10萬元存一年虧250元 負利率時代玩轉(zhuǎn)“存款搬家”

 　　經(jīng)過去年11月以來的五次降息，目前銀行的一年期存款基準利率已降至1.75%。而近日國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.0%。當(dāng)一年期存款利率跑不贏CPI的時候，負利率時代再度來臨，百姓理財由此面臨著調(diào)整的需求。為此，京華時報記者采訪了多位理財專家，支招負利率時代理財難。

　　□事件

　　10萬元存一年虧250元

　　8月份居民消費價格指數(shù)(CPI)顯示，8月份CPI同比漲幅回升至2.0%，創(chuàng)下了2014年9月以來的新高。而經(jīng)過央行去年11月以來的五次降息，目前一年期存款的基準利率是1.75%，也就是說，百姓把錢存在銀行是跑不贏通脹的，只會“越存越少”，我國進入“負利率時代”。

　　所謂負利率，是指在某些經(jīng)濟情況下，存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期物價指數(shù)（CPI）的上漲幅度。這時居民的購買力逐漸降低，看起來就好像在“縮水”一樣，故被形象地稱為負利率。而負利率時代就是指物價指數(shù)（CPI）快速攀升，導(dǎo)致銀行存款利率實際為負的這樣一段時期。

　　“負利率時代”聽起來是一個比較專業(yè)的詞匯，如果以一個例子來說明，可能更加直觀。按照當(dāng)前銀行一年期存款基準利率1.75%，在不考慮上浮的情況下，如果客戶在銀行存了10萬元錢，存一年的定期，一年以后本息收入就是101750元，而另一方面，如果物價維持2%的上漲速度，那么今天的10萬元可以買到的商品一年后就需要102000元，兩者相減就可以知道，一年前的10萬元購買力僅相當(dāng)于一年后的99750元。直接導(dǎo)致了你的財富縮水250元。

　　□分析

　　負利率時代或持續(xù)一段時間

　　記者查閱歷史數(shù)據(jù)顯示，這并非我國首次進入負利率時代，歷史數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，我國此前還有三個時期也處于負利率時代，分別是2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。

　　對于未來的CPI，不少分析人士認為可能會小幅走弱，事實上，昨天發(fā)布的最新9月CPI為1.6%，低于一年期存款基準利率1.75%，不過考慮到當(dāng)前降息周期下，央行可能還會進一步降息，使得一年期存款基準利率仍然存在下降可能，因此負利率時代可能還會繼續(xù)出現(xiàn)。海通證券分析指出，通縮壓力加大，寬松勢在必行。四季度降息降準是大概率事件，而且降息可能來得比降準更快。

　　銀率網(wǎng)分析師認為,基本面持續(xù)低迷、市場信心不足，如果再疊加通縮因素，那么央行在四季度有進一步降準降息的空間，貨幣政策進一步寬松可期。由此，負利率時代或持續(xù)。

　　□影響

　　各種投資回報率下降

　　負利率時代對于百姓的直接影響，無疑是錢更不值錢了。浦發(fā)銀行北京分行理財師告訴京華時報記者，如果說負利率時代帶給投資者的影響是資產(chǎn)縮水，那么給普通百姓最直觀的感受就是錢更加不值錢了。物價特別是食品類價格上漲就會造成市民在吃喝方面開支的增加，而在收入不變的情況下，就顯得購買力下降了。

　　而與此同時，各類投資資產(chǎn)的收益率也在不斷下降，就包括互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，收益率也在下降，例如互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的開山鼻祖余額寶，7日年化收益率已經(jīng)連續(xù)多日跌破3%；而P2P產(chǎn)品的收益率也在下降，網(wǎng)貸之家報告顯示，9月網(wǎng)貸綜合收益率為12.63%，環(huán)比8月下降了35個基點，再次刷新了近期的綜合收益率新低。

　　與此同時，銀行理財產(chǎn)品收益率也在走低，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2015年9月5日至2015年9月11日共有811款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為4.66%，其中僅有10款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過6%，占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品總量的1.23%。

　　銀率網(wǎng)分析師閆自杰告訴京華時報記者，受近期股市波動影響，銀行理財直接或間接參與股市配資的規(guī)模急劇縮減，銀行理財在改革轉(zhuǎn)型中暫時無法找到更多元化的高收益渠道。理財產(chǎn)品收益在未來還會有進一步下跌的空間。

　　□支招

　　百姓理財應(yīng)學(xué)會存款搬家

　　閆自杰告訴記者，在負利率時代，對于老百姓來說，要學(xué)會存款搬家，非結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品、貨幣基金、債券基金、一些優(yōu)質(zhì)P2P平臺的項目，都是當(dāng)下可以選擇的替換產(chǎn)品。

　　事實上，中國的百姓在存款方面的偏好一直非常強大，銀率網(wǎng)日前發(fā)布的第二期《中國居民金融能力報告》顯示，中國居民對存款的重視程度仍然很高，45%的受訪者儲蓄占家庭收入的20%至40%之間。

