原標(biāo)題：中小壽險(xiǎn)公司需增強(qiáng)盈利能力

昨日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中小壽險(xiǎn)公司發(fā)展研究報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），填補(bǔ)了我國(guó)中小壽險(xiǎn)公司研究領(lǐng)域的多項(xiàng)空白?！秷?bào)告》稱，截至今年7月，我國(guó)已經(jīng)有63家專業(yè)壽險(xiǎn)公司，其中保費(fèi)規(guī)模較小的壽險(xiǎn)公司占比近九成，合計(jì)保費(fèi)占比卻不到30%。值得關(guān)注的是，目前大多數(shù)中小壽險(xiǎn)公司還處在經(jīng)營(yíng)虧損期，普遍沒有形成資本自我補(bǔ)充能力。《報(bào)告》建議中小保險(xiǎn)公司可以加大對(duì)另類投資的配置，積極申請(qǐng)或利用已經(jīng)有的境外投資資格，拓展境外投資，逐步推行資產(chǎn)的全球化配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

《報(bào)告》系統(tǒng)性分析了2011年以來相關(guān)公司的各項(xiàng)一手經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。報(bào)告顯示，截至今年7月，我國(guó)已經(jīng)有63家專業(yè)壽險(xiǎn)公司，除了保費(fèi)占比達(dá)到行業(yè)總量73%的七大公司外，其他都是保費(fèi)規(guī)模較小的壽險(xiǎn)公司，合計(jì)保費(fèi)占比不到30%。不過其整體發(fā)展迅速，相比2004年，中小壽險(xiǎn)公司2014年的市場(chǎng)份額從當(dāng)時(shí)的3.4%上升到了24%。

《報(bào)告》稱，中小壽險(xiǎn)公司近年來在產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略、資產(chǎn)規(guī)模、投資收益、管理效率、非傳統(tǒng)渠道發(fā)展等方面均獲得了較大進(jìn)步，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)七大特點(diǎn)：一是資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在行業(yè)中占比不斷提升；二是盈利能力持續(xù)改善，整體進(jìn)入盈利周期；三是業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，行業(yè)地位持續(xù)攀升；四是綜合成本率持續(xù)下降，接近行業(yè)平均水平；五是凈資產(chǎn)收益率整體實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，與行業(yè)差距縮小；六是股東增資動(dòng)作頻繁，占?jí)垭U(xiǎn)行業(yè)比重較大；七是償付能力整體保持充足。

值得關(guān)注的是，目前大多數(shù)中小壽險(xiǎn)公司還處在經(jīng)營(yíng)虧損期，普遍沒有形成資本自我補(bǔ)充能力，融資渠道單一，基本就是靠股東注資。近三年，51家中小壽險(xiǎn)公司的股東注資達(dá)到壽險(xiǎn)行業(yè)的比重近七成。

從2011年至2014年6月，我國(guó)中小壽險(xiǎn)公司的投資收益率逐步提高，總體高于壽險(xiǎn)行業(yè)整體投資收益率水平。主要原因是監(jiān)管層逐步放開投資渠道，保險(xiǎn)新政不斷推出，改善了險(xiǎn)資投資過于依靠資本市場(chǎng)的局面，也促進(jìn)險(xiǎn)資對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

《報(bào)告》稱，中小壽險(xiǎn)公司投資結(jié)構(gòu)具備兩個(gè)基本特征：一是以固定收益類品種為主，這一特征由險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)厭惡的屬性決定，與壽險(xiǎn)行業(yè)整體投資特征相符；二是中小壽險(xiǎn)公司在債權(quán)計(jì)劃和其他資產(chǎn)配置的比例高于大型壽險(xiǎn)公司。

《報(bào)告》建議，中小保險(xiǎn)公司可以加大對(duì)另類投資的配置，提高投資能力建設(shè)；通過組織創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新積極參與健康養(yǎng)老與國(guó)家重大工程、民生工程和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；加強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)研究，積極探索公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重點(diǎn)領(lǐng)域；積極申請(qǐng)或利用已經(jīng)有的境外投資資格，拓展境外投資，逐步推行資產(chǎn)的全球化配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。(記者 盧曉平)