近期新三板市場(chǎng)交易的火爆程度足以令各方“驚艷”，從新三板做市指數(shù)的飆漲、新三板做市企業(yè)股價(jià)飛天到券商基金等機(jī)構(gòu)瘋搶籌新三板定增產(chǎn)品，一時(shí)之間，新三板熱度甚至超越二級(jí)市場(chǎng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，新三板市場(chǎng)未來將迎來諸如競(jìng)價(jià)交易、門檻降低等政策利好，存在較大的想像空間，這也促使各類市場(chǎng)機(jī)構(gòu)爭搶入場(chǎng)搶籌。

　　而對(duì)于券商機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)前新三板市場(chǎng)發(fā)展迅猛，一方面，拓展了券商自身的業(yè)務(wù)盈利增長空間；另一方面，考驗(yàn)券商在這一市場(chǎng)的競(jìng)爭能力。除了掛牌收入之外，未來跨市場(chǎng)的資本運(yùn)作服務(wù)將成為券商盈利增長點(diǎn)。

　　“秒搶”新三板定增產(chǎn)品

　　盡管從交易量而言，目前新三板市場(chǎng)規(guī)模仍然無法匹敵二級(jí)市場(chǎng)的三大板塊，但新三板市場(chǎng)在短期內(nèi)火爆起來，從做市指數(shù)飆升、做市企業(yè)股價(jià)翻倍到新三板產(chǎn)品銷售告罄、企業(yè)掛牌排隊(duì)敲鐘，不斷升溫的三板市場(chǎng)正在吸引大批投資者入場(chǎng)。

　　“現(xiàn)在無論是什么公司在做新三板定增，機(jī)構(gòu)都是不加考慮拼命爭搶，很多定增項(xiàng)目可謂一票難求；而一些專門針對(duì)投向新三板的專戶產(chǎn)品，剛剛發(fā)行就會(huì)被搶購一空。”某私募機(jī)構(gòu)人士坦言。另據(jù)從券商方面了解，由于新三板定增產(chǎn)品搶籌兇猛，很多定增產(chǎn)品的定價(jià)水漲船高。“比如去年某公司的定增項(xiàng)目定價(jià)只有3塊左右，但今年3月第三次定增價(jià)格就上漲了六成，機(jī)構(gòu)仍是圍著爭搶。”

　　某綜合型券商場(chǎng)外銷售部銷售總監(jiān)葉生表示，新三板市場(chǎng)關(guān)注度迅速提升，一方面是由于新三板擴(kuò)容力度不斷加大，企業(yè)掛牌數(shù)量上升較快，令市場(chǎng)活躍度抬升；另一方面做市長制度的推出刺激了各類投資者入場(chǎng)。據(jù)葉海芳介紹，當(dāng)前券商自身通過直投基金或券商資格計(jì)劃等方式參與新三板定增產(chǎn)品的搶籌，但在優(yōu)質(zhì)企業(yè)項(xiàng)目上，定增搶購則表現(xiàn)得尤為激烈。“現(xiàn)在新三板定增一票難求已成為常態(tài)；為搶奪好項(xiàng)目，除資金投資之外，還會(huì)提前和掛牌公司溝通，提供做市商推薦、戰(zhàn)略規(guī)劃以及牽線擴(kuò)產(chǎn)并購標(biāo)的等增值服務(wù)。”

　　券商轉(zhuǎn)型財(cái)務(wù)顧問

　　實(shí)際上，快速發(fā)展的新三板市場(chǎng)不僅吸引眾多投資機(jī)構(gòu)蜂擁入場(chǎng)，也成為券商挖掘創(chuàng)新業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)變?cè)袠I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的新機(jī)會(huì)。在券商人士眼中，新興的三板市場(chǎng)無疑是一個(gè)可待挖掘的業(yè)務(wù)“金礦”，未來隨著做市交易的逐步推廣以及轉(zhuǎn)板機(jī)制的打通，新三板市場(chǎng)的成長潛力會(huì)更加驚人。

　　“當(dāng)前券商都會(huì)將各自存有的高凈值客戶資源作為新三板投資者合作對(duì)象，而作為中介機(jī)構(gòu)，則需要為這些投資者尋找優(yōu)質(zhì)的買方標(biāo)的，并為買方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，使客戶在投資中獲益，才能有利于吸引更多資源進(jìn)入新三板市場(chǎng)。”某券商投行部人士透露，在選取新三板企業(yè)服務(wù)標(biāo)的上，并不單純追求掛牌企業(yè)數(shù)量，而是將企業(yè)質(zhì)量作為衡量目標(biāo)，從而追求更為長期的利益。據(jù)了解，由于市場(chǎng)日漸火爆，券商的主導(dǎo)權(quán)日益明顯，在企業(yè)掛牌前段與后期做市方面都會(huì)設(shè)定相應(yīng)門檻，相比官方的“零門檻”，不少券商對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)提出一定要求。

　　據(jù)了解，當(dāng)前券商對(duì)新三板業(yè)務(wù)布局主要有三個(gè)方面，一是引入更多戰(zhàn)略投資者進(jìn)入新三板市場(chǎng)，而并非只找短期投機(jī)客；二是在為企業(yè)提供投融資服務(wù)過程中，發(fā)揮財(cái)務(wù)顧問角色；三是積極培育合格投資者入場(chǎng)，提高新三板交易活躍度。據(jù)了解，不少券商除幫助企業(yè)掛牌之外，還會(huì)為企業(yè)在金融服務(wù)方面進(jìn)行有效的資源對(duì)接，并提供專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)對(duì)接企業(yè)需求，同時(shí)也會(huì)負(fù)責(zé)牽線PE/VC等戰(zhàn)略投資者對(duì)掛牌企業(yè)進(jìn)行資金支持。

