大勢猜想：久盤必跌魔咒再現(xiàn)

　　實現(xiàn)概率：75%

　　具體理由：A股市場中向來都有久盤必跌的魔咒。周四大盤拉升失敗后，周五便被空軍大舉打壓快速跳水。今日午后兩市再度大幅殺跌，截止收稿，滬指大跌超4.6%，創(chuàng)業(yè)板跌約5.1%。板塊方面，兩市僅石墨烯和在線旅游板塊上漲，其余板塊全線殺跌，證券板塊領(lǐng)跌。

　　同花順超級BBD數(shù)據(jù)顯示滬市超級凈額為-249億，資金連續(xù)2日凈流出，主力資金大舉出逃。市場原本處于箱體震蕩中，但是由于新股申購下周開始，目前仍沿用原來凍結(jié)資金規(guī)則，對資金面造成壓力，導(dǎo)致市場大幅殺跌。

　　資本市場是金錢的游戲，新股開閘分流資金自然令股指下行壓力大。不過除了新股抽血外，券商兩融降杠桿、新三板轉(zhuǎn)板、股基倉位達(dá)90%大限，這些實質(zhì)性因素都將影響股指；另外，上交所[微博]戰(zhàn)略新興板或明年推出、注冊制也將大力推行，這些因素也影響做多熱情。同時作為本輪領(lǐng)漲龍頭創(chuàng)指底部反彈來已超60%，大部分題材股股價翻番甚至幾翻，且反彈已切入到7月第一波股災(zāi)時反彈高點，獲利盤與套牢盤壓力山大，在新股分流資金下，自然令題材股承壓而紛紛大跌。

　　整體來看，近期受到新股申購的影響，市場交易量有所萎縮，上證成交量已經(jīng)7個交易日未能突破5000億，兩市成交量沒有明顯放大，投資者觀望情緒比較濃。結(jié)合去年打新期間兩市走勢來看，市場在資金凍結(jié)最多那天即下周二或周三市場觸碰低點的概率較高。短期而言，投資者應(yīng)以規(guī)避風(fēng)險為主，靜待市場企穩(wěn)。

　　應(yīng)對策略：短期而言，投資者應(yīng)以規(guī)避風(fēng)險為主，靜待市場企穩(wěn)。

　　資金猜想：證監(jiān)會[微博]封堵券商5倍衍生品杠桿業(yè)務(wù) 涉及規(guī)模達(dá)千億

　　實現(xiàn)概率：75%

　　原因描述：監(jiān)管層給出的五項禁令包括，不得新開展股權(quán)融資類權(quán)益互換業(yè)務(wù)；愿意開展的，未完全了結(jié)的業(yè)務(wù)，不得展期；對于已簽約客戶授信額度尚未完全使用的，不得使用剩余授信額度買入股票；不得使用賣出股票后恢復(fù)的授信額度買入股票；不得通過更換標(biāo)的形式進行買入等。

　　多家券商股權(quán)融資類業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管層此舉可能有三個目的，一是整頓此類場外衍生品業(yè)務(wù)；二是清理此類高杠桿業(yè)務(wù)；三是將杠桿納入場內(nèi)監(jiān)管。

　　一位不愿具名的券商人士稱，股權(quán)融資業(yè)務(wù)為券商的場外業(yè)務(wù)，具有明顯的非標(biāo)準(zhǔn)化特征，因此各家業(yè)務(wù)開展目前不可能像場內(nèi)融資一樣規(guī)范，而且杠桿顯著高于場內(nèi)融資。

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)，證券公司10月份場外權(quán)益類衍生品新增初始名義本金1082.78億元；其中，收益互換業(yè)務(wù)新增222.50億元，占比約21%，期權(quán)業(yè)務(wù)新增860.29億元，占比約79%。截至10月末，未了結(jié)初始名義本金為2792.10億元，較上月增加約12%；其中，互換業(yè)務(wù)未了結(jié)初始名義本金1217.29億元，占比約44%，期權(quán)業(yè)務(wù)未了結(jié)初始名義本金1574.81億元，占比約56%。

　　據(jù)了解，為避免股價下跌，從事收益互換的客戶往往快進快出，這容易引發(fā)股市尤其是個股股價的巨大波動。叫停之后，有助于平抑個股股價波動，有利于股票長期平穩(wěn)運行。

　　應(yīng)對策略：短期來看，這對于券商構(gòu)成重大利好，不過，長期來看，有利于股票長期平穩(wěn)運行。

　　熱點猜想：央企推進第二批國改試點的預(yù)期正在增強

　　實現(xiàn)概率：70%

　　原因描述：隨著中央經(jīng)濟工作會議漸行漸進，公眾很關(guān)心會議聚焦的議題，對此，記者采訪了專家學(xué)者。經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，今年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，預(yù)計中央經(jīng)濟工作會議將會推出既有年度特點又有利于長遠(yuǎn)制度安排的改革舉措。如繼續(xù)推進金融改革以有效服務(wù)實體經(jīng)濟，推進新供給改革以消費升級引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級，推進法治和反腐為經(jīng)濟改革打下的良好基礎(chǔ)，以及繼續(xù)推進穩(wěn)增長+國企改革和財稅體制改革等等。

　　“其中，預(yù)計國企改革是中央經(jīng)濟工作會議重點突破的領(lǐng)域”，宋清輝說，因為其他方面的改革，都要依賴于國企改革的深入推進，國企改革沒有突破，其它方面的改革可能很難繼續(xù)推進。屆時將取得實質(zhì)性突破。

　　媒體報道稱，由財政部主導(dǎo)的國有資本投資、運營公司試點方案公布時間仍不明朗，但央企推進第二批試點的預(yù)期正在增強。如中國誠通控股集團有限公司有望成為第二批試點之一。預(yù)計國資投資運營公司試點。

　　應(yīng)對策略：中國誠通控股集團旗下的中儲股份、冠豪高新、岳陽林紙等值得關(guān)注！