進入3月，資金面整體趨緊，業(yè)內(nèi)對于政策寬松的呼聲也漸高漲。但從A股保證金及開戶數(shù)據(jù)看，近期股市對于資金的吸引力不降反升。記者從券商營業(yè)部了解到，在A股結構性行情漸入佳境的當前，場外資金入場意愿強烈，其中不乏打新資金沉淀下來，且有別于去年下半年，新增資金如今對題材股更感興趣。

　　股市逆勢吸金

　　節(jié)后央行連續(xù)兩周凈回籠，資金利率維持相對高位，本周“打新”又將凍結巨量資金，流動性壓力并未有所緩解。民生證券首席經(jīng)濟學家管清友（財苑）對當前資金面狀況也表示出憂慮，他認為，從近期公開市場操作來看，央行無論在“量”的工具還是“價”的工具使用上都比較謹慎，貨幣政策應該不會突然跳向QE，資金面總體偏緊。

　　但在此不利局面下，股市卻一反常態(tài)的大力“吸金”：保證金、開戶數(shù)等數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后投資者入市熱情持續(xù)回升，證券保證金累計凈流入近2000億元。

　　具體來看，中國投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，上周（3月2日至6日），證券交易結算資金銀證轉賬增加額為4941億元，減少額為3618億元，證券市場保證金凈流入1323億元，期末數(shù)為1.24萬億。其中，3月2日凈轉入568.6億元。

　　加上前一周的608億元，節(jié)后兩周證券保證金累計凈流入1931億元，資金入場呈現(xiàn)持續(xù)和擴大之勢。

　　“春節(jié)前后股市賺錢效應突出，引發(fā)市場向好預期，吸引了場外資金不斷涌入，另外打新收益不減，吸引了不少流動資金在股市沉淀下來。”東方證券新川路營業(yè)部總經(jīng)理段軍芳博士向記者表示。

　　另據(jù)中國結算最新數(shù)據(jù)披露，上周（3月2日至6日），兩市新增股票開戶數(shù)66.26萬戶，這一數(shù)值創(chuàng)下2009年7月來的次高水平，而期間的最高水平則是在去年11月剛剛創(chuàng)下的。

　　另外，當周A股的交易活躍度也大幅回升。春節(jié)假期后三個交易日，參與交易的A股賬戶數(shù)占期末A股總賬戶數(shù)的比例已回升至8.24%，而上周該比例再度大幅回升至13.12%，接近去年12月頂峰時的水平。

　　新增資金轉投題材股

　　分析人士認為，鑒于IPO發(fā)行、人民幣貶值壓力加劇等因素，當前資金面短期處于緊平衡，但打新吸引力不減及股市賺錢效應依然吸引了場外資金的涌入。

　　申萬宏源上海臨沂路營業(yè)部的一名投顧對記者表示：“整體來看，資金進來還是沖著打新。但成長股行情起來后，創(chuàng)業(yè)板開戶明顯上升，投資者近階段更為關注小盤股。”

　　對此，申萬宏源首席分析師桂浩民認為，結構性行情火爆，財富效應明顯是吸引資金持續(xù)流入的原因。與此前的“二八行情”不同，近期結構性行情促成很多股票短期漲幅較大。

　　不可否認，盡管主板股指上漲乏力，但結構性行情火爆，“互聯(lián)網(wǎng)+”等兩會題材受到市場的追捧，創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高。大小盤股再度發(fā)生的這種蹺蹺板效應，造成了資金偏好再次逆轉。

　　不過對于目前資金對于題材股較高的熱情，申萬宏源研究等認為，全國兩會結束的時間與新股發(fā)行沖擊結束的時間窗口重疊，需觀察是否能出現(xiàn)類似過去新股申購后即創(chuàng)新高的情況。如果不能，說明資金供求平衡在這個位置上已經(jīng)發(fā)生了微妙變化，需要格外警惕。

　　但該機構也表示，由國家市值管理、大類資產(chǎn)配置變化以及海外增量資金決定的股票市場向上趨勢的大格局并未發(fā)生變化，所以出現(xiàn)大幅調(diào)整的概率不大。