新華社記者 姚玉潔 葉 健 孫 飛 張 遙

18日，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》由中國人民銀行、工信部、財(cái)政部等十部委聯(lián)合發(fā)布。這份被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”的文件，首次明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，并明確各互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的監(jiān)管職能部門。

業(yè)界與公眾普遍認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)金融有望由此告別“缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”的“野蠻生長”時(shí)代，納入法治化和依法監(jiān)管的軌道，“草根”的小微企業(yè)和普通居民也有了更多融資和理財(cái)?shù)倪x擇。

頂層設(shè)計(jì)立規(guī)

“《指導(dǎo)意見》第一次從中央政策的角度肯定了基于互聯(lián)網(wǎng)的金融創(chuàng)新，并系統(tǒng)勾勒了行政服務(wù)、稅收、法律等基礎(chǔ)構(gòu)架層面的支持與鼓勵舉措。”網(wǎng)貸平臺“積木盒子”創(chuàng)始人、CEO董駿等業(yè)界人士認(rèn)為，以官方文件的方式為互聯(lián)網(wǎng)金融“正名”，提升了行業(yè)從業(yè)者、投資者對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的信心。

由于傳統(tǒng)金融系統(tǒng)效率偏低，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展呈現(xiàn)典型的“后發(fā)優(yōu)勢”。2014年，我國第三方支付交易規(guī)模８萬余億元，同比增長50.3%。P2P網(wǎng)貸行業(yè)更是從無到有。對網(wǎng)貸行業(yè)作統(tǒng)計(jì)分析研究的第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國P2P行業(yè)成交量已超過3000億元，預(yù)計(jì)全年成交量將突破8000億元。余額寶管理方天弘基金發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，余額寶用戶數(shù)量已逾2.2億人，規(guī)模超過6000億元，躋身全球前三大貨幣基金行列。

在提高社會資源配置效率、降低交易成本、提升用戶便捷性的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)很長一段時(shí)間都在“無準(zhǔn)入門檻、無監(jiān)管機(jī)構(gòu)、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”的灰色地帶“裸奔”，影響了行業(yè)健康發(fā)展。

在互聯(lián)網(wǎng)金融中，爭議最大的就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)。2014年P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺涉嫌非法集資發(fā)案數(shù)、涉案金額、參與集資人數(shù)分別是2013年的11倍、16倍和39倍。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)亦顯示，截至今年６月底，出現(xiàn)提現(xiàn)困難、卷款跑路等問題的平臺累計(jì)達(dá)到786家。

“互聯(lián)網(wǎng)金融將進(jìn)入‘有法可依’時(shí)代，一方面促進(jìn)傳統(tǒng)金融向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，另一方面讓互聯(lián)網(wǎng)金融積極與傳統(tǒng)金融融合。這是繼‘兩會’明確促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之后迎來的又一大利好。”網(wǎng)貸平臺“91金融”創(chuàng)始人、CEO許澤瑋說。 

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震等專家認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》至少在兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了“首次”：

一是首次系統(tǒng)全面闡述了對互聯(lián)網(wǎng)金融的判斷和界定：互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍屬于金融，沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)；互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等。

二是首次系統(tǒng)全面地明確了監(jiān)管分工：人民銀行負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理；銀監(jiān)會負(fù)責(zé)包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小額貸款在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸，以及互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的監(jiān)督管理；證監(jiān)會負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的監(jiān)督管理；保監(jiān)會負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的監(jiān)督管理。以往“誰生的孩子誰管、沒人批的機(jī)構(gòu)沒人管”的混沌狀態(tài)正式宣告終結(jié)。

“立規(guī)矩”是為了“成方圓”?！吨笇?dǎo)意見》旗幟鮮明地鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，激發(fā)市場活力；支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、股權(quán)眾籌融資平臺、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺，建立服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多層次金融服務(wù)體系，更好地滿足中小微企業(yè)和個(gè)人投融資需求，進(jìn)一步拓展普惠金融的廣度和深度。

“《指導(dǎo)意見》是我國官方發(fā)布的第一個(gè)系統(tǒng)性的頂層設(shè)計(jì)和框架安排。以這個(gè)文件發(fā)布為起點(diǎn)，中國互聯(lián)網(wǎng)金融告別了野蠻生長，進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震說。

如何影響居民“錢袋子”

動動手指就能給親戚朋友轉(zhuǎn)賬、給信用卡還款，上網(wǎng)購物、吃飯打車用手機(jī)就能結(jié)賬，存款不再放銀行而是購買余額寶或P2P理財(cái)——這是北京市民劉玉茹漸漸習(xí)慣的生活，也是互聯(lián)網(wǎng)金融日漸滲透的一個(gè)縮影。

根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2014年底，我國網(wǎng)民規(guī)模已達(dá)6.49億人，而使用網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模就達(dá)到3.04億。《指導(dǎo)意見》的出臺，千千萬萬的“寶粉”、“基民”和P2P投貸人，都將在新的游戲規(guī)則中迎來新機(jī)遇。

P2P網(wǎng)貸或許是受影響最廣、最首當(dāng)其沖的行業(yè)。今年上半年，網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達(dá)218萬人和106萬人，較2014年全年分別增加了88%和68%；今年６月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為14.17%，已成為不少居民重要的理財(cái)通道。

