隨著市場(chǎng)近期報(bào)復(fù)性反彈，導(dǎo)致本輪A股“踩踏性事件”的場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)出現(xiàn)卷土重來(lái)跡象。7月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），明確嚴(yán)禁賬戶持有人通過(guò)證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。

    《意見(jiàn)》要求，嚴(yán)格落實(shí)證券賬戶實(shí)名制，進(jìn)一步加強(qiáng)證券賬戶管理，強(qiáng)化對(duì)特殊機(jī)構(gòu)賬戶開(kāi)立和使用情況的檢查，嚴(yán)禁賬戶持有人通過(guò)證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)方，直接或者間接違法從事證券活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)清理整頓。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》發(fā)布前的存量可以持續(xù)運(yùn)行，按照有關(guān)規(guī)定逐步規(guī)范，但不得新增客戶、賬戶和資產(chǎn)。

    值得注意的是，當(dāng)天國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室向各地網(wǎng)信辦和網(wǎng)站下發(fā)通知，要求全面清理“配資炒股”等違法網(wǎng)絡(luò)宣傳廣告信息。通知指出，近期發(fā)現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)及個(gè)人利用互聯(lián)網(wǎng)、社交媒體、即時(shí)通信工具等大量發(fā)布“配資炒股”廣告，為凈化網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，維護(hù)市場(chǎng)秩序，各地各網(wǎng)站從即日起，全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告信息，采取必要措施禁止任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道發(fā)布此類違法宣傳廣告信息。

    一位業(yè)內(nèi)人士解讀稱，監(jiān)管部門(mén)此舉主要是為了防止場(chǎng)外配資“死灰復(fù)燃”。他認(rèn)為，清理整頓非法證券活動(dòng)，包括虛擬證券賬戶、借用、出借證券賬戶、代理客戶買(mǎi)賣(mài)證券等，這些都是配資公司的主要業(yè)務(wù)，《意見(jiàn)》提到的“信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)方，直接或者間接違法從事證券活動(dòng)的”，即針對(duì)恒生HOMS等系統(tǒng)。目前看來(lái)，為了防止對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，清理思路主要還是掐斷增量，再尋找合適時(shí)機(jī)清理存量。

    此前，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股市場(chǎng)前期的快速上漲和此次的大幅下跌，均同場(chǎng)外配資有關(guān)。證券業(yè)協(xié)會(huì)6月30日曾表示，目前場(chǎng)外配資活動(dòng)主要通過(guò)恒生公司HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)接入證券公司進(jìn)行。三個(gè)系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)近5000億元，其中HOMS系統(tǒng)約4400億元，上海銘創(chuàng)約360億元，同花順約60億元。

    民生證券認(rèn)為，高風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)杠桿主要包括傘形信托、P2P等非穿透的股票賬戶，該類杠桿資金的快速堆積和撤離是本輪股災(zāi)的重要助推因素。在經(jīng)歷了快速反彈之后，市場(chǎng)杠桿資金出現(xiàn)迅速恢復(fù)的跡象，場(chǎng)外高杠桿違規(guī)資金很可能再次進(jìn)入市場(chǎng)，并有可能導(dǎo)致市場(chǎng)重回“瘋牛”狀態(tài)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的暴漲暴跌，從而使得市場(chǎng)去杠桿的成果和代價(jià)有付之東流的風(fēng)險(xiǎn)。