截至北京時(shí)間20日18時(shí)，紐約商品交易所NYMEX原油期貨10月合約價(jià)格當(dāng)日最低探至每桶40.50美元，觸及6年半低點(diǎn)。去年下半年以來(lái)，NYMEX原油期貨價(jià)格一度上漲至每桶106.43美元，但隨后踏上暴跌之旅。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前有市場(chǎng)人士預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月加息，但油價(jià)暴跌可能拖累CPI水平，進(jìn)而影響美聯(lián)儲(chǔ)加息的決策。

    機(jī)構(gòu)看空油價(jià)

    今年1月，NYMEX原油期貨價(jià)格最低曾跌破每桶45美元，4月企穩(wěn)反彈，5月和6月徘徊在每桶60美元左右。7月和8月，國(guó)際油價(jià)再度下行。1年多以來(lái)，NYMEX原油期貨價(jià)格累計(jì)跌幅超過(guò)56%。

    美元走強(qiáng)、需求不足、伊朗恢復(fù)原油出口等被認(rèn)為是油價(jià)暴跌的主要原因。格林大華期貨研究員原欣亮表示，從供需基本面來(lái)看，近幾個(gè)月原油供應(yīng)過(guò)剩的局面加劇，歐佩克（OPEC）今夏產(chǎn)量達(dá)到3年來(lái)最高值，美國(guó)、俄羅斯等非OPEC國(guó)家原油產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，伊朗也積極提高原油產(chǎn)量。

    近日，世界銀行發(fā)布季報(bào)稱，與伊朗核計(jì)劃有關(guān)的制裁取消將對(duì)世界石油市場(chǎng)、伊朗國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和伊朗的貿(mào)易伙伴產(chǎn)生重要影響，伊朗全面回歸全球市場(chǎng)最終將導(dǎo)致原油日產(chǎn)量增加約100萬(wàn)桶，明年國(guó)際油價(jià)可能每桶降低10美元。

    需求方面，美國(guó)將進(jìn)入9月需求淡季，全球整體需求疲弱。多家機(jī)構(gòu)擔(dān)憂，隨著WTI原油價(jià)格跌破每桶40美元低位，油價(jià)將進(jìn)一步試探2008年金融危機(jī)以來(lái)每桶32美元低位。

    影響加息預(yù)期

    油價(jià)暴跌可能影響美聯(lián)儲(chǔ)加息的決策。美國(guó)7月CPI環(huán)比上漲0.1%，低于預(yù)期的0.2%；核心CPI上漲0.1%，創(chuàng)2014年12月以來(lái)新低。業(yè)內(nèi)人士表示，今年7月底的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束后，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，美國(guó)通脹水平能否擺脫能源價(jià)格驟降帶來(lái)的干擾并向美聯(lián)儲(chǔ)2%的中期目標(biāo)水平回升，還需等待更多數(shù)據(jù)指引。

    一些市場(chǎng)人士擔(dān)憂，目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚不夠強(qiáng)勁，不足以支撐貨幣收緊。尤其是在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下，大宗商品遭到拋售，通脹水平距美聯(lián)儲(chǔ)的中期目標(biāo)仍有距離，此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)如果過(guò)早加息，可能引發(fā)緊縮，屆時(shí)將缺乏有效工具來(lái)維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

    19日公布的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹過(guò)低、海外風(fēng)險(xiǎn)、美元走強(qiáng)的憂慮加重。美聯(lián)儲(chǔ)官員上月普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)正接近應(yīng)該加息的狀況，但擔(dān)心通脹低迷和全球經(jīng)濟(jì)疲軟構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)太大，所以不能承諾加息。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，會(huì)議記錄大大降低了美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息的可能性。

    寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到更多證據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)足夠強(qiáng)勁、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況足夠堅(jiān)挺，從而使它有理由相信中期通脹會(huì)重新回到目標(biāo)水平，但最近美國(guó)和全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都不樂(lè)觀，因此需要更多證據(jù)。

    油價(jià)對(duì)通脹預(yù)期的影響明顯。新湖期貨研究員張問(wèn)鼎表示，美國(guó)原油產(chǎn)量大，需求量也大，油價(jià)對(duì)通脹影響通常存在滯后性。油價(jià)如果繼續(xù)暴跌，接下來(lái)美國(guó)CPI和PPI指數(shù)同比將繼續(xù)下降。美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響很大，外圍市場(chǎng)的變化也會(huì)影響美國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)而影響美聯(lián)儲(chǔ)的決策，這是一個(gè)相互作用的過(guò)程。美聯(lián)儲(chǔ)不希望外界過(guò)度解讀其政策意圖，因此在選擇加息時(shí)點(diǎn)時(shí)顯得遲疑、搖擺，更多是起調(diào)節(jié)預(yù)期的作用。