昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下挫，上證綜指下跌8.48%，深證成指下跌7.59%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌7.4%。造成股指重挫的影響因素是多方面的，對(duì)此應(yīng)當(dāng)理性看待。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)中趨好的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)保持松緊適度，前期市場(chǎng)面臨的資金杠桿風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放，管理層將穩(wěn)定、修復(fù)、建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合的目標(biāo)也十分明確。A股市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)并不會(huì)因?yàn)閱稳丈罘碌淖?，?duì)此各界應(yīng)有充足信心。

　　9日以來(lái)截至上周五，A股市場(chǎng)已經(jīng)累積了一定程度的漲幅，其中上證綜指上漲16.1%，深證成指上漲22.4%，創(chuàng)業(yè)板指上漲22.6%，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)分別上漲14.0%和27.6%。此間，累積漲幅在50%以上的股票達(dá)到750余只。這種漲幅下，市場(chǎng)客觀面臨較大的獲利回吐壓力，在調(diào)整過(guò)程中投資行為的短期化導(dǎo)致了跌幅放大。

　　與此同時(shí)，近日國(guó)際股票市場(chǎng)及大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加大，美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，巴西、俄羅斯、南非等多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家市場(chǎng)，一些亞洲國(guó)家市場(chǎng)都出現(xiàn)不同程度的下挫。香港市場(chǎng)也出現(xiàn)下跌，昨日恒生指數(shù)收跌3.09%、恒生國(guó)企指數(shù)下跌3.84%，恒生紅籌指數(shù)下跌4.65%，這也對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)了不利影響。

　　但從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)中趨好的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額雖同比下降，但降幅已比1到5月收窄。上半年我國(guó)GDP同比7%的增長(zhǎng)目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，下半年經(jīng)濟(jì)同比下行壓力會(huì)比上半年小，實(shí)現(xiàn)保證7%以上的增長(zhǎng)是較有把握的。

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐步整合，新興產(chǎn)業(yè)顯示出良好的發(fā)展勢(shì)頭，就業(yè)形勢(shì)較好，城鄉(xiāng)居民收入增速超過(guò)GDP增速，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力正在增強(qiáng)，這均表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力、韌性很大，完全具備在今后一段時(shí)間保持中高速增長(zhǎng)的條件。

　　近一段時(shí)間以來(lái)，豬肉價(jià)格大幅走高，市場(chǎng)擔(dān)心這可能導(dǎo)致CPI回升，進(jìn)而促使貨幣政策轉(zhuǎn)向。需要明確的是，當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求保持政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，積極的財(cái)政政策要進(jìn)一步加力、增效，穩(wěn)健的貨幣政策也將繼續(xù)保持松緊適度，并更加注重預(yù)調(diào)、微調(diào)，加大定向調(diào)控力度，市場(chǎng)資金將繼續(xù)保持總體充裕，貨幣政策的趨勢(shì)也不會(huì)改變。

　　針對(duì)市場(chǎng)上關(guān)于“國(guó)家隊(duì)”已經(jīng)撤出的傳言，監(jiān)管部門明確表示證金公司并未退出，并將擇機(jī)增持，繼續(xù)發(fā)揮好穩(wěn)定市場(chǎng)的職能，證監(jiān)會(huì)也將繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為工作目標(biāo)，全力做好相關(guān)工作。

　　事實(shí)上，現(xiàn)階段管理層對(duì)于維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康的發(fā)展目標(biāo)十分明確，就是要把穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，在保持穩(wěn)定的前提下，逐步修復(fù)、建設(shè)市場(chǎng)，在修復(fù)、建設(shè)市場(chǎng)的過(guò)程當(dāng)中確保市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　而從市場(chǎng)自身運(yùn)行的角度出發(fā)，鑒于前期深幅調(diào)整的過(guò)程中，A股市場(chǎng)資金杠桿已有效降低、流動(dòng)性危機(jī)實(shí)質(zhì)性緩解，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也得到了相當(dāng)程度的釋放，未來(lái)股市不會(huì)再現(xiàn)斷崖式、螺旋式下跌，國(guó)家也不會(huì)允許這種情況再度發(fā)生。

　　在修復(fù)功能、回歸常態(tài)的過(guò)程中，市場(chǎng)總會(huì)經(jīng)歷一些波折，投資者的心態(tài)也會(huì)起伏變化，但在中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的大背景下，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的總體趨勢(shì)不會(huì)改變。對(duì)單日大跌投資者也應(yīng)該理性看待，既無(wú)需驚慌，更不應(yīng)盲目追漲殺跌，而是應(yīng)在評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基礎(chǔ)上，理性地做出投資判斷。

