昨天，央行宣布自5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限由1.3倍調(diào)整為1.5倍。

　　在筆者看來(lái)，央行再次降息在預(yù)料之中。一方面，最近一次4月20日降準(zhǔn)釋放的天量資金，只為緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資困局提供了必要條件，但這些資金注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)還需要降息金融推動(dòng)機(jī)制，才能使社會(huì)整體融資成本切實(shí)降低，引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面，一季度及4月份國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）繼續(xù)回落，進(jìn)出口貿(mào)易呈下滑趨勢(shì)，這一切表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行壓力較大，且實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴、融資難的局面并沒(méi)有得到根本緩解。因此，央行再次降息無(wú)疑對(duì)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前不利的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)起到重要作用。

　　首先，有利于推動(dòng)銀行存款利率全面市場(chǎng)化。由于建立并實(shí)施了銀行存款保險(xiǎn)制度，央行進(jìn)一步擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限，使我國(guó)存款利率市場(chǎng)化改革又邁出了重要的一步。此次調(diào)整既拓寬了金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間，促進(jìn)其加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，為最終放開存款利率上限打下更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也有利于資金價(jià)格更真實(shí)地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，推動(dòng)形成符合均衡水平和客戶意愿的儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。

　　其次，有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。降息不僅引導(dǎo)大量資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動(dòng)，也會(huì)引導(dǎo)社會(huì)整體融資成本下降，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有利于減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。一是貸款環(huán)境寬松，更容易帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資，銀行會(huì)放松貸款要求，民眾貸款變得相對(duì)容易，貸款成本也會(huì)相應(yīng)降低；二是由于貸款成本降低，使得企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本降低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得較大財(cái)務(wù)支持，會(huì)激發(fā)更多人去創(chuàng)業(yè)、做投資來(lái)獲得更多經(jīng)濟(jì)收入，有利于推動(dòng)萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的局面形成。

　　再次，為民眾消費(fèi)、房地產(chǎn)、外貿(mào)出口及股市帶來(lái)重大利好。因?yàn)榇婵罾式档停癖姇?huì)適當(dāng)增加生活消費(fèi)支出，對(duì)提振內(nèi)需起到一定作用，且也會(huì)使民眾將更多的銀行存款用于消費(fèi)和投資。對(duì)于當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，貨幣價(jià)格高和資金壓力大是兩個(gè)主要矛盾，降息會(huì)促進(jìn)購(gòu)房者購(gòu)房，尤其對(duì)買房個(gè)人和家庭來(lái)說(shuō)，房貸壓力變小了，市場(chǎng)有可能迎來(lái)新一輪購(gòu)房潮，房地產(chǎn)企業(yè)資金面壓力有所緩解，房地產(chǎn)業(yè)回暖便指日可待。此外，降息可能會(huì)投放更多資金，在一定程度上會(huì)引起人民幣貶值預(yù)期，有利于外貿(mào)企業(yè)出口，特別是對(duì)于中高端產(chǎn)品企業(yè)來(lái)說(shuō)更是重大利好。同時(shí)，貨幣價(jià)格下降，使得企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本降低，也使得股市融資成本降低，這都會(huì)刺激更多資金向股市流動(dòng)，為持續(xù)的牛市做貢獻(xiàn)。

　　但此次央行降息，對(duì)銀行理財(cái)、股市、債券、基金、“寶寶”類產(chǎn)品、P2P、黃金商品等都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。民眾應(yīng)密切關(guān)注并及時(shí)研判政策走向，在理財(cái)方面仍需做到理性，最好采取組合投資策略，分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化。

　　□莫開偉