證監(jiān)會(huì)對(duì)配資八機(jī)構(gòu)重罰8.4億 去杠桿臨近尾聲

　　同時(shí)制造了本輪牛市和股市巨幅波動(dòng)的杠桿資金的清理已經(jīng)進(jìn)入最后關(guān)頭。伴隨著“930”大限的日益臨近，券商正在加緊清理以集合信托為主的信托杠桿資金，而監(jiān)管部門則已經(jīng)開(kāi)始集中對(duì)涉及違規(guī)配資的各類機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰。而引發(fā)此次股市大幅波動(dòng)的8家機(jī)構(gòu)，總共受到高達(dá)8.4億元罰沒(méi)款的處罰，堪稱中國(guó)證券市場(chǎng)歷史之最。

　　出擊　涉配資八機(jī)構(gòu)被重罰8.4億

　　種種跡象顯示，監(jiān)管部門對(duì)于場(chǎng)外配資的清理正在進(jìn)入最后關(guān)頭，相關(guān)涉案機(jī)構(gòu)也正在遭遇“秋后算賬”。9月11日，證監(jiān)會(huì)對(duì)接入恒生HOMS系統(tǒng)等第三方軟件的五家機(jī)構(gòu)開(kāi)出了高達(dá)2.4億元的罰單。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、方正證券對(duì)外部接入的恒生HOMS系統(tǒng)、銘創(chuàng)系統(tǒng)、同花順系統(tǒng)等第三方交易終端軟件未進(jìn)行軟件認(rèn)證許可，未對(duì)外部系統(tǒng)接入實(shí)施有效管理，對(duì)相關(guān)客戶身份情況缺乏了解，未采集客戶交易終端信息，未能確?？蛻艚灰捉K端信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、一致性、可讀性，未采取可靠措施采集、記錄與客戶身份識(shí)別有關(guān)的信息，未實(shí)施有效的了解客戶身份的回訪、檢查等程序。其中，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券在7月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》之后，仍未采取有效措施嚴(yán)格審查客戶身份的真實(shí)性，未切實(shí)防范客戶借用證券交易通道違規(guī)從事交易活動(dòng)，新增下掛子賬戶，應(yīng)從重處罰。

　　證監(jiān)會(huì)表示，擬對(duì)華泰證券責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得1823.53萬(wàn)元，并處以5470.58萬(wàn)元罰款；對(duì)海通證券責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得2865.30萬(wàn)元，并處以8595.90萬(wàn)元罰款；對(duì)廣發(fā)證券責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得680.51萬(wàn)元，并處以2041.54萬(wàn)元罰款；對(duì)方正證券責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得871.71萬(wàn)元，并處以1743.42萬(wàn)元罰款。除此之外，上述四家券商相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人員亦受到警告，并被處以數(shù)額不等的罰款。

　　上述四家上市券商隨后的公告則披露了更多細(xì)節(jié)。截至調(diào)查日，華泰、海通、廣發(fā)和方正分別有516個(gè)、120個(gè)、123個(gè)和284個(gè)使用HOMS系統(tǒng)、銘創(chuàng)系統(tǒng)和同花順系統(tǒng)接入的主賬戶。“性質(zhì)惡劣、情節(jié)嚴(yán)重”的華泰、海通和廣發(fā)三家券商機(jī)構(gòu)則在今年7月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)出清理整頓的要求之后繼續(xù)新增下掛子賬戶102個(gè)、62個(gè)和99個(gè)。

　　而在此之前，證監(jiān)會(huì)也已宣布擬對(duì)恒生網(wǎng)絡(luò)公司、銘創(chuàng)公司、同花順公司非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)案作出行政處罰，包括：沒(méi)收恒生網(wǎng)絡(luò)公司違法所得1.328億元，并處以3.98億元罰款；沒(méi)收銘創(chuàng)公司違法所得1599萬(wàn)元，并處以4796萬(wàn)元罰款；沒(méi)收同花順公司違法所得217.7萬(wàn)元，并處以653萬(wàn)元罰款。上述三家公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人也受到警告處分并被處以相應(yīng)罰款。這意味著，引發(fā)此次股市大幅動(dòng)蕩的8家機(jī)構(gòu)，總共受到了高達(dá)8.4億元的罰沒(méi)款，堪稱中國(guó)證券市場(chǎng)歷史之最。

　　舉措　傘形信托遭遇強(qiáng)硬清理

　　在本次場(chǎng)外配資的清理整頓工作中，監(jiān)管部門態(tài)度強(qiáng)硬，也促使各家券商加大執(zhí)行力度，并把矛頭指向了傘形信托。據(jù)了解，繼齊魯證券率先向信托公司發(fā)出即將清理賬戶的告知函之后，包括華泰證券、中航證券、西南證券、國(guó)信證券等券商紛紛跟進(jìn)，要求信托公司限期妥善處置特定產(chǎn)品的相關(guān)賬戶和資產(chǎn)，對(duì)于逾期不處理的賬戶則采取“限制資金轉(zhuǎn)入”及“限制買入”等措施。據(jù)了解，凡是被券商認(rèn)定使用了外部信息接入軟件、存在非實(shí)名賬戶和配資情形的，將全部納入清理范圍。

