編者按：養(yǎng)老金等長期資金入市的問題，一直是資本市場關注的焦點之一。近日，人力資源和社會保障部部長尹蔚民透露，養(yǎng)老保險基金投資運營方案有望于今年下半年按程序報請黨中央、國務院審定。對此，分析人士表示，股市發(fā)展需要接納各種不同類型的投資，尤其是養(yǎng)老基金這種追求穩(wěn)健的長線機構資金。這對股市健康發(fā)展有長遠積極效應。而從被稱為“國家隊”的社?；鹬貍}股或許可以發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老基金入市后的選股特點。統(tǒng)計顯示，截至昨日，滬深兩市共有290家公司披露年報業(yè)績，其中，有69家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了社?；鹕碛啊＝袢毡疚奶貜臉I(yè)績、估值和行業(yè)等三個角度分析研究社?；鸬耐顿Y偏好和持股特征，供投資者參考。

　　業(yè)績 近八成個股業(yè)績同比增長

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至昨日收盤，兩市已披露年報公司家數(shù)為290家，其中69家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)社?；鹕碛?。據(jù)年報披露數(shù)據(jù)顯示，在上述69家公司中，共有55家公司2014年歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比79.71%，遠高于兩市整體水平，由此可見，選擇績優(yōu)股是社?；饟窆傻闹匾獦藴手?。

　　對此，分析人士表示，社?；鹚赜?ldquo;國家隊”之稱，投資風格一向以穩(wěn)健著稱。而選擇業(yè)績增長穩(wěn)定的上市公司，一方面，公司的高成長將為股價拓展上行空間；另一方面也有效地控制了公司股票的非系統(tǒng)性風險，保證投資收益。因此，業(yè)績增長通常作為專業(yè)機構投資者選股的首要標準，而社?；鹱匀灰膊焕狻?/p>

　　具體來看，在55家2014年業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司中，共有11家公司報告期內歸屬母公司凈利潤同比增長實現(xiàn)翻番，其中，東方財富2014年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為16572.64萬元，同比增長幅度達3213.59%。

　　除東方財富外，其余10只社?；鸪钟械臉I(yè)績翻番股分別為興發(fā)集團(745.35%)、隆基股份(313.85%)、泰豪科技(299.32%)、鼎漢技術(206.83%)、恒順電氣(188.75%)、廣船國際(169.31%)、猛獅科技(165.62%)、華信國際(142.28%)、東旭光電(138.46%)、華儀電氣(103.38%)等。

　　值得一提的是，上述11只個股中，有7只為社保基金本期新進個股，分別為華信國際、廣船國際、東旭光電、興發(fā)集團、恒順電氣、泰豪科技以及猛獅科技，持股市值分別為14730.9萬元、9260.95萬元、4908.78萬元、4114.22萬元、3077.08萬元、3015.91萬元、2343.24萬元。

　　估值 兩原因致持倉股估值偏高

　　通過對本期社?；鸪钟械?9只股票進行梳理，可以發(fā)現(xiàn)本期社?；鸪钟袀€股估值普遍較高，截至昨日收盤，通過對比社?；鸪謧}股自身估值以及其所屬行業(yè)整體估值可以看到，這69只個股中有43只個股動態(tài)市盈率(TTM)高于其所屬申萬一級行業(yè)整體市盈率(TTM)，47只個股市凈率高于其所屬行業(yè)整體平均水平。

　　此外，本期社?；鸪謧}股中動態(tài)市盈率(TTM)高于100倍的個股達到19只，其中，中冠A、啟源裝備、猛獅科技、棲霞建設、東方財富、廣船國際、精華制藥、七星電子、江特電機、衛(wèi)寧軟件等個股最新動態(tài)市盈率(TTM)更是超過200倍，與以前側重于低估值的擇股標準似有不同。

　　對此，分析人士表示，從目前來看，本期社?；鸪謧}股估值較高的原因主要有兩方面。一方面，目前已披露年報的上市公司僅290家且多數(shù)所屬新興產業(yè)，而新興產業(yè)的代表——創(chuàng)業(yè)板指當前整體估值也已超80倍，相信隨著兩市藍籌股年報的相繼披露，可以有效中和社?；鹬貍}股高估值的境況；另一方面，在本期社?；鹬貍}股中既包括東方財富等熱門概念的龍頭股，也包含了延華智能等并購重組概念股，而上述個股在近期普遍受到市場的熱炒，快速飆高的股價也造成了當前社?；鹬貍}股的高估值，而這也從一個側面體現(xiàn)出了社?；疬x股的獨到與精準。

　　從今年以來，社?；鸪謧}股的市場表現(xiàn)來看，截至昨日，中恒電氣年內累計漲幅已達到133.93%，實現(xiàn)翻番。此外，恒順電氣(99.25%)、中科金財(98.67%)、延華智能(77.97%)、科遠股份(72.38%)、啟源裝備(71.53%)、國旅聯(lián)合(69.52%)、澳洋順昌(68.27%)、精華制藥(64.96%)、隆基股份(64.49%)、衛(wèi)寧軟件(58.81%)、猛獅科技(58.69%)等個股年內累計漲幅均超過50%。

　　行業(yè) 傳媒等三行業(yè)受青睞

　　選股精準獨到的社?；鸨酒谟指蛴谀男┌鍓K個股呢？從本期社保基金持股市值來看，傳媒、電子、公用事業(yè)等三行業(yè)本期最新持股市值分別達到143689.46萬元、106475.32萬元以及96085.36萬元，是目前社?；鸪止墒兄底罡叩娜笮袠I(yè)。

　　具體來看，社保基金本期共持有3只傳媒股，按持股市值排序分別為：東方財富(102112.51萬元)、百視通(34320.7萬元)、博瑞傳播(7256.25萬元)，持股數(shù)量分別為3652.09萬股、906.04萬股以及675萬股。電子板塊方面，本期社?；鸸渤钟?只電子股，按持股市值排序分別為：七星電子(22106.58萬元)、華天科技(20400.89萬元)、光韻達(13913萬元)、萬潤科技(10519.43萬元)、士蘭微(10295.66萬元)、德賽電池(9939.6萬元)、同方國芯(8163.77萬元)、碩貝德(6227.61萬元)、東旭光電(4908.78萬元)，持股數(shù)量分別為847萬股、1633.38萬股、760.27萬股、822.47萬股、1803.09萬股、330萬股、340.16萬股、325.54萬股、640萬股。

　　值得一提的是，上述板塊同樣被券商廣泛看好，傳媒板塊方面，愛建證券就表示，近期傳媒行業(yè)一直受到國家政策的大力扶持，而文化消費也成為大消費中的亮點。目前行業(yè)整體估值漲幅較大，風險提升后面臨短期調整。不過，考慮到行業(yè)年報業(yè)績增幅以及預計的一季報業(yè)績增長仍是眾行業(yè)中前景較好的，重申今年在文化消費升級和體制改革驅動下，文教體娛整個產業(yè)將連成一線，文化產業(yè)化之路將以前所未有的態(tài)勢深入推進，行業(yè)值得反復關注。

　　而電子板塊方面，齊魯證券建議關注蘋果產業(yè)鏈個股，具體來看，從二季度開始Apple Watch備貨有望達到千萬級別，從而拉動整個供應鏈的業(yè)績增長。主要Apple Watch受益標的包括立訊精密、環(huán)旭電子、德賽電池、大族激光。