市場因素主導(dǎo)人民幣匯率大幅下調(diào)

人民幣貶值對我們有哪些影響

對股市短期無影響

央行11日宣布，自8月11日起，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。

也就是說，以前我國外匯價格主要是靠外匯市場做市商報價計算得出，而今后將主要由人民幣市場供求情況以及國際主要貨幣匯率變化情況而定，匯率價格將更趨市場化。受此影響，在11日人民幣對美元中間價下調(diào)逾1000個基點，創(chuàng)3年來新低后，12日人民幣對美元匯率中間價再度下跌千點，報6.3306。

數(shù)據(jù)顯示，2014年末以來，美元持續(xù)走強(qiáng)，歐元、日元以及一些新興市場國家貨幣均表現(xiàn)出大幅貶值，而人民幣實際有效匯率始終較強(qiáng)，與市場預(yù)期出現(xiàn)一定偏離。這就意味著，更趨市場化后，人民幣將逐漸回歸本位，步入一輪下降周期。

雖然不少專家表示，由于每日匯率波幅限制還在，加上中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、國際收支依然順差，人民幣并不會形成持續(xù)貶值的趨勢，但許久未現(xiàn)的匯率大幅下跌，還是給市場帶來很大震動。

■消費

出境游成本上升

人民幣貶值對我們生活最直接的影響就是出國旅游成本上升。中國旅游研究院副研究員楊彥峰認(rèn)為：“出境游的報價周期比較長，因為人民幣貶值，旅行社的成本肯定也會相應(yīng)提高，未來旅行社會把價格報高一些。”

和報團(tuán)價格相比，影響最大的是旅途中的食宿、購物等花銷，在出境游過程中，這部分消費往往占著“大頭”。小編算了一筆賬，10日按中行美元現(xiàn)鈔賣出價格，換1萬美元需要人民幣62215元，但按照11日牌價，就需要63356元人民幣，晚一天換就要多花1141元。

這樣算來，同樣是在國外消費1000美元，8月11日匯率調(diào)整后，就要比前一日多花大約110元人民幣，海外購物不再像過去那么便宜了。

海淘商品將漲價

近年來海外代購市場火熱，價格便宜是關(guān)鍵因素之一。從境外海淘的商品價格一般會比在國內(nèi)專柜購買的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，這也是不少海淘族舍近求遠(yuǎn)的原因。不過，人民幣若貶值，很多海淘族會感覺“虧了”，因為他們購買的一些境外商品價格會上漲。

美國留學(xué)壓力增大

人民幣貶值后想要留學(xué)的同學(xué)可能要重新做個預(yù)算了，特別是如果要去美國留學(xué)，還沒有繳納學(xué)費的，可能要面臨學(xué)費壓力的小幅增加了。

據(jù)了解，目前美國讀MBA時間一般為兩年，學(xué)費是1萬~3萬美元，加上生活費等費用，讀完全部課程費用大致需要5萬～30萬美元。30萬美元按8月11日匯率計算就是183.4萬元人民幣，晚一天就要多花費近4萬元人民幣。

■行業(yè)

出口行業(yè)揚(yáng)眉吐氣

小編有不少同學(xué)都是做外貿(mào)行業(yè)的，從2008年以來，由于世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷加上人民幣不斷升值，他們都考慮跳槽了，而這一政策的推出，相信是他們揚(yáng)眉吐氣的時候了。

專家分析，人民幣貶值受益最大的是出口企業(yè)。目前大多數(shù)出口企業(yè)都以美元結(jié)算，如果采用立刻結(jié)匯的方式，那么企業(yè)的收益將隨著匯率變動而增加。長期來看，人民幣貶值，對于出口的貨物來說，也會更具有價格上的優(yōu)勢。

不過，也有上市公司人士表示，盡管匯率向下變動對行業(yè)利好明確，但多數(shù)企業(yè)此前已經(jīng)采取一系列手段對沖匯率風(fēng)險，如進(jìn)口對沖、美元融資和遠(yuǎn)期外匯交易等，所以，外貿(mào)企業(yè)業(yè)績能否改善關(guān)鍵還是看自身產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，匯率對企業(yè)業(yè)績的正向影響程度要具體情況具體分析。

航空業(yè)償債壓力增大

人民幣對美元匯率下跌，影響最直接而敏感的就是航空公司。所以，在航空公司財報中，投資者常常會被提醒匯率風(fēng)險。

這是因為航空公司購買的飛機(jī)，基本是分期付款，而且都是美元結(jié)算。如果人民幣相對美元有較大幅度貶值，也就意味著，航空公司要花更多的人民幣換到美元，再償付給波音空客等飛機(jī)制造商。