　　【證監(jiān)會(huì)回應(yīng)】

　　證監(jiān)會(huì)否認(rèn)“國(guó)家隊(duì)”撤出 證金公司將擇機(jī)增持

　　近日一些媒體報(bào)道，猜測(cè)“國(guó)家隊(duì)”已經(jīng)撤出，不再救市。對(duì)此證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍27日晚間表示，報(bào)道完全不符合事實(shí)。中國(guó)證券金融公司沒(méi)有退出，并將擇機(jī)增持，繼續(xù)發(fā)揮好穩(wěn)定市場(chǎng)的職能。

　　證監(jiān)會(huì)赴銘創(chuàng)同花順核查場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍昨日晚間回應(yīng)媒體關(guān)切表示，昨日證監(jiān)會(huì)赴上海銘創(chuàng)、浙江同花順核查場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)。

　　【后市研判】

　　情緒仍脆弱 穩(wěn)定市場(chǎng)非旦夕之功

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，在7月上旬以來(lái)大盤持續(xù)反彈之后，市場(chǎng)存在短線獲利盤離場(chǎng)的需求，但日內(nèi)出現(xiàn)巨幅下跌也反映出當(dāng)前市場(chǎng)情緒脆弱，穩(wěn)定市場(chǎng)的各種努力尚未到可以放松警惕的時(shí)候。

　　低估藍(lán)籌殺跌 恐慌不會(huì)持續(xù)

　　周一，大盤運(yùn)行格局急轉(zhuǎn)直下，此前持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的金融股特別是券商股集體殺跌，給大盤整體穩(wěn)定再次帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不過(guò)，這是低估值位置上的調(diào)整，其沽空持續(xù)性不強(qiáng)。

　　中期反彈來(lái)臨前A股或許還要做個(gè)市場(chǎng)底

　　有分析認(rèn)為，A股在政策底之后還有個(gè)市場(chǎng)底。不論過(guò)去、現(xiàn)在或是未來(lái)，政策底都無(wú)法代替市場(chǎng)底。

　　【券商策略】

　　券商策略周報(bào)：震蕩壓力加大 結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明確

　　短期市場(chǎng)有調(diào)整壓力：一是證監(jiān)會(huì)加大對(duì)違法行為的處罰，二是兩融融資增長(zhǎng)偏快，三是獲利盤的涌出可能會(huì)引發(fā)場(chǎng)外資金再度觀望。市場(chǎng)依然處于“準(zhǔn)存量”博弈市場(chǎng)格局，短期調(diào)整依然屬于震蕩筑底過(guò)程，調(diào)整不會(huì)創(chuàng)新低，幅度有限。

　　【基金觀點(diǎn)】

　　基金：震蕩分化將成行情主格局

　　周一A股低開(kāi)低走，滬指大跌8.48%，創(chuàng)下8年來(lái)單日最大跌幅。A股再現(xiàn)千股跌停，在6月下跌過(guò)程中表現(xiàn)偏強(qiáng)的銀行、石油等權(quán)重股同樣大幅下挫。對(duì)于未來(lái)的行情趨勢(shì)，基金認(rèn)為，震蕩分化將成為長(zhǎng)期的市場(chǎng)格局。

　　【市場(chǎng)觀察】

　　早日讓市場(chǎng)進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行軌道

　　昨日的大幅下跌，一方面反映了股市技術(shù)面的調(diào)整要求，因?yàn)樵谇捌谟|底反彈后市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有一個(gè)二次探底的過(guò)程；二是反映了市場(chǎng)心理一些變化，相較于前期的瘋牛行情，冷靜下來(lái)的市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)基本面變得敏感。

　　【機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)】

　　機(jī)構(gòu)密集調(diào)研績(jī)優(yōu)上市公司

　　市場(chǎng)經(jīng)歷了一段時(shí)間反彈后，系統(tǒng)性機(jī)會(huì)缺乏的情況下，下半段的選股行情逐步到來(lái)。從近期部分機(jī)構(gòu)的調(diào)研動(dòng)向來(lái)看，其對(duì)績(jī)優(yōu)股的密集調(diào)研最為明顯。

　　【個(gè)股行情】

　　752只A股12天漲逾50% 急速反彈致短線壓力增大

　　分析人士認(rèn)為，從之前反彈力度較大的個(gè)股昨日集體下挫的表現(xiàn)來(lái)看，獲利資金出逃影響已顯現(xiàn)。實(shí)際上，就在上周五A股尾盤快速跳水時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士已開(kāi)始留意。