分析人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性牛市格局沒(méi)有改變，春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，“春生”行情有望展開(kāi)

　　■本報(bào)記者 張 穎

　　上周，A股市場(chǎng)一舉擺脫前期調(diào)整的局面，呈現(xiàn)出五連陽(yáng)反彈態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)重新站上3200點(diǎn)上方。創(chuàng)業(yè)板指也不甘落后，創(chuàng)出1828.24點(diǎn)的歷史新高，形成大小盤(pán)股齊漲的良好局面。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，本周節(jié)前最后兩個(gè)交易日，大盤(pán)有望延續(xù)小幅反彈的格局，以完美收官迎接羊年的到來(lái)。當(dāng)前結(jié)構(gòu)性牛市格局沒(méi)有改變，春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后行情機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，“春生”行情有望展開(kāi)。

　　三現(xiàn)象預(yù)示反彈有望延續(xù)

　　從上周的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，盤(pán)面呈現(xiàn)出的三大突出現(xiàn)象值得關(guān)注。首先，上周，小市值板塊處于領(lǐng)漲狀態(tài)。中小板指上周大漲5.54%，創(chuàng)出2013年1月下旬以來(lái)單周最大漲幅，且上周五創(chuàng)出2011年4月25日以來(lái)的新高6395.28點(diǎn)。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指上周大漲5.46%，為2014年5月底以來(lái)單周第二大漲幅，同時(shí)上周五也創(chuàng)出歷史新高1828.24點(diǎn)。

　　其次，風(fēng)格上也呈現(xiàn)出了存量博弈特征。前期領(lǐng)漲的低估值藍(lán)籌股走勢(shì)開(kāi)始平淡，資金追逐的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)而投向計(jì)算機(jī)、通信等中小市值公司較為集中的高科技行業(yè)。分析人士表示，一方面，這些行業(yè)更能吸引眼球，更容易講出故事；另一方面，從業(yè)績(jī)預(yù)告的情況看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)也比較好。根據(jù)已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)的情況看，去年四季度中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)將分別超過(guò)45%與55%，顯著高于主板市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　第三，上周市場(chǎng)的活躍程度略顯不足，量能水平隨反彈不增反降。上周，滬市成交金額達(dá)11994億元，日均成交金額只有2398.8億元，比前一周縮量近兩成。對(duì)2010年至2014年春節(jié)前后一周市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前市場(chǎng)的交投一般都會(huì)相對(duì)疲弱，這與近期市場(chǎng)整體情況也是吻合的，而年后較年前在量能水平上會(huì)出現(xiàn)比較明顯的回升。

　　總之，可以看到上周市場(chǎng)穩(wěn)步反彈的主要原因是，股指受技術(shù)面支撐上漲的因素較大。前期股指在短短兩周時(shí)間從3400點(diǎn)下跌至3050點(diǎn)，最大調(diào)整空間超過(guò)10%，成為近一年來(lái)調(diào)整幅度最大的一次下跌。因此，當(dāng)股指接近3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)時(shí)，無(wú)疑將受到市場(chǎng)的強(qiáng)烈支撐。另外，隨著上周新股發(fā)行高潮的結(jié)束，資金逐漸回流市場(chǎng)。在資金推動(dòng)的市場(chǎng)中，增量資金的放大將有助于股指向上拓展空間。

　　節(jié)日期間四因素值得關(guān)注

　　羊年春節(jié)馬上就要到了，本周為春節(jié)前最后兩個(gè)交易日，據(jù)悉，2月17日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告。此前，2月1日中國(guó)指數(shù)研究院最新發(fā)布的百城房?jī)r(jià)指數(shù)顯示，1月份全國(guó)100個(gè)城市(新建)住宅平均價(jià)格為10564元/平方米，環(huán)比在經(jīng)歷連續(xù)8個(gè)月下跌后止跌，微漲0.21%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)房地產(chǎn)板塊有望迎來(lái)利好的數(shù)據(jù)。2月26日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布2014年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。2月底或會(huì)迎來(lái)3月份新股發(fā)行的批文。分析人士預(yù)計(jì)節(jié)前大盤(pán)將繼續(xù)上漲，但漲幅將會(huì)收窄，將會(huì)有效站穩(wěn)3200點(diǎn)。

　　在投資者歡度春節(jié)期間，業(yè)內(nèi)人士表示，有四方面的變化尤其值得關(guān)注，一是，注冊(cè)制的進(jìn)展情況，近期有傳聞注冊(cè)制的推進(jìn)速度會(huì)加快，注冊(cè)制對(duì)A股市場(chǎng)是變革性的影響，對(duì)于估值較高的中小盤(pán)股也可能產(chǎn)生巨大沖擊。二是，從過(guò)去5年來(lái)看，春節(jié)前后通常是貨幣政策調(diào)整的高發(fā)期，這次市場(chǎng)也充滿期待，尤其是國(guó)際市場(chǎng)寬松貨幣政策頻繁的背景下，更加劇了這樣的可能性。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如果春節(jié)期間不能出臺(tái)相關(guān)政策，則更傾向于春節(jié)后不久某個(gè)交易日會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策。三是，需要關(guān)注海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，如果出現(xiàn)大幅異動(dòng)的時(shí)候，可能會(huì)有相應(yīng)政策的調(diào)整，這也會(huì)影響到市場(chǎng)情緒。四是，關(guān)注一下春節(jié)期間外圍市場(chǎng)的變化，這可能會(huì)影響到A股市場(chǎng)的節(jié)后走勢(shì)，比如美元指數(shù)、原油價(jià)格以及黃金價(jià)格的的走勢(shì)表現(xiàn)。

　　對(duì)于具體的投資機(jī)會(huì)，興業(yè)證券建議可以重點(diǎn)跟蹤三類股。首先是精選成長(zhǎng)性行業(yè)中的龍頭，首選互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，同時(shí)可以關(guān)注新能源汽車(chē)、“工業(yè)4.0”、核電和高鐵等先進(jìn)制造業(yè)。其二是以券商為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股；其三可以考慮有業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和估值優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)類和公用事業(yè)類股票，以及政策驅(qū)動(dòng)型股票，包括央企和國(guó)企的改革，重組和資產(chǎn)注入類個(gè)股。