以國航為例，2014年，因人民幣匯率下跌，產(chǎn)生匯兌損失3.6億元，而人民幣升值的2013年，國航為匯兌收益約19.4億元。

航空公司償債壓力大了，那機(jī)票你說是漲價還是不漲價？

房企海外融資受阻

目前來看，人民幣貶值的趨勢性未確立，但是短期確實是要進(jìn)入一個貶值周期，分析師認(rèn)為，這對房企將是利空。因為對房企來說，海外融資成本將會上升，他們可能會加快降價銷售來回款。對購房人來說，人民幣貶值將影響部分購房者的購房投資需求，三四線城市房價下跌可能性大，但對一二線城市影響不大。

同時，人民幣貶值對房產(chǎn)投資者也是一大利空，有房產(chǎn)的人們資產(chǎn)或?qū)⒖s水。“巧合”的是：人民幣持續(xù)升值的9年，也是中國房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲的9年。

2005年，人民幣啟動升值后出現(xiàn)了一個清晰的信號：對美元長期升值。

在理論上會有大量的美元進(jìn)入中國，換成人民幣資產(chǎn)，以規(guī)避相對的美元貶值。這些美元進(jìn)入后，以一定資產(chǎn)形式存在。其中較多是買房產(chǎn)。過去數(shù)年房價大漲的原因之一是人民幣升值。在這個升值的過程中，擁有房產(chǎn)的人們，資產(chǎn)迅速升值。房產(chǎn)升值的預(yù)期，又激發(fā)了更多人買房的欲望。

若人民幣貶值，有投資者擔(dān)心，會有資產(chǎn)撤出房產(chǎn)，尤其是那些早期從海外涌入國內(nèi)的資金，會因人民幣貶值而流出中國，或不敢再輕易進(jìn)入中國市場，多種作用助推國內(nèi)住房資產(chǎn)價格下跌。

■資本市場

股市：

長期來看或是利空

從11日和12日盤面來看，人民幣貶值預(yù)期并未出現(xiàn)明顯反應(yīng)。但有分析師稱，歷史上，人民幣與A股走勢多數(shù)高度相關(guān)。在人民幣升值的大趨勢下，人民幣貶值或伴隨著A股的下跌。

兩者有關(guān)聯(lián)的原因是：一方面，人民幣貶值引發(fā)本幣資產(chǎn)估值下降，導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)板塊走弱，拖累整體大盤；另一方面，人民幣貶值預(yù)期一旦形成，將導(dǎo)致熱錢流出，A股所處的流動性環(huán)境會迅速趨緊。

有機(jī)構(gòu)報告指出，人民幣大幅貶值可能對航空企業(yè)、部分境外融資負(fù)擔(dān)較重的房地產(chǎn)企業(yè)帶來較大財務(wù)負(fù)擔(dān)。

黃金：

中長期來看或是利空

11日，全球股市的下跌以及人民幣中間價的大幅下跌為黃金帶來了一定的支撐，金價一度接近1120美元/盎司水平。周三亞市開后，金價在1104美元/盎司附近。

分析師Matthew Turner表示：“黃金受到避險需求的推動，人民幣中間價的下降增加了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和風(fēng)險，因此對黃金有利。”Turner指出，這“今年黃金表現(xiàn)最好的時候是最初幾個月，當(dāng)多國貨幣有波動時，不同的央行都在降息或者施行寬松政策，因此，此次人民幣中間價的下降推動金價繼續(xù)上漲。”

不過分析師們表示，中長期而言，人民幣的貶值對黃金未必是利好的，因人民幣貶值后會跟隨著其他貨幣的貶值。瑞士寶盛銀行(Julius Baer)商品分析師Warren Kreyzig稱：“長期而言，人民幣的貶值對黃金是略有不利的，因為對中國消費者而言，黃金會變得更貴。”

大宗商品：影響或不大

11日人民幣對美元匯率中間價下調(diào)幅度達(dá)1.82%，這在海外匯市及商品市場引發(fā)連鎖反應(yīng)，黃金及原油等一度大跌，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期來看人民幣貶值不會對大宗商品市場形成大的沖擊。

中宇資訊成品油分析師桑瀟說，“人民幣貶值對原油影響不大，人民幣此前保持對美元的相對穩(wěn)定，而對非美元貨幣出現(xiàn)相對持續(xù)升值，人民幣貶值主要是受此外圍國際金融環(huán)境壓力和內(nèi)部通脹壓力影響。而原油以美元計價，原油價格與美元走勢呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元走高對原油價格形成反向打壓，油價下滑，反之亦然。”

另外，有從事海外原油交易的人士也表示，人民幣貶值對原油主要是心理上的影響，美元指數(shù)不掛鉤人民幣，考慮行業(yè)供需和美元強(qiáng)勢，近期原油仍維持看空。       （據(jù)新華社）