銀行 降準(zhǔn)帶來三方面利好

　　對于本次降準(zhǔn)，市場人士認(rèn)為，此消息對銀行股有正面影響，表現(xiàn)在三個方面，其一，市場流動性增加。存款準(zhǔn)備金率實際下調(diào)，貨幣乘數(shù)提高，提高M2增速，市場流動性提高，降低無風(fēng)險利率。其二，負(fù)債端成本率下降，資產(chǎn)端貸款利率下降，繼續(xù)降低社會平均融資成本率。無風(fēng)險利率下降以及企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)都有助于提高銀行的估值。其三，降準(zhǔn)后，銀行盈利能力回升。因此，對銀行股毋庸置疑迎來利好，可以對城商行概念股加以關(guān)注。

　　中信建投表示，此次降準(zhǔn)將從抬升估值和提高銀行盈利兩個方面推動銀行股上漲；未來存準(zhǔn)率將會繼續(xù)下調(diào)，這種良性互動將持續(xù)；同時，銀行股估值優(yōu)勢依然存在，目前2014年和2015年銀行板塊的市凈率分別為1.2倍和1.1倍。2015年銀行股價值重估，估值抬升，銀行股股價將翻番，降準(zhǔn)就是又一個新買點，建議買入銀行股，重點推薦：招商銀行、中信銀行、平安銀行、交通銀行，重點關(guān)注民生銀行和中國銀行。

　　房地產(chǎn) 基本面溫和復(fù)蘇

　　對于本次降準(zhǔn)，市場人士普遍認(rèn)為，對整個市場包括房地產(chǎn)市場肯定是利好的，降準(zhǔn)說明經(jīng)濟壓力較大，需要放水刺激穩(wěn)增長，樓市變化馬上會體現(xiàn)出來，尤其是春節(jié)后，一線城市房價有望步入上漲通道。

　　對于A股市場房地產(chǎn)板塊的投資機會，國信證券認(rèn)為，歐洲央行量化寬松政策出臺后，加拿大、土耳其、印度、俄羅斯紛紛宣布降息，全球掀起降息潮；1月份制造業(yè)PMI指數(shù)49.8%，位于臨界點以下；在宏觀經(jīng)濟疲軟、通縮風(fēng)險加大的情形下，行業(yè)政策還有放松的空間和可能，降準(zhǔn)、降息預(yù)期猶存，地產(chǎn)股后市防御性將凸顯，地產(chǎn)股仍將處在政策放松、貨幣放水、基本面溫和復(fù)蘇的絕佳環(huán)境中；選股建議重點把握四條主線：1.轉(zhuǎn)型（中天城投、蘇寧環(huán)球）；2.改革（天健集團、格力地產(chǎn)、中糧地產(chǎn)）；3.區(qū)域（泰禾集團、華夏幸福）；4.龍頭白馬（華僑城A、保利地產(chǎn)、萬科A）。

　　農(nóng)業(yè) 迎來業(yè)績增長新空間

　　市場人士指出，與農(nóng)業(yè)人口城市化、土地流轉(zhuǎn)等概念相比，本次“定向降準(zhǔn)”將更直接利好農(nóng)業(yè)板塊，將給農(nóng)業(yè)種子公司、農(nóng)業(yè)機械公司以及其他涉農(nóng)企業(yè)未來業(yè)績增長帶來新的空間。英大證券表示，此次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率利于穩(wěn)定經(jīng)濟，對股票市場的下跌起到有效的減緩作用。同時，看好對農(nóng)業(yè)的重要影響。市場人士尤其看好：神農(nóng)大豐、隆平高科、萬向德農(nóng)、敦煌種業(yè)、吉峰農(nóng)機、新研股份、一拖股份。

　　從近期的農(nóng)業(yè)政策利好看，農(nóng)業(yè)板塊投資價值日益凸顯，農(nóng)業(yè)股的春天來了。華泰證券認(rèn)為，糧食產(chǎn)業(yè)鏈將變革，催生從農(nóng)業(yè)1.0到3.0的躍升。農(nóng)業(yè)1.0是小農(nóng)經(jīng)濟，農(nóng)業(yè)2.0是種植大戶時代，農(nóng)業(yè)3.0是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。過去我國種植規(guī)?；M展過于緩慢，總體來看仍處于1.0的狀態(tài)。接下來土改、戶改以及勞動力短缺帶來的農(nóng)村人口加速轉(zhuǎn)移將還上過去欠下的“賬單”，農(nóng)業(yè)人口減少會“后半場加速”，我國未來從農(nóng)業(yè)1.0到2.0的進程會很快完成，而農(nóng)業(yè)2.0到3.0的躍升將是加速的。

　　作為與金融屬性相關(guān)性較強的板塊，金屬價格、期貨價格的變動以及股市有色板塊的漲跌與貨幣政策變化聯(lián)動性較強。市場人士指出，寬松的貨幣政策有利于在二級市場釋放更多資金，更有利于提振有色金屬價格。此次降準(zhǔn)應(yīng)超配那些同樣受益于流動性放松、前期機構(gòu)配置力度小且和油價上漲正相關(guān)的傳統(tǒng)周期品有色金屬。

　　歷史經(jīng)驗表明，在大宗商品跌勢末期，大宗商品股價領(lǐng)先于大宗商品價格到達底部，以商品價格短期的趨勢來判斷股價并不可取?；趯π轮芷诩磳⑵鸩降呐袛?，及流動性充裕、經(jīng)濟前景預(yù)期將持續(xù)改善，大盤將穩(wěn)步向上，有色估值仍處歷史均值下方等考慮，國金證券維持行業(yè)“增持”評級。從中長期價格判斷，推薦關(guān)注黃金、稀土、鋅、鋁等板塊，并逐步重視一些優(yōu)質(zhì)成長股，重點關(guān)注：山東黃金、盛和資源、中金嶺南、焦作萬方、云鋁股份等。