周三深滬A股市場震蕩收出小陽線，但從震蕩的幅度與量能來看，這種縮量小陽依然受阻于多條均線之下。今日6家新股上市，由于新股首日交易制度并無修改，其總體呈現了44%的封盤走勢，但筆者認為，這種制度下所形成的新股首日交易模式，在中長期角度來看，將會傷害市場，是一種“特殊待遇”。當日市場表現總體平淡，中國中治的重大事項及重組消息公布后，卻引來了A股跌停，H股重挫14%左右（至下午15：26分）的市場回應結果，這顯示市場資金對于大盤重組題材股的一個逢高減持動作，也顯示成熟市場的相對理性。

圖：上海綜指收出縮量小陽 多條均線壓制明顯

　　注：依據上交所數據繪制

　　從市場軌跡來看，目前深滬主板與創(chuàng)業(yè)板均出現量能萎縮態(tài)勢，這種情況較為不利，而從5、10、20、30天均線失守后，無法返身而上的情況來看，實際上市場軌跡所體現的是一種很明顯的弱勢格局，由于新股炒作加入，我們預計新股軌跡可能出現連續(xù)的板漲，但這種炒新所引發(fā)的未來市場失盤或帶來市場較為嚴峻的考驗。

　　基本面方面來看，今日國家統(tǒng)計局公布了11月份CPI指數，其顯示有所反彈，但依然處于一個較低位置，其走勢具有較大的不確定性；國際市場方面亞太指數普遍收低，顯示美元加息背景及國際大宗商品價格下跌帶來的匯率方面的影響。從人民幣匯率來看，人民幣兌美元即期匯率周二收跌近百點子至四年四個月新低，中間價亦創(chuàng)8.11匯改以來次低。中間價持續(xù)大跌且11月進出口數據不佳，加重看空人民幣氣氛，市場成交繼續(xù)放大，顯示其走勢對于股票市場的傳導作用或具有不確定性影響。

圖2：中國中治出現A H股齊跌走勢

　　總體來看，由于目前深滬股指出現多條均線壓制，同時伴隨成交量的萎縮與新股的44%+板漲情況出現，預計市場在基本面不確定性風險演變的過程中，市場其它品種可能面臨一個幅度不小的回落。從操作策略來看，對于業(yè)績極差且股價偏高的股票需要年終一個逢高了結，而新股的交易制度使得其很可能出現一個大盤炒新失血的累和，因此建議目前階段多看少動， 穩(wěn)健投資者采取戰(zhàn)略觀望的策略更加穩(wěn)妥。

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