兩大央企中電投集團(tuán)與國(guó)家核電技術(shù)公司（下稱“國(guó)家核電”）合并的消息終于得到中電投旗下多家上市公司的公告證實(shí)，這意味著繼高鐵領(lǐng)域的南北車(chē)合并之后，國(guó)家在核電領(lǐng)域的大手筆整合也拉開(kāi)帷幕。同時(shí)，該信息也透露出央企重組不再局限于單個(gè)央企內(nèi)部資產(chǎn)倒騰，而央企與央企之間的合并重組或成為新模式。

　　兩央企合并做強(qiáng)核電產(chǎn)業(yè)

　　2月3日晚，中電投旗下的上市公司上海電力、吉電股份、東方能源等齊發(fā)措辭一致的提示性公告，證實(shí)中電投與國(guó)家核電的重組工作已經(jīng)啟動(dòng)。公告稱，近日就交易所問(wèn)詢事項(xiàng)書(shū)面函詢了控股股東及實(shí)際控制人中電投集團(tuán)，公司同時(shí)收到中電投集團(tuán)《關(guān)于聯(lián)合重組事宜的通知》稱，國(guó)務(wù)院國(guó)資委已通知中電投集團(tuán)啟動(dòng)與國(guó)家核電技術(shù)公司聯(lián)合重組的工作，具體方案待定，中電投集團(tuán)將根據(jù)工作進(jìn)展情況依據(jù)有關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

　　雖然此前多個(gè)渠道均透露兩大核電央企整合事項(xiàng)獲得決策層通過(guò)，不過(guò)3日晚多家上市公司公告最終證實(shí)，無(wú)疑將進(jìn)一步推高市場(chǎng)對(duì)于國(guó)資改革、央企集團(tuán)整合的預(yù)期。此前，同樣合并呼聲甚高的中國(guó)南車(chē)與中國(guó)北車(chē)的合并在2014年末最終成行，而中電投與國(guó)家核電的整合，無(wú)疑再次顯示出國(guó)家做大做強(qiáng)高鐵、核電兩張中國(guó)高端制造名片的決心。

　　回查資料，中電投在規(guī)模上位居國(guó)內(nèi)第五大發(fā)電集團(tuán)，同時(shí)也是中國(guó)僅有的三家持有核電站運(yùn)營(yíng)牌照的央企，不過(guò)，與另外兩家核電運(yùn)營(yíng)商——中核、中廣核相比，中電投的核電設(shè)計(jì)與運(yùn)營(yíng)實(shí)力遜色不少。另一方面，國(guó)家核電是三代核電技術(shù)AP1000的受讓方以及引進(jìn)消化吸收的主體，同時(shí)也是國(guó)產(chǎn)三代核電技術(shù)CAP1400的技術(shù)創(chuàng)新方，但由于國(guó)家核電當(dāng)初設(shè)立的目的主要在于引進(jìn)與消化國(guó)際先進(jìn)核電技術(shù)，所以并沒(méi)有核電運(yùn)營(yíng)資格，在核電運(yùn)營(yíng)與盈利能力方面略顯尷尬。近年來(lái)，業(yè)內(nèi)對(duì)于兩家央企優(yōu)勢(shì)整合、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的預(yù)期與呼聲甚高。

　　“兩個(gè)核電央企的整合此前一直是只打雷不下雨，真正讓高層下定決心的，還是核電技術(shù)作為中國(guó)高端制造的名片對(duì)外輸出的戰(zhàn)略地位已經(jīng)變得空前重要，只有通過(guò)整合來(lái)避免內(nèi)耗、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，這個(gè)邏輯和南北車(chē)的整合如出一轍，南北車(chē)合并更強(qiáng)調(diào)避免內(nèi)耗，而核電集團(tuán)的整合更多是為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”一位長(zhǎng)期跟蹤核電行業(yè)的私募人士對(duì)上證報(bào)記者表示。

　　“集團(tuán)層面的整合對(duì)旗下上市公司的影響，也是我們一直在關(guān)注的內(nèi)容。”該私募人士表示。

　　合并之后如何登陸資本市場(chǎng)

　　目前，中電投旗下的A股上市公司包括上海電力、吉電股份、東方能源、露天煤業(yè)、中電遠(yuǎn)達(dá)。而國(guó)家核電旗下還沒(méi)有上市公司平臺(tái)。兩大集團(tuán)合并之后的核電資產(chǎn)如何登陸資本市場(chǎng)？投資者對(duì)此浮想聯(lián)翩。上海電力等上市公司近期股價(jià)持續(xù)大漲即與此想象有關(guān)。

　　對(duì)此，有分析人士表示，目前，上述A股公司在中電投旗下已有不同的定位，如中電遠(yuǎn)達(dá)主要定位環(huán)保平臺(tái)，中電投與國(guó)家核電合并后直接通過(guò)注資中電投旗下某上市公司的方式登陸A股的可能性較低。公開(kāi)資料顯示，中國(guó)計(jì)劃到2020年建成核電裝機(jī)5800萬(wàn)千瓦，在建核電裝機(jī)3000萬(wàn)千瓦，相關(guān)核電集團(tuán)無(wú)疑將進(jìn)行較大規(guī)模的融資，其中，中廣核已于2014年12月登陸港股，募資金額超過(guò)200億港元。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，中電投與國(guó)家核電合并之后的新主體不排除獨(dú)立啟動(dòng)IPO以實(shí)現(xiàn)規(guī)模龐大募資之可能。

　　不過(guò)，注資預(yù)期也并非空穴來(lái)風(fēng)，2011年7月，上海電力發(fā)布定增預(yù)案，公司擬向控股股東中電投等發(fā)行股份，募集資金用于收購(gòu)中電投集團(tuán)持有的禾曦能投公司的全部股權(quán)，禾曦能投公司的主要資產(chǎn)為江蘇核電30%的股權(quán)、秦山三期20%的股權(quán)和秦山二期6%的股權(quán)。不過(guò)，由于市場(chǎng)環(huán)境的巨變導(dǎo)致股價(jià)與定增底價(jià)長(zhǎng)期倒掛，該方案最終夭折。不過(guò)，上海電力于2015年1月30日發(fā)布過(guò)異動(dòng)公告：中電投稱，截至目前及未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，不存在重大事宜或涉及公司的重大資產(chǎn)重組等重大信息。（記者 施浩）