美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固 耶倫罕見表態(tài)支持

    美國商務(wù)部上周五公布的最新數(shù)據(jù)將上季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)上調(diào)，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)更支撐了美聯(lián)儲年內(nèi)加息的觀點(diǎn)。此外，一貫偏向“鴿派”的美聯(lián)儲主席耶倫也罕見明確表態(tài)稱，只要通脹依然保持穩(wěn)定且美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁足以促進(jìn)就業(yè)，她預(yù)計美聯(lián)儲將于今年稍晚加息。這更加令市場相信，美聯(lián)儲9月未加息只是暫時選擇，其年內(nèi)收緊貨幣政策的阻礙已經(jīng)越來越小。

    上季GDP獲上調(diào)

    美國商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，美國今年第二季度GDP終值為環(huán)比折算年率增長3.9%，好于市場預(yù)期的3.7%。美國GDP數(shù)據(jù)供公布初值、修正值以及終值三次，此前二次該數(shù)據(jù)分別為2.3%、3.7%。

    市場分析師指出，二季度美國經(jīng)濟(jì)顯示出強(qiáng)勁增長勢頭仍然支持美聯(lián)儲在今年稍晚時段開始加息。此次上修主要是消費(fèi)開支、商業(yè)和住宅房地產(chǎn)領(lǐng)域商業(yè)投資增速提高。就業(yè)市場復(fù)蘇、油價下跌和房價上漲可能會支撐家庭消費(fèi)開支，而消費(fèi)在美國經(jīng)濟(jì)中的占比大約為70%。這顯示出美國經(jīng)濟(jì)并未受到全球經(jīng)濟(jì)放緩，國際金融和大宗商品市場波動的過多影響。

    同時公布的美國二季度個人消費(fèi)支出(PCE)環(huán)比折算年率增長3.6%，好于預(yù)期的3.2%，以及此前公布的修正值3.1%。分享數(shù)據(jù)顯示，二季度商業(yè)投資環(huán)比折算年率增速由4.1%上調(diào)至5.2%；家庭消費(fèi)增速由3.1%上調(diào)至3.6%，遠(yuǎn)超第一季度的1.8%；非居住類建筑投資增速為6.2%，為一年多以來最高水平。

    路透社的最新評論稱，美國第二季度GDP終值繼續(xù)得到上調(diào)，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)大幅增長主要是受醫(yī)療和交通等服務(wù)業(yè)的消費(fèi)支出增加拉動。此外，建筑業(yè)也出現(xiàn)較大增長。此次數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)或許已經(jīng)足夠強(qiáng)勁，可以承受美聯(lián)儲加息。

    券商Janney Montgomery首席固定收益策略師雷巴斯表示，在就業(yè)和收入增長的推動下，美國消費(fèi)需求依然保持穩(wěn)健的復(fù)蘇，其經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將在2015年持續(xù)。

    耶倫暗示年內(nèi)加息

    更令市場關(guān)注的是，此前觀點(diǎn)偏向鴿派的美聯(lián)儲主席耶倫日前表示，預(yù)計只要通脹保持穩(wěn)定，且美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁程度足以提振就業(yè)，美聯(lián)儲將于今年晚些時候加息。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）并不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)和金融形勢會嚴(yán)重影響到美聯(lián)儲的政策路徑。加息最好不要拖延過久。

    她表示，目前重要的并非首次加息的“精確時點(diǎn)”而是整個利率路徑，因?yàn)槭状渭酉r點(diǎn)對于金融環(huán)境和整體經(jīng)濟(jì)的影響微乎其微。對整體金融環(huán)境重要的是市場和公眾預(yù)期的加息過程。而美聯(lián)儲多數(shù)成員都預(yù)計，美聯(lián)儲將會在未來數(shù)年內(nèi)以非常漸進(jìn)的節(jié)奏加息，避免保持近零利率過長時間之后突然快速加息可能導(dǎo)致的風(fēng)險。首次加息和此后的利率調(diào)整都取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何影響委員會對實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和2%通脹目標(biāo)的前景看法。

    她還指出，預(yù)計隨著暫時性因素的消退，失業(yè)人口溫和地下降至長期趨勢水平下方，可能會幫助美國通脹率加速回升至2%。美國經(jīng)濟(jì)與充分就業(yè)已經(jīng)相距不遠(yuǎn)，通脹率持續(xù)居高或過低都會帶來昂貴代價。美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率和其他名義利率均不能大幅低于零。但耶倫同時表示，雖然包括其在內(nèi)的多數(shù)FOMC委員目前預(yù)計美聯(lián)儲2015年將首次加息，而如果經(jīng)濟(jì)形勢令人“吃驚”，F(xiàn)OMC的立場可能會發(fā)生轉(zhuǎn)變。

    上周多位美聯(lián)儲官員發(fā)表支持年內(nèi)加息的言論，市場對于加息的預(yù)期從美聯(lián)儲9月維持利率不變時明顯升溫，特別是耶倫講話之后。此前部分投資者甚至將美聯(lián)儲的決定視為政策緊縮不再迫近并且加息可能延至明年的信號。