最近，中概股市場(chǎng)呈現(xiàn)出這樣的“雙面”格局：一些大盤(pán)股正等待被納入MSCI明晟新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI明晟中國(guó)指數(shù)；另一方面，一些中小盤(pán)股票依舊在緊鑼密鼓加速新一輪的退市風(fēng)潮。

　　是否私有化已成全體中概股公司的“必答題”，也是長(zhǎng)線資本做出投資決策的重要基準(zhǔn)。有美國(guó)投資者認(rèn)為，市場(chǎng)此前表現(xiàn)不佳加之中概股公司紛紛私有化，已經(jīng)影響投資者對(duì)中概股市場(chǎng)的信心。

　　不過(guò)，中概股巨頭多數(shù)來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，對(duì)心存國(guó)際化夢(mèng)想的互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)說(shuō)，即便回歸A股也會(huì)通過(guò)拆分業(yè)務(wù)或取道“國(guó)際板”來(lái)實(shí)現(xiàn)，多數(shù)不會(huì)采取先私有化再拆VIE、再回到A股的方式。有“炒美族”表示，A股這邊的高市盈率股票都是小盤(pán)股，大盤(pán)股則完全是另一番景象，例如市值6000多億元的中國(guó)平安動(dòng)態(tài)市盈率只有11倍。而市值700多億美元的百度，市盈率近40倍。

　　投資者都希望大盤(pán)股能夠起到穩(wěn)定軍心的作用。自9月底以來(lái)，中概股市場(chǎng)也的確出現(xiàn)回暖跡象，雪球中概30指數(shù)至今上漲近30%，網(wǎng)易的股價(jià)更在近日創(chuàng)下歷史新高。

　　這不，大盤(pán)股又準(zhǔn)備迎來(lái)“利好”。12月1日開(kāi)始，MSCI將會(huì)把包括阿里巴巴、百度、網(wǎng)易在內(nèi)的14只在美國(guó)上市的中國(guó)股票納入其指數(shù)。據(jù)MSCI的數(shù)據(jù)，大約有總規(guī)模2000億美元的ETF跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI中國(guó)指數(shù)。MSCI研究部分析師Jun Zhu此前表示，被動(dòng)指數(shù)跟蹤將推動(dòng)大約70億美元進(jìn)入這些股票。

　　與大盤(pán)股的風(fēng)景不同，許多中小盤(pán)股依舊在為私有化退市而奔波。據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已有超過(guò)30家中概股公司宣布了私有化計(jì)劃，總交易額為創(chuàng)紀(jì)錄的310億美元，高于此前六年的總和。本月以來(lái)，中國(guó)明陽(yáng)風(fēng)電集團(tuán)和瑞立集團(tuán)相繼宣布收到初步私有化提議。不過(guò)，私有化卻讓這些曾經(jīng)是華爾街“寵兒”的公司遭遇小股東的怒火，其中最核心就是收購(gòu)價(jià)格與中小股東的糾紛。少數(shù)對(duì)沖基金和律師與一些決定不接受低價(jià)的投資者抱成一團(tuán)，決意維權(quán)。

　　有美國(guó)投資經(jīng)理表示，雖然美國(guó)投資者已經(jīng)對(duì)阿里巴巴和百度等相對(duì)知名的中資公司表現(xiàn)出興趣，但他們傾向于對(duì)其不太了解的企業(yè)敬而遠(yuǎn)之，即便這些企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)看起來(lái)令人滿(mǎn)意。對(duì)于這種“雙面”格局，引起一些美股投資者的擔(dān)憂(yōu)：難道以后中概股市場(chǎng)就是大盤(pán)股的“天下”？（記者 吳家明）