)事項通知，除進一步強調(diào)“自2016年1月9日起，上市公司大股東此后任意連續(xù)三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的1%”等條款外，同時明確，上市公司大股東減持公司A、B股時，減持比例中的股份總數(shù)按照A、B股及H股的股份總數(shù)合并計算。

　　其中，尤其值得關(guān)注的條款是，滬深交易所通知規(guī)定，上市公司大股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于5%，轉(zhuǎn)讓價格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行，法律法規(guī)、部門規(guī)章及本所業(yè)務(wù)規(guī)則另有規(guī)定的除外。

　　分析人士指出，此條款主要針對以往市場上的“分倉術(shù)”而設(shè)定。由于目前的《減持規(guī)定》針對的是控股股東和持股比例5%以上股東的集中競價交易減持行為，因此，理論上持股5%以上的股東亦可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將大比例持股“分散”給存在利益安排或者其實際控制的相關(guān)賬戶，將每個單一受讓方的持股比例降低至5%以下再實施減持，從而規(guī)避相關(guān)減持限制的可能性。

　　實際上，這一被俗稱為“分倉術(shù)”的手法在市場上已被一定程度地加以利用。典型案例如波導(dǎo)股份。去年5月22日，波導(dǎo)股份發(fā)布股東寧波電子信息集團有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告并復(fù)牌，寧波電子信息集團將所持21.71%股份以市價的八折分別協(xié)議轉(zhuǎn)讓給瞿柏寅、李川、胡躍、焦君涵、王鳳飛、陸璇瑛等六名自然人，前四位的持股比例均為4.95%，后兩人分別為1.17%和0.75%。由于上述部分股東同尚未“東窗事發(fā)”的澤熙投資“如影隨形”，存在極大潛在關(guān)聯(lián)可能，發(fā)布該公告并復(fù)牌的波導(dǎo)股份股價三天上漲31%，其中兩天是一字漲停。上述股權(quán)于5月25日完成過戶，然而，至5月26日，即公告發(fā)布的第三天，公司股票放量，成交額近40億元，成交量2.9億股，最終收漲8.43%。交易信息顯示，就在當(dāng)天，從賣出營業(yè)部的地域、數(shù)量總和判斷，上述最新接盤的自然人股東疑似已經(jīng)出貨。作為佐證的是，在波導(dǎo)股份去年的半年報中，前十大股東榜單里，除去排名第一位的波導(dǎo)科技集團持股比例16.4%，第二大股東持股量比例僅為1.92%，上述自然人股東無一上榜，進一步證實其已經(jīng)減持。短短數(shù)日，公司股價波動巨大，且相關(guān)方收益頗豐，其中對“分倉術(shù)”的利用成為關(guān)鍵所在。

　　而此番，滬深交易所通知明確“單個受讓方的受讓比例不得低于5%”，且對交易價格范圍做出了規(guī)定，從而明顯讓“分倉術(shù)”的使用受限。

　　通知同時指出，上市公司大股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份，減持后持股比例低于5%的股份出讓方、受讓方，在減持后六個月內(nèi)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)遵守《減持規(guī)定》第八條、第九條的規(guī)定；減持后持股比例達(dá)到或超過5%的出讓方、受讓方，在減持后應(yīng)當(dāng)遵守《減持規(guī)定》的要求。

　　滬深交易所同時表示，將結(jié)合上市公司大股東、董監(jiān)高減持預(yù)披露計劃及其實施情況以及協(xié)議轉(zhuǎn)讓情況，定期對其減持行為進行事后核查。發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)行為的將按規(guī)定予以處理。(記者 趙一蕙 劉偉)