A股連續(xù)兩日大跌，有機(jī)構(gòu)投資者表示A股或?qū)⒚媾R中期調(diào)整，而受到受到資金面和政策面雙重影響，市場未來或有較大短線風(fēng)險(xiǎn)。而多家券商在下半年展望報(bào)告中看多市場，其中平安證券更是看高至8000點(diǎn)。

　　近期一直高喊“地球頂”的李大霄表示，以5178.19點(diǎn)為標(biāo)志，中國股市首次杠桿牛市已經(jīng)基本結(jié)束，下階段調(diào)整到位后，中國股市的業(yè)績牛市將重新開始，但不是現(xiàn)在，并且認(rèn)為，在中國，慢牛暫時(shí)還是一種善良的愿望。此外，東北證券策略分析師沈正陽昨日也表示，A股的暴跌主要是由于大盤在5000點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位上，進(jìn)一步上行動力不足；加之近期監(jiān)管層開始加強(qiáng)對場外配資等行為的監(jiān)管，不少獲利盤開始離場，引發(fā)股指暴跌。

　　廣州萬隆則對短期市場走勢表示了擔(dān)憂。廣州萬隆稱，須警惕的是，在當(dāng)前各大指數(shù)均出現(xiàn)破位的惡劣形態(tài)下，面對后三日新股的襲來，主力或還有更大砸盤動作。申萬宏源也認(rèn)為，A股中期調(diào)整邏輯隱現(xiàn)，建議投資者短線應(yīng)保持適當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　博時(shí)基金宏觀策略部昨日表示，在A股急跌之后，短期有望企穩(wěn)，新興行業(yè)的龍頭在調(diào)整之后將可能迎來較為有利的入市時(shí)機(jī)，偏防御的消費(fèi)類板塊如醫(yī)藥、餐飲旅游等，也可以考慮擇機(jī)配置。

　　盡管多位市場人士對短期走勢表示了擔(dān)憂，但券商對下半年的行情展望卻是一致看好，認(rèn)為雖然A股當(dāng)前存在局部泡沫，但下半年泡沫不會破裂，且上證指數(shù)有望創(chuàng)新高。

　　中原證券認(rèn)為，從傳統(tǒng)估值角度和歷史對比來看，市場已經(jīng)進(jìn)入泡沫階段，局部泡沫已經(jīng)比較明顯，但泡沫的持續(xù)時(shí)間很難確定，牛市已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)與泡沫共舞的階段，市場將邁向歷史新高。

　　海通證券則表示，牛市就是泡沫化過程，儲蓄率與投資率裂口擴(kuò)大使得資金充裕，本輪牛市泡沫創(chuàng)紀(jì)錄，類似上世紀(jì)80年代日本、臺灣。此外，對于牛市估值極限是很難預(yù)測的，尤其是在轉(zhuǎn)型期，新興產(chǎn)業(yè)會擺脫傳統(tǒng)估值體系的束縛，估值結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重分化。

　　在對后市的點(diǎn)位預(yù)判上，平安證券提出的目標(biāo)點(diǎn)位最高，認(rèn)為股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的進(jìn)一步下行是支撐市場的核心要素，增量資金入市尚未出現(xiàn)衰減跡象，預(yù)測下半年上證指數(shù)運(yùn)行中樞應(yīng)會在6000~8000點(diǎn)范圍。同時(shí)認(rèn)為，市場將會上演兩輪攻勢，一次在仲夏，一次在冬至，而不確定性時(shí)點(diǎn)或是在深秋，并認(rèn)為周期藍(lán)籌與新興成長下半年均有絕對收益良機(jī)，且創(chuàng)業(yè)板成長股享受泡沫的過程未終結(jié)。

　　中信證券則認(rèn)為，今年下半年，滬指將以5500點(diǎn)為中樞，震蕩區(qū)間為4500至6500點(diǎn)，并認(rèn)為區(qū)間上端為泡沫化起點(diǎn)，下端為買入良機(jī)。同時(shí)認(rèn)為下半年創(chuàng)業(yè)板將相對跑贏主板，年底目標(biāo)4500點(diǎn)。（曾炎鑫）