　　按照此前監(jiān)管部門給各證券公司下發(fā)的通知，要求各券商要在期限內(nèi)完成利用信息系統(tǒng)外部接入開(kāi)展違法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理工作，除了個(gè)別存量較大的券商外，清理整頓工作原則上要在本月30日前完成。目前，有券商則已經(jīng)對(duì)傘形信托賬戶采取限制交易措施，要求其在規(guī)定時(shí)間內(nèi)清空相關(guān)賬戶所持股票，并正式關(guān)閉傘形信托賬戶第三方軟件接入。

　　隨著清理整頓大限的到來(lái)和部分券商執(zhí)行力度的不斷加大，證券公司和信托公司之間的矛盾也不斷產(chǎn)生。9月8日，中融信托正式向華泰證券發(fā)出溝通函，表示為避免終止外接系統(tǒng)數(shù)據(jù)服務(wù)引發(fā)不必要的糾紛，希望雙方領(lǐng)導(dǎo)能進(jìn)行面談，協(xié)商應(yīng)對(duì)方案。溝通函稱，華泰證券部分營(yíng)業(yè)部電話通知，將于9月30日起終止向中融信托提供任何外接系統(tǒng)的數(shù)據(jù)服務(wù)。目前相關(guān)存續(xù)信托計(jì)劃38個(gè)，信托規(guī)模133億元。由于中融信托有多個(gè)信托計(jì)劃使用該數(shù)據(jù)服務(wù)，華泰證券單方面停止相關(guān)服務(wù)可能引發(fā)投資者與華泰證券及中融信托的糾紛，甚至引發(fā)群體性事件。華泰方面則強(qiáng)硬回應(yīng)稱，根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，嚴(yán)格清理整頓外部接入的各類信息技術(shù)系統(tǒng)，只留下合規(guī)部門認(rèn)可的接入系統(tǒng)，并將積極與相關(guān)機(jī)構(gòu)溝通協(xié)商，在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上妥善處理相關(guān)問(wèn)題，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪了解到，目前各券商對(duì)于信托的清理力度仍有差別，部分券商把清理整頓目標(biāo)主要指向集合信托，而一些受到較大監(jiān)管壓力的券商則把單一信托和集合信托全部列入了清理范疇。據(jù)測(cè)算，目前傘形信托總規(guī)模在4500億左右，平均倉(cāng)位在30%左右，大部分是4000點(diǎn)左右建倉(cāng)?？蛻籼潛p嚴(yán)重，信托公司面臨極大違約責(zé)任和訴訟風(fēng)險(xiǎn)。有部分信托公司正打算向證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)集體申訴。

　　走勢(shì)　場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外去杠桿臨近尾聲

　　隨著場(chǎng)內(nèi)兩融規(guī)模的企穩(wěn)、場(chǎng)外配資清理整頓大限臨近，A股市場(chǎng)的整體杠桿水平已經(jīng)回到了2014年末，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，全市場(chǎng)的去杠桿已經(jīng)臨近尾聲。

　　除了場(chǎng)外的配資即將迎來(lái)清理大限外，在場(chǎng)內(nèi)，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至周四（9月10日），A股融資融券余額為9874.16億元，較前一交易日9905.64億元減少31.48億元。當(dāng)日，滬深兩市融資買入額為616.25億元，前一交易日為953.28億元；融資償還額為647.07億元，前一交易日為810.10億元；當(dāng)日的融券賣出量為4075.67萬(wàn)股，前一交易日為5303萬(wàn)股。從個(gè)券（含ETF）來(lái)看，融資方面，共有818只個(gè)券出現(xiàn)融資買入，931只個(gè)券出現(xiàn)融資償還。

　　數(shù)據(jù)顯示，在今年6月18日，兩融余額最高曾達(dá)到22666.35億元的規(guī)模，不到3個(gè)月的時(shí)間后，兩融余額已經(jīng)減少了12792.19億元，降幅高達(dá)56.4%。6月18日，兩市流通A股市值53.25萬(wàn)億元，融資余額占比為4.26%；而到了9月10日，兩市流通A股市值35.26萬(wàn)億元，融資余額占比已經(jīng)降至2.8%。高盛則預(yù)計(jì)，1萬(wàn)億將是兩融正常水平，是A股合理且可持續(xù)的融資融券余額水平。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，A股市場(chǎng)的杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)得到相當(dāng)程度的釋放。場(chǎng)外配資得到清理整頓，其中，配資數(shù)額最多的恒生電子、銘創(chuàng)、同花順三個(gè)系統(tǒng)因違法違規(guī)已被關(guān)閉停業(yè)。證券公司場(chǎng)內(nèi)融資余額大幅下降，已由前期高峰2.27萬(wàn)億元下降到約1萬(wàn)億元，回到去年年底的水平。信托公司杠桿融資規(guī)模也大幅下降。