■本報(bào)記者 李春蓮

    隨著國(guó)企重組改革的推進(jìn)，國(guó)家核電和中電投合并一事也有了新進(jìn)展。近日，國(guó)家核電董事長(zhǎng)王炳華對(duì)外公開表示，公司正在與中電投進(jìn)行合并重組，組建國(guó)家電力投資集團(tuán)公司，新集團(tuán)資產(chǎn)將超過7000億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，重組合并方案有望近期公布。

    受此消息影響，昨日，核電概念股大漲，尤其是中電投旗下上海電力漲停，另外三家公司一度逼近漲停。

    對(duì)此，海通證券分析師鄧勇認(rèn)為，中電投與國(guó)家核電的合并事宜拖到2016年的可能性不高，目前更大預(yù)期是可以在2015年有所突破。此外，由于中電投資產(chǎn)證券率較低，兩公司合并后，有望借中電投旗下上市平臺(tái)，將核電資產(chǎn)整體上市，而上海電力成為核電整合平臺(tái)的可能性最大。

    合并新公司名稱出爐

    核電概念股聞風(fēng)大漲

    3月18日，王炳華在參加2015年南非核能大會(huì)時(shí)表示，國(guó)家核電正在與中電投進(jìn)行合并重組，組建國(guó)家電力投資集團(tuán)公司。這是首次公布兩家公司重組后新公司的具體名稱。新集團(tuán)資產(chǎn)將超過7000億元，年?duì)I業(yè)收入超過2000億元。

    據(jù)了解，國(guó)核技是美國(guó)西屋三代核電技術(shù)AP1000受讓方，在核電技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域擁有很強(qiáng)的實(shí)力；而中電投是中國(guó)三家擁有核電控股資質(zhì)的企業(yè)之一(另外兩家控股資質(zhì)企業(yè)為中廣核和中核)。

    此外，王炳華是前任中電投集團(tuán)總經(jīng)理，而國(guó)家核電的人員班子有大量是源自中電投系統(tǒng)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，中電投與國(guó)家核電合并是技術(shù)與運(yùn)營(yíng)資質(zhì)的結(jié)合，可謂取長(zhǎng)補(bǔ)短、水到渠成。

    “兩公司合并一事籌劃一年，已經(jīng)有了基本的思路，合并方案有望近期公布。”《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均表示。

    受合并消息影響，昨日，核電概念股大漲。上海電力漲停，吉電股份大漲9.93%，漳澤電力大漲6.18%，中電遠(yuǎn)達(dá)大漲5.99%。

    昨日晚間，上海電力、中電遠(yuǎn)達(dá)集體發(fā)布公告稱，經(jīng)與公司控股股東中電投聯(lián)系，中電投告知聯(lián)合重組事項(xiàng)仍在擬制具體方案，待具體方案制訂完畢后仍需上報(bào)批準(zhǔn)。

    資產(chǎn)證券化率較低

    上海電力或成核電整合平臺(tái)

    去年12月10日，中國(guó)最大核電企業(yè)中廣核電力在香港聯(lián)交所主板掛牌交易，此次IPO是全球純核能發(fā)電企業(yè)上市第一股，募資額為245.3億港元(合31.6億美元)。

    隨著核電的重啟，推動(dòng)核電資產(chǎn)上市已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，資產(chǎn)證券化率低成為中電投推動(dòng)資產(chǎn)持續(xù)注入的核心因素。

    值得注意的是，相較其它發(fā)電集團(tuán)，中電投的資產(chǎn)證券化率僅23.9%，有較大上升空間，這有可能促使中電投將會(huì)把更多資產(chǎn)注入上市公司。

    據(jù)了解，目前中電投集團(tuán)旗下的上市平臺(tái)有8 家，其中A 股有6 家，H股有2家。A股包括東方能源、上海電力、吉電股份、中電遠(yuǎn)達(dá)、漳澤電力(非控股)以及露天煤業(yè)；H股為中國(guó)電力和中國(guó)電力新能源。從理論上看，中電投的核電資產(chǎn)有注入任何一家上市公司的可能性或者IPO的可能性。

    對(duì)此，鄧勇表示，一方面，從目前市場(chǎng)對(duì)平臺(tái)定位的預(yù)期來(lái)看，東方能源或?yàn)楣夥掀脚_(tái)，吉電股份為風(fēng)電平臺(tái)、中電遠(yuǎn)達(dá)為環(huán)保平臺(tái)、漳澤電力為同煤電力整合平臺(tái)、露天煤業(yè)為煤炭平臺(tái)、中國(guó)電力新能源為新能源平臺(tái)。若開啟資產(chǎn)注入，上海電力和中國(guó)電力能成為核電整合平臺(tái)的可能性最大。

    公開資料顯示，中電投目前已投產(chǎn)核電資產(chǎn)中控股遼寧紅沿河1-2號(hào)各111.8萬(wàn)千瓦機(jī)組(擁有45%股權(quán)，廣核、大連建設(shè)投資公司分別擁有剩余的45%、10%股權(quán))，參股的核電機(jī)組還有秦山二期、三期、江蘇田灣一期。在建的主要機(jī)組包括遼寧紅沿河3-4號(hào)各111.8萬(wàn)千瓦機(jī)組(45%)、海陽(yáng)核電一期兩臺(tái)125萬(wàn)千瓦機(jī)組(65%)、江西彭澤核電一期項(xiàng)目2臺(tái)125萬(wàn)千瓦機(jī)組(100%)等。僅考慮已公開的已投產(chǎn)、在建項(xiàng)目，不考慮籌建項(xiàng)目，到2018年中電投預(yù)計(jì)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)核電權(quán)益裝機(jī)為807.9萬(wàn)千瓦，與上海電力截止到2015年1月份的裝機(jī)容量855.49萬(wàn)千瓦相當(dāng)。

    在鄧勇看來(lái)，上海電力已經(jīng)被市場(chǎng)定位為高彈性“核電概念股”，后續(xù)中電投核電資產(chǎn)有注入上海電力的可能性。

    此前，有核電人士曾向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，兩公司合并后，國(guó)家核電有望借助中電投的平臺(tái)，將核電資產(chǎn)整體上市。