　　閆自杰表示，居民熱愛存款儲蓄其背后的原因主要是用定期儲蓄去防范意外醫(yī)療風(fēng)險和為子女教育做資金儲備，但明顯是資產(chǎn)錯配，保險產(chǎn)品和基金定投才是實現(xiàn)這兩個理財目標的合理配置。在負利率時代，因收益下滑會使錯配問題更加突出，居民理財意識和能力有待加強，學(xué)會根據(jù)不同的理財目標選擇合適的產(chǎn)品。

　　□投資建議

　　1現(xiàn)金為王

　　民生證券研究院執(zhí)行院長、首席宏觀研究員管清友提出了“現(xiàn)金為王”的觀點，管清友表示，槍林彈雨中，避免不必要的躺槍。從風(fēng)險調(diào)整后收益來看，現(xiàn)金有最大優(yōu)勢。

　　他指出，在新常態(tài)下，投資者在資產(chǎn)配置上有必要開啟避險模式，尤其要重視現(xiàn)金為王。“現(xiàn)金雖然收益低，但相比其他資產(chǎn)動輒日5%、8%的跌幅，不賠錢已經(jīng)就是賺錢。”管清友建議，與其在各種資產(chǎn)中押賭注，不如保留現(xiàn)金等待美聯(lián)儲加息靴子落地后再做配置。

　　浦發(fā)銀行北京分行理財經(jīng)理告訴記者，事實上，今后一段時間，投資要更加科學(xué)和謹慎，更重要的是要降低投資收益的心理預(yù)期，可能今后4%左右的投資回報率將成為常態(tài)，高回報的暴利時代已經(jīng)結(jié)束，應(yīng)當(dāng)追求更加穩(wěn)健的收益。

　　閆自杰告訴記者，雖然互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金這種寶寶類收益正在下行，但并不意味著完全要放棄，作為流動性更好的一部分資產(chǎn)，仍然可以適當(dāng)配置。閆自杰表示，受實體經(jīng)濟低迷、資金面寬松和利率下行等綜合因素影響，低風(fēng)險投資產(chǎn)品的收益普遍下滑，貨幣基金收益雖然跌至3%左右的水平，但收益依然高于銀行一年期定期，比較適合小資金投資者和對流動要求較高的投資者。

　　2適當(dāng)配置高風(fēng)險資產(chǎn)

　　融360理財分析師劉銀平認為，如果風(fēng)險承受能力不是很大，不容許出現(xiàn)虧損，那還是勸大家把錢放在余額寶、銀行理財?shù)劝踩暂^高的產(chǎn)品上面。如果風(fēng)險承受能力很高，投資經(jīng)驗也比較豐富，可以把錢投到P2P、股票型基金上面。

　　金融工場董事長魏薇告訴京華時報記者，面對貨幣基金日漸降低的收益率、股市的震蕩、房地產(chǎn)市場的有價無市，真正適合普通百姓投資理財?shù)那啦⒉欢?。相比于貨幣基金、銀行理財產(chǎn)品等傳統(tǒng)投資理財方式，P2P在收益上有明顯的優(yōu)勢。此外，P2P理財期限靈活、安全可控、高效便捷的特點，適合喜歡互聯(lián)網(wǎng)消費理財?shù)娜巳骸?/p>

　　不過，金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運營官安丹方認為，年底網(wǎng)貸收益率有可能跌破12％。她指出，隨著貨幣市場流動性持續(xù)增強、融資成本不斷下降，P2P收益也將持續(xù)下行，長期來看，未來8%-10%左右的年化投資收益才是一個比較合理的范圍。

　　閆自杰提醒，互聯(lián)網(wǎng)理財作為新興的投資渠道，整體風(fēng)險較大。投資者在選擇避險渠道的時候，不能被高收益誘惑而忽視了風(fēng)險。投資者在目前的狀況下可運用分散投資策略，在銀行理財、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)牡惋L(fēng)險品種、貨幣基金、國債等低風(fēng)險產(chǎn)品間進行分散配置，確保本金安全的前提下追求一定收益。

　　3少量配置美元和債券

　　浦發(fā)銀行北京分行理財經(jīng)理還表示，當(dāng)前人民幣幣值存在較大不確定性，而國內(nèi)無風(fēng)險資產(chǎn)收益率不斷下降的情況下，國內(nèi)投資者可以通過全球化的資產(chǎn)配置，來降低人民幣匯率波動可能帶來的資產(chǎn)損失，少量配置一些美元資產(chǎn)成為一種可能的選擇。

　　管清友認為，債市或可成為一個不錯的選擇。7月以來，伴隨著風(fēng)險偏好的降低，資金逐漸從股市回流債市，帶動債市逐漸走牛，數(shù)據(jù)顯示，8月廣義基金債券總體持倉量顯著增加2025億元，8月券商持債量增加217億元。

　　管清友表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，因弱需求和資產(chǎn)價格引發(fā)的貶值，反而會強化長端的避險。他同時提醒，信用債須警惕資金面緊引發(fā)的去杠桿壓力，信用債資金回購加杠桿，一旦去杠桿，收益率將大幅波動。

　　此外，銀率網(wǎng)理財師建議，在節(jié)假日，一些銀行會推出一些有針對性的專屬理財產(chǎn)品，收益率普遍高于日常理財產(chǎn)品，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。

　　京華時報記者 馬文婷