上海白領(lǐng)陳燕在P2P平臺“樂貸通”投資了十幾萬元積蓄，超過10%的年化收益率讓她很滿意。但幾個(gè)月后，這家平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難，陳燕的本金血本無歸。

“《指導(dǎo)意見》出臺非常及時(shí)，行業(yè)草莽發(fā)展的階段將很快結(jié)束，不合規(guī)、模式單一的公司將被洗牌出局甚至可能出現(xiàn)‘倒閉潮’，合規(guī)發(fā)展的公司則將獲得更大發(fā)展空間。”許澤瑋說。

《指導(dǎo)意見》出臺了一系列有利于行業(yè)健康發(fā)展和投資人權(quán)益保護(hù)的綱領(lǐng)性措施。如要求個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）堅(jiān)持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資；要求建立客戶資金第三方存管制度，明確由銀行作為資金存管機(jī)構(gòu)，對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理。

“這抓住了P2P監(jiān)管的核心！”中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇說，過去很多平臺都或多或少突破了“中介”屬性，通過資金池和期限錯(cuò)配放大資金杠桿，很多網(wǎng)貸平臺僅僅完成一個(gè)“金融咨詢”或“信息服務(wù)”的工商注冊，就向公眾公開銷售高息“理財(cái)產(chǎn)品”，成為披上互聯(lián)網(wǎng)金融“馬甲”的民間借貸。

在互聯(lián)網(wǎng)金融千人會秘書易歡歡、“你我貸”創(chuàng)始人嚴(yán)定貴等業(yè)內(nèi)人士看來，P2P回歸中介定位，投資者安全系數(shù)將顯著提高，卷款跑路等惡性事件有望大大減少；另一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融的深度融合為百姓理財(cái)拓展了新渠道，未來，收益率接近10%的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場會越來越大，預(yù)計(jì)會占到非標(biāo)市場的5%到10%。 

專家認(rèn)為，隨著未來一系列細(xì)則落地，互聯(lián)網(wǎng)金融將更顯著地影響我們的“錢袋子”：對互聯(lián)網(wǎng)支付“小額、快捷、便民”的定位，或許會讓高度依賴支付寶、微信支付的年輕人改變購物轉(zhuǎn)賬習(xí)慣；互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的相關(guān)規(guī)定，讓消費(fèi)者在擁有安全性、保密性和穩(wěn)定性的同時(shí)，可以嘗試更多“賞月險(xiǎn)”、“高溫險(xiǎn)”這樣好玩又個(gè)性化的金融產(chǎn)品……

激活“萬眾創(chuàng)新”

沒有擔(dān)保，沒有抵押，淘寶小店主馮冰強(qiáng)從阿里巴巴旗下的“螞蟻小貸”獲得了4000元貸款，日利率僅萬分之五。截至６月底，螞蟻小貸已服務(wù)超過160萬小微企業(yè)客戶，累計(jì)貸款余額超過4500億元，平均借款期限僅32天，碎片化的借貸方式降低了小微企業(yè)的融資成本。

“互聯(lián)網(wǎng)金融具有很強(qiáng)的普惠和平權(quán)特質(zhì)，它用新技術(shù)和新手段解決了傳統(tǒng)金融體系無法解決的問題，最主要的三大受益群體是小微企業(yè)、中低收入階層和偏遠(yuǎn)地區(qū)。”中國社科院信息化研究中心秘書長姜奇平認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》給互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)亮了明燈，一系列利好不僅將激活互聯(lián)網(wǎng)金融這一池水，更將有力地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

“《指導(dǎo)意見》將成為互聯(lián)網(wǎng)金融回歸小微、回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)的基石。”點(diǎn)融網(wǎng)CEO郭宇航說，文件提出推動符合條件的相關(guān)從業(yè)機(jī)構(gòu)介入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，這將對整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響。將會有越來越多的P2P公司與民間征信公司開展合作，提高借貸質(zhì)量，降低借貸成本，幫助民間金融走向規(guī)范化。

讓股權(quán)眾籌平臺天使街聯(lián)合創(chuàng)始人劉思宇興奮的是，文件首次對股權(quán)眾籌融資作出了規(guī)范。數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，內(nèi)地共有眾籌平臺190家，剔除已下線、轉(zhuǎn)型及尚未正式上線的平臺，平臺總數(shù)達(dá)到165家。

“這給予了行業(yè)從業(yè)者極大的信心！在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的熱潮下，股權(quán)眾籌應(yīng)成為多層次資本市場的重要補(bǔ)充和金融創(chuàng)新的重要領(lǐng)域，對服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與宏觀杠桿水平控制至關(guān)重要。”劉思宇說。

簡政放權(quán)，財(cái)稅支持，鼓勵符合條件的優(yōu)質(zhì)從業(yè)機(jī)構(gòu)在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內(nèi)資本市場上市融資……宜信公司CEO唐寧認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》提綱挈領(lǐng)地為互聯(lián)網(wǎng)金融下一階段的工作指明了方向，規(guī)范發(fā)展將進(jìn)一步激發(fā)草根創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融的“鯰魚效應(yīng)”也有助于深化金融市場化改革，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本大幅度降低，每個(gè)人都能享受到更加便利和便宜的金融服務(wù)，從而形成一個(gè)良性循環(huán)。