滬指連續(xù)兩周紅不過三日 成交額較最高峰值縮水六成　　

　　反彈“一日游”后失守3700點(diǎn)；兩市成交額較最高時期縮水六成，分析稱投資者應(yīng)減少操作頻率

　　暴漲上演“一日游”行情，繼8月4日普漲之后，8月5日A股再次普跌，其中，滬指失守3700點(diǎn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，自7月21日以來，滬指已連續(xù)兩周“紅不過三日”，上周以來更是兩次出現(xiàn)翻紅“一日游”的現(xiàn)象。

　　兩市成交額較最高峰值縮水六成

　　昨日，軍工股拉升無效，金融地產(chǎn)砸盤，市場信心低迷，導(dǎo)致滬指尾盤跳水收跌1.65%報3694.57點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交9601.03億元，與最高峰值逾2.4萬億元相比，縮水已達(dá)六成。

　　截至昨日收盤，A股四大股指悉數(shù)下跌。有網(wǎng)友甚至喊出“大盤你敢不敢連續(xù)漲兩天，就兩天。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對新京報記者表示，4日市場大幅上漲之后，5日市場便出現(xiàn)大幅回調(diào)，說明目前市場信心不穩(wěn)定，獲利盤都急于拋售出逃，市場連續(xù)上漲的動力不足。同時，5日下跌幅度不算大，表明多空分歧加大。

　　針對目前兩市成交額持續(xù)下降并低于1萬億元，楊德龍認(rèn)為，目前二次探底完成，市場處于底部區(qū)域，5日的成交額為9600多億元，不足A股成交最高峰值2.4萬億元的40%，這也符合市場規(guī)律。

　　分析稱投資者應(yīng)“多看少動”

　　對于后市如何操作，楊德龍稱，投資者要多看少動，減少操作的頻率。同時，要嚴(yán)格控制倉位，不要超過60%。建議關(guān)注價值被低估的藍(lán)籌股，尤其是業(yè)績優(yōu)秀的二線藍(lán)籌股。

　　招商證券分析師認(rèn)為，在救市背景下市場已經(jīng)趨于穩(wěn)定，但從技術(shù)性指標(biāo)來看，根據(jù)成交量、成交額等月周日指標(biāo)，市場還在調(diào)整中，沒有牛市跡象。

　　針對地產(chǎn)和非銀金融5日領(lǐng)跌，有分析認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)從暴利回到了正常企業(yè)盈利的狀態(tài)，漲漲跌跌很正常。而券商低迷主要受到市場成交量低迷、基于兩融帶來的收益由于兩融規(guī)模下降也在下滑等影響，短期內(nèi)很難上漲。（記者金彧）

　　■ 人物

　　劉益謙再舉牌天宸股份“掃貨”三股賺6.62億

　　8月4日晚間，天宸股份公告，7月28日至8月4日間，“資本大鱷”劉益謙控制的國華人壽通過二級市場再度增持公司股票，占總股本的5%。此次增持后，國華人壽將持有天宸股份4577.85萬股，持股比例達(dá)10%。

　　按7月28日至8月4日股價的均價17.12元／股計(jì)算，此次國華人壽舉牌耗資約3.92億元。受此消息提振，截至昨日收盤，天宸股份漲停，報收21.46元。

　　這是國華人壽第二次舉牌天宸股份，首次舉牌是在7月15日。7月15日，國華人壽斥資2.76億元增持天宸股份股票2288.93萬股，占公司總股本的5%。

　　除了持有天宸股份10%股權(quán)外，從7月7日起，國華人壽還先后增持了有研新材、國農(nóng)科技，三只股票耗資約13億元。以8月5日的收盤價計(jì)算，不到1個月，國華人壽增持的這三家上市公司浮盈約6.62億元。收益率已超過50%。（記者梁薇薇）

　　■ 數(shù)據(jù)

　　兩市融資余額8交易日后首升

　　在8月3日滬深交易所將融券規(guī)則由T+0改為T+1之后，融資余額再度受到關(guān)注。

　　上交所、深交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，滬市融資余額為8421.1億元人民幣，深市融資余額為4672.7億元兩市合計(jì)13094億元，為7月24日之后，8個交易日首次出現(xiàn)反彈。

　　8月3日晚間，滬深交易所對融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了修訂，明確規(guī)定投資者在融券賣出后，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。對此，以中信證券、華泰證券為首的11家券商相繼響應(yīng)號召，紛紛發(fā)布公告宣布暫停融券賣出，并做出相關(guān)系統(tǒng)改造。

　　對此，分析人士認(rèn)為，融券改為T+1限制日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易利于穩(wěn)定市場，是一項(xiàng)救市措施，有利于提振救市信心。融資余額多日低迷之后，首次出現(xiàn)小幅回暖，也表明救市初顯成效，但未來仍將持續(xù)動蕩。

