打新資金回流，對行情反彈提供有力支持。滬深主板大盤實現(xiàn)六連陽，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高，紅包行情漸入佳境。在市場情緒偏暖、流動性改善、政策預(yù)期向好的格局下，預(yù)計節(jié)前最后一個交易日市場將以溫和整理、小幅回升為主。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)下行提升降息需求、利好政策預(yù)期升溫的背景下，節(jié)后市場震蕩向上概率大。建議持股過節(jié)，重點持有具備題材支撐、行業(yè)景氣度向好、年報業(yè)績超預(yù)期的小盤股。

　　劍指1900點 創(chuàng)業(yè)板再續(xù)新高神話

　　隨著打新資金的全部解凍，本周一市場延續(xù)上漲格局。中小板、創(chuàng)業(yè)板強勢反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板綜指再度刷新歷史新高。

　　截至昨日收盤，滬綜指收報3222.36點，上漲0.58%；深成指收報11595.25點，上漲1.33%。中小板綜指以8965.17點的歷史新高收盤，上漲2.19%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報1896.63點，上漲3.90%，創(chuàng)出1897.66點的歷史新高。

　　行業(yè)方面，昨日中信一級行業(yè)指數(shù)大部分實現(xiàn)上漲。其中，傳媒、計算機、通信指數(shù)漲幅居前，漲幅分別為5.96%、4.62%和4.61%；相比之下，銀行、非銀行金融指數(shù)昨日下跌，跌幅分別為 0.51%、0.11%。

　　概念方面，107只wind概念指數(shù)全線飄紅。其中，三網(wǎng)融合、智能電視、在線教育、第三方支付等指數(shù)漲幅居前，共有9個指數(shù)漲幅超過4%。

　　在貨幣寬松和改革紅利這兩大牛市邏輯依然清晰的大背景下，大盤在調(diào)整至3100點附近時迅速止跌，并且隨著利空因素的淡化而重回上升通道。前期市場壓力主要為流動性趨緊，隨著打新資金的逐步解凍，市場微觀流動性明顯改善；而央行繼SLF擴容和定向降準后，上周公開市場凈投放資金創(chuàng)逾一年新高，也令春節(jié)效應(yīng)導(dǎo)致的宏觀流動性緊張得到有效對沖。水漲船高的預(yù)期下，交投熱情持續(xù)恢復(fù)，政策面暖風(fēng)頻吹更賦予了題材炒作的良好環(huán)境。滬深股指上周以來節(jié)節(jié)走高，喜獲“六連陽”，強勢格局再度確立，春節(jié)行情漸入佳境。

　　節(jié)后上漲可期 持小股過大年

　　滬深主板“六連陽”、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迭創(chuàng)新高，奠定了馬尾行情的良好格局，預(yù)計節(jié)前最后一個交易日仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的走勢。鑒于節(jié)前主力無心大戰(zhàn)，量能預(yù)計不會顯著放大。存量資金格局下，市場機會主要在小盤題材股，可持有過年。特別是當前風(fēng)頭正勁的互聯(lián)網(wǎng)類高科技概念股有望延續(xù)強勢，“一帶一路”、國企改革等國家戰(zhàn)略性題材股將靜待政策推進，業(yè)績確定、年報高送轉(zhuǎn)的小盤股也將具備較好的上漲空間和安全邊際。

　　展望春節(jié)后，由于一季度經(jīng)濟下行壓力大、通縮風(fēng)險上升，因此央行降息值得期待。而3月份政策預(yù)期提升，改革創(chuàng)新將進一步推進和落實，牛市邏輯將進一步強化，且二級市場將對部分政策預(yù)期將提前反映。此外，新春伊始，資金情緒和入場意愿偏向積極，不排除增量資金進場啟動新一波升勢的可能。

　　近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高歌猛進，連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，昨日更是啟動瘋狂模式。分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板上漲的邏輯主要有二：一是創(chuàng)業(yè)板相關(guān)上市公司業(yè)績快報等數(shù)據(jù)資料顯示，2014年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績大豐收，整體上出現(xiàn)了40%的業(yè)績增速，顯示出我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在加速；二是當前關(guān)于科技加速的相關(guān)討論也有望成為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)前行的動力，特別是有關(guān)方面14日考察北京貴陽大數(shù)據(jù)應(yīng)用展示中心，令近期持續(xù)逞強的互聯(lián)網(wǎng)類高科技板塊牛氣沖天。

　　值得注意的是，盡管在題材開花、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、政策送暖、存量博弈的大背景下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷重復(fù)“新高-調(diào)整-新高”的路徑，且短期這種強勢格局仍將延續(xù)，但仍需要留意強勢背后超買信號開始出現(xiàn)，未來恐高風(fēng)險或再度釋放。特別是春節(jié)后，大盤若要再度沖關(guān)必然需要一線藍籌扛起領(lǐng)漲大旗，屆時不排除市場借助政策面預(yù)期和估值差異展開波段性質(zhì)的二八切換。