　　上述投行人士表示，新三板業(yè)務(wù)盈利前景可觀，不同券商對(duì)新業(yè)務(wù)收入模式有不同做法，既有大券商對(duì)大企業(yè)并購、融資等后續(xù)業(yè)務(wù)的重視，也有中小券商對(duì)掛牌企業(yè)數(shù)量攀升的熱衷。“資本市場(chǎng)的并購融資操作很多，比如三板和二級(jí)市場(chǎng)上市公司存在合作，這類跨市場(chǎng)的資本運(yùn)作，企業(yè)實(shí)際上需要券商提供更多財(cái)務(wù)規(guī)劃的服務(wù)，未來不同層次的資本市場(chǎng)甚至三板和境外市場(chǎng)的合作日漸頻繁，券商的投行和財(cái)務(wù)顧問角色將會(huì)得到更好發(fā)揮，這也將是券商未來收入的新增長點(diǎn)。”

　　上市公司“搶灘”P2P

　　無論是平臺(tái)跑路還是壞賬頻出，仍舊沒有阻擋各路資金對(duì)于P2P的熱情。這其中要數(shù)上市公司涉及P2P網(wǎng)貸行業(yè)最為踴躍。最近上市公司涌入P2P網(wǎng)貸行業(yè)的新聞不斷，前有天壕節(jié)能成立天壕普惠打造環(huán)保P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，后有傳言任子行將收購P2P平臺(tái)引發(fā)股價(jià)異動(dòng)。專家和分析人士預(yù)計(jì)，隨著監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)腳步漸行漸近，整體行業(yè)的分化調(diào)整將在2015年加劇。

　　獲上市公司青睞

　　網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年4月，全國正常運(yùn)營的平臺(tái)已經(jīng)達(dá)到1800多家，與去年同期相比增長了80%；而成交量方面，2015年4月當(dāng)月全國已經(jīng)達(dá)到了551億元，與去年同期相比增長了近5倍。

　　專家和業(yè)內(nèi)人士指出，這與各路資金的瘋狂涌入不無關(guān)系，其中尤以上市公司熱情最高。中國證券報(bào)記者了解到，近期3家上市公司涉足P2P網(wǎng)貸行業(yè)的事件最令市場(chǎng)關(guān)注，分別為中天城投控股招商貸、報(bào)喜鳥設(shè)立“小魚金服”、多倫股份更名“匹凸匹”。

　　據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有60多家上市公司通過自建、入股、收購的方式，參與到了P2P網(wǎng)貸行業(yè)中。而上市公司主營行業(yè)可謂五花八門，有房地產(chǎn)、銀行保險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)軟件、農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)藥、服裝等。

　　盈燦咨詢研究員陳曉俊認(rèn)為，上市公司蜂擁進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)成為事實(shí)。其好處在于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以借助上市公司提升知名度、提高公信度、增強(qiáng)平臺(tái)的資金實(shí)力；對(duì)于上市公司更可以借互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)進(jìn)行資本市場(chǎng)運(yùn)作；滿足公司本身包括上下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，解決融資難的問題。當(dāng)然壞處也很顯著，上市公司可能會(huì)因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭加劇，致使出現(xiàn)未獲得預(yù)期盈利的狀況；宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，導(dǎo)致投資需求低迷；政策監(jiān)管靴子突然落地，對(duì)行業(yè)大格局產(chǎn)生重大變化。

　　行業(yè)或分化

　　分析人士預(yù)計(jì)，“2015年P(guān)2P行業(yè)是吸金行業(yè)之一，會(huì)得到資本青睞。”但不少專家提醒熱情的資金，要高度關(guān)注監(jiān)管辦法出臺(tái)之后，整個(gè)P2P行業(yè)或出現(xiàn)分化。尤其是投資或參股P2P平臺(tái)時(shí)，必須擦亮雙眼、慎選標(biāo)的。據(jù)媒體報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)普惠部關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定的草案已擬定。根據(jù)該草案，P2P首先被定位于信息中介平臺(tái)，并以此作為P2P各項(xiàng)監(jiān)管的基礎(chǔ)。

　　專家和P2P業(yè)內(nèi)人士指出，隨著行業(yè)資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，P2P平臺(tái)參差不齊、魚龍混雜的問題愈發(fā)嚴(yán)重，使得監(jiān)管層看到了盡快出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管辦法的緊迫性。比如，近日一家名為“贏多多”的P2P平臺(tái)在其官網(wǎng)宣稱，辦公地址設(shè)在銀監(jiān)會(huì)所在地的6層，甚至與國開行、農(nóng)發(fā)行等政策性銀行有合作關(guān)系。

　　對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)連夜發(fā)表緊急聲明稱銀監(jiān)會(huì)辦公樓僅為本部門使用，從未允許任何單位和個(gè)人入駐辦公。隨后國開行也發(fā)表聲明：經(jīng)調(diào)查核實(shí)，國家開發(fā)銀行與該互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)沒有任何合作關(guān)系，更未向其推薦融資項(xiàng)目。該互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，請(qǐng)大家高度警惕。同時(shí)，國家開發(fā)銀行將保留通過法律程序追究相關(guān)謠言制造者和虛假信息發(fā)布者法律責(zé)任的權(quán)利。