　　券商觀點(diǎn)PK：震蕩中的紅黑八月

　　面對震幅加大的股市，各家券商不約而同地認(rèn)為8月市場的主題仍將是震蕩。但究竟是在震蕩中探底還是在震蕩中迎來反彈，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的分歧仍然頗大。新京報記者 陳楊

　　看多者PK看空者

　　興業(yè)證券 處于可操作反彈行情

　　興業(yè)證券認(rèn)為，A股行情大格局的長期看法是將處于牛市休整期、修復(fù)期，有保有壓的震蕩市格局，產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性行情。

　　短期來看，當(dāng)前A股市場處于救市背景下的一段可操作的反彈行情。建議機(jī)構(gòu)投資者趁早參與，把握好節(jié)奏。

　　本次反彈的核心邏輯依然是“救市”改變了股市短期多空力量，“國家隊(duì)”對于行情的主導(dǎo)性越來越強(qiáng)，悲觀者作為“空頭”已經(jīng)失去了做空的籌碼，而正在觀望的大多數(shù)投資者會隨著反彈而改變預(yù)期。

　　方正證券 未來創(chuàng)新低可能性不大

　　方正證券認(rèn)為，從歷次大跌后市場表現(xiàn)來看，大的下跌之后市場普遍會經(jīng)歷2-4個月的震蕩格局，市場未來仍將經(jīng)歷一段時期“上有頂下有底”的波動。但7月初的市場低點(diǎn)，是各種因素導(dǎo)致的極度恐慌下產(chǎn)生的，后續(xù)若沒有重大基本面的變化，很難再出現(xiàn)如此的震蕩，因此創(chuàng)新低可能性不大。

　　從市場方面，近期市場表現(xiàn)中行業(yè)景氣度較高的旅游、農(nóng)林牧漁個股表現(xiàn)較好，主題方面軍工、冬奧會等再次活躍，市場人氣正在逐漸回升。

　　安信證券 積極信號正在顯現(xiàn)

　　安信證券認(rèn)為，短期來看，一些重要的積極信號在顯現(xiàn)。一是產(chǎn)業(yè)資本增持踴躍；二是基金倉位低；三是居民并沒有因?yàn)?ldquo;股災(zāi)”而把資金從股市大量撤出。

　　安信證券稱，當(dāng)前市場仍處于極端悲觀狀態(tài)，必然要向正常狀態(tài)回歸。國家隊(duì)此次買入的股票預(yù)計(jì)也至少鎖定半年，而半年內(nèi)如果出現(xiàn)大幅賣出，屆時的指數(shù)一定是已經(jīng)上穿4500點(diǎn)，甚至突破5000點(diǎn)以后的事兒。

　　東北證券 4000點(diǎn)一線壓力較大

　　東北證券分析報告認(rèn)為，在去杠桿以及高波動率的風(fēng)險水平下，股市吸引力有所弱化、資金再度過渡到存量資金博弈的狀態(tài)，4000點(diǎn)一線的壓力較大。因此，短期看8月份股市形態(tài)大概率上仍處于震蕩格局中，即快速反抽、反復(fù)震蕩的特征較為明顯。

　　中期來看，市場震蕩調(diào)整的態(tài)勢并未改變，同時新開戶數(shù)減少、大規(guī)模的增量資金難以在短期內(nèi)再現(xiàn)，且根據(jù)2014年7月以來券商融資余額與指數(shù)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看，券商融資余額存在跌破1萬億的可能，市場也存在創(chuàng)新低的風(fēng)險。

　　財富證券 去杠桿是長期過程

　　財富證券分析報告認(rèn)為，下半年貨幣政策大概率仍將保持相對寬松的環(huán)境，如果不出現(xiàn)大的外圍金融風(fēng)險，市場將在二次探底結(jié)束后，走出一波震蕩向上的小行情。但在去杠桿的大背景下，市場短期內(nèi)創(chuàng)新高的可能性幾乎不存在。

　　就8月份的市場而言，當(dāng)前的整體風(fēng)險偏好將保持在較低水平，股市會先震蕩探底，之后才有可能迎來一波有價值的行情。

　　國信證券 8月運(yùn)行依然承壓

　　國信證券認(rèn)為，8月股市將震蕩調(diào)整。6-7兩個月的連續(xù)下跌，跌幅加重，震幅很大，抵抗和逢低買盤的效用有限，市場極不穩(wěn)定，8月份的運(yùn)行依然承壓。震蕩調(diào)整是大概率事件。

　　至于具體的走勢，國信證券認(rèn)為8月份未來運(yùn)行的方式有兩種：一種是高低點(diǎn)逐步下移的下降通道運(yùn)行；一種是3400-4200點(diǎn)下跌中繼箱體震蕩。技術(shù)指標(biāo)弱勢運(yùn)行，尚未有結(jié)束信號。（記者金彧）