作為房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，保利地產(chǎn)（600048）因較高的負債率制約企業(yè)擴張，為補充現(xiàn)金流，保利地產(chǎn)今日宣布不超過100億元的募資預案，擬非公開發(fā)行股票不超過11.5億股，發(fā)行價格不低于8.74元/股。募集資金用于南京、成都等地區(qū)的十一個項目。保利地產(chǎn)同日發(fā)布去年年報，全年實現(xiàn)凈利潤122億元，同比增長13.52%。

    房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，充足的現(xiàn)金流對企業(yè)的發(fā)展至關重要。保利地產(chǎn)表示，近年來，公司業(yè)務快速發(fā)展，所需資金主要依靠經(jīng)營積累和債務融資。截至2014年底，公司資產(chǎn)負債率達到77.89%，處于行業(yè)較高水平。

    為緩解資金壓力，保利地產(chǎn)此次非公開發(fā)行的發(fā)行對象為包括公司實際控制人保利集團在內(nèi)的不超過十家特定對象。其中，保利集團認購不超過15億元且不低于5億元現(xiàn)金，除保利集團外的其他發(fā)行對象還包括證券投資基金管理公司、證券公司、保險機構投資者、信托投資公司、財務公司及其他合法投資者。

    此次非公開發(fā)行前，公司實際控制人保利集團直接和間接持有的股份占公司總股本的比例為44%，發(fā)行完成后，持股比例將不低于40%，仍處于實際控制人地位。

    此次募集資金100億元都將投向主業(yè)的發(fā)展，涉及南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等地的11個投資項目。保利地產(chǎn)稱，此次募集資金投資項目集中于經(jīng)濟中心城市，盈利前景良好，將在未來幾年為公司提供良好的投資回報，有利于提升公司整體盈利水平。但由于本次發(fā)行后總股本將有所增加，而募集資金投資項目產(chǎn)生的經(jīng)營效益需根據(jù)項目開發(fā)進度逐步體現(xiàn)，因此，不排除公司的每股收益短期內(nèi)存在被攤薄的可能。

    對于保利地產(chǎn)而言，此次非公開發(fā)行將有利于改善公司資本結構，降低負債率和減少財務風險，從而提高公司的盈利能力和抗風險能力，增強公司應對未來行業(yè)調控和市場變化的能力。公司的資金實力將獲得大幅提升，為開發(fā)建設房地產(chǎn)項目提供有力的資金保障。

    興業(yè)證券研報指出，目前制約保利地產(chǎn)成長的瓶頸之一就是融資能力，較高的負債水平制約著公司在基本面復蘇情況下的進一步擴張。地產(chǎn)公司最核心的就是投資能力和融資能力，公司投資能力極為優(yōu)秀，在一線和核心二線城市獲取土地的投資能力較強，但目前較高的負債率使得公司投資能力無法完全發(fā)揮，所以融資能力的突破對于公司未來發(fā)展意義重大。

    保利地產(chǎn)于今日發(fā)布了去年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1090.56億元，同比增長18.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤122億元，同比增長13.52%。在分紅方案上，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.16元（含稅）。

    保利地產(chǎn)基本面的增長主要由于重點區(qū)域表現(xiàn)突出，年報顯示，“32X”城市群戰(zhàn)略效果持續(xù)凸顯，珠三角城市群銷售規(guī)模首次突破400億元大關，長三角、環(huán)渤海城市群銷售規(guī)模均突破200億元，成渝及中部城市群銷售規(guī)模分別超過150億元。值得注意的是，此次非公開發(fā)行資金投入項目也主要集中于這些區(qū)域。

    此外，保利地產(chǎn)不再把擴大規(guī)模作為主要目標，開工節(jié)奏放緩，去年實現(xiàn)房地產(chǎn)項目新開工面積1772萬平方米，同比增長4.7%。今年公司計劃完成房地產(chǎn)直接投資1200億元，計劃新開工面積1500萬平方米，計劃竣工1450萬平方米，低于去年的面積。