每到年底年初分級(jí)基金就會(huì)集中定期折算。分級(jí)基金的本質(zhì)是分級(jí)A把錢借給分級(jí)B去炒股，分級(jí)B向分級(jí)A支付“利息”，也就是合同中寫明的約定收益率。平時(shí)這個(gè)約定收益率按365天切分，一天分一點(diǎn)到分級(jí)A的凈值里。定期折算的時(shí)候一次性把分級(jí)B之前每天付給分級(jí)A類的“利息”以母基金的形式派發(fā)給投資者，分級(jí)A凈值歸1。

　　比如，假設(shè)醫(yī)藥A到了定期折算日，凈值為1.06元，投資者擁有10000份的醫(yī)藥A。那么折算后投資者可以得到10000份凈值為1元的新的醫(yī)藥A和資產(chǎn)凈值為600元的母基金。等式的左右兩邊并不發(fā)生改變，即1.06X10000=1X10000+0.06X10000。

　　定期折算前基金公司會(huì)發(fā)出公告通知定期折算基準(zhǔn)日(T日)，這一天母基金是不能申購(gòu)贖回和分拆合并的，但母基金和分級(jí)A還可以正常交易?；鶞?zhǔn)日后的第一個(gè)交易日(T+1日)是折算日，這一天母基金依然不能申購(gòu)贖回和分拆合并，并且母基金和分級(jí)A也暫停交易一天?；鶞?zhǔn)日后的第二個(gè)交易日(T+2日)是折算完成日，分級(jí)A上午停牌一個(gè)小時(shí)后復(fù)牌交易，母基金之前暫停的業(yè)務(wù)均恢復(fù)正常。

　　分級(jí)A定期折算過程對(duì)分級(jí)B沒有本質(zhì)的影響。因?yàn)榉旨?jí)A的定期折算只將凈值高于1的部分折算為母基金份額，并不改變分級(jí)A原有的份額數(shù)，因此分級(jí)B的份額數(shù)也不需要改變，所以分級(jí)B的凈值也不需要發(fā)生折算。所以分級(jí)B在分級(jí)A定期折算期間都是正常交易的。

　　有部分投資者認(rèn)為折價(jià)分級(jí)A定期折算前有明顯的套利機(jī)會(huì)，以折價(jià)的價(jià)格買進(jìn)，卻可以分到一年的利息，好像可以白撿一個(gè)大便宜。事實(shí)上，這是對(duì)分級(jí)A認(rèn)識(shí)不足而產(chǎn)生的誤區(qū)。首先，分級(jí)A的價(jià)格圍繞凈值上下波動(dòng)，折算前買入的凈值已經(jīng)包含了要折算出來的“利息”，價(jià)格在此基礎(chǔ)上按照一定的折價(jià)率買入，也已包含了分級(jí)A的“利息”，羊毛終究是要出在羊身上的。折算前買入的分級(jí)A折算分出來的“利息”已經(jīng)包含在買入價(jià)中，并不存在顯著套利機(jī)會(huì)。

　　另外很多投資者不能理解分級(jí)A定期折算后為什么會(huì)大跌。定期折算后大跌的分級(jí)A主要是折價(jià)的分級(jí)A。長(zhǎng)期折價(jià)交易的分級(jí)A是因?yàn)榧s定收益率低于市場(chǎng)平均水平，因此折價(jià)交易。折算后，雖然約定收益率部分折算為不折價(jià)的母基金，但是持有分級(jí)A的本金部分凈值雖然為1，但是因?yàn)樗募s定收益率仍然低于市場(chǎng)平均水平，因此交易價(jià)格還要回落。所以本金部分和原來的總市值的差額大約就是被折算成母基金的那部分資產(chǎn)。