原標(biāo)題：原料暴跌促“成本紅利” 大家電有望增長(zhǎng)

近期原油價(jià)格大幅下跌，銅、鋁、鋼、塑料等大宗商品價(jià)格也持續(xù)下行。對(duì)于下游家電行業(yè)來(lái)說(shuō)，這些主要原材料的降價(jià)將帶來(lái)明顯的“成本紅利”。據(jù)分析師測(cè)算，2015年大家電成本有望因此下降5%左右，其中白電板塊最為受益，盈利能力或繼續(xù)提升。終端市場(chǎng)上，受增速放緩和競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，家電促銷(xiāo)活動(dòng)火熱，在進(jìn)行低端產(chǎn)品廝殺的同時(shí)，企業(yè)也在借中高端新品和智能化概念繼續(xù)穩(wěn)定價(jià)格水平。

　　記者近日走訪本地家電賣(mài)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，雖然并非節(jié)假日，商家的促銷(xiāo)熱情仍然很高。在中山路的一家賣(mài)場(chǎng)，店內(nèi)多數(shù)商品上都貼著直降、特惠的標(biāo)簽，空調(diào)直降200~300元，液晶電視直降700~1000元，店員表示還可以申請(qǐng)優(yōu)惠。

　　有統(tǒng)計(jì)顯示，原材料是家電行業(yè)的主要成本，占據(jù)白電制造成本的9成以及廚電制造成本的4 成左右，主要涉及銅、鋁、鋼材和塑料等。而去年第三季度以來(lái)大宗商品價(jià)格持續(xù)下行，其中布倫特原油跌50%以上，上海期貨交易所銅與鋼材跌10%以上，鋁跌了5%。

　　對(duì)于終端促銷(xiāo)大增是否緣于大宗商品暴跌，記者了解到，原材料價(jià)格的波動(dòng)并不會(huì)直接體現(xiàn)在生產(chǎn)以致終端層面。家電產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家劉步塵昨日對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，雖然原材料價(jià)格大幅震蕩，但由于整機(jī)廠商與上游原材料廠商一般都是長(zhǎng)期合作，因此最終的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格將會(huì)是雙方協(xié)定好的，不會(huì)像原材料市場(chǎng)價(jià)格那樣大幅波動(dòng)。

　　據(jù)了解，為規(guī)避原材料大幅波動(dòng)帶來(lái)的成本風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)大型家電企業(yè)普遍開(kāi)展了大宗商品的期貨操作業(yè)務(wù)，以平抑價(jià)格震蕩，鎖定生產(chǎn)成本。廣東萬(wàn)家樂(lè)燃?xì)饩哂邢薰酒放瓶偙O(jiān)李濤對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，一般的生產(chǎn)制造型企業(yè)對(duì)于大宗商品的采購(gòu)都是采用“盯緊期貨價(jià)格，采用現(xiàn)貨采購(gòu)”的模式，以降低風(fēng)險(xiǎn)，保障貨源穩(wěn)定。據(jù)安信證券測(cè)算，銅、鋁、鋼、塑料等家電原材料價(jià)格今年都將維持低位運(yùn)行，大家電成本有望因此下降5%左右。

　　在終端層面，奧維咨詢(xún)(AVC)研究員劉虎成指出，成本因素對(duì)家電零售的影響較小，相比之下，價(jià)格更多受市場(chǎng)供求關(guān)系、企業(yè)策略等影響。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，去年1~11月，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、液晶電視的累計(jì)銷(xiāo)量同比增幅分別為5.1%、-0.5%、0.7%、-4.2%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2014年家電市場(chǎng)低速增長(zhǎng)令各品牌之間的價(jià)格戰(zhàn)更趨激烈，從而利好普通消費(fèi)者。

　　不過(guò)，除了繼續(xù)在低端市場(chǎng)上進(jìn)行價(jià)格廝殺，各品牌在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上紛紛向中高端擴(kuò)張，以維持整體價(jià)格水平。記者在賣(mài)場(chǎng)中也看到，隨著新品的上市，低端和高端產(chǎn)品之間的價(jià)差進(jìn)一步拉大，例如國(guó)產(chǎn)品牌空調(diào)掛機(jī)既有2000元左右的普通產(chǎn)品，也有價(jià)格高達(dá)八九千元的智能化新品;瑞銀證券表示，2011 年至今，冰箱主要品牌的零售價(jià)均處于穩(wěn)步上升的通道中，預(yù)計(jì)2015年冰洗消費(fèi)升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)，銷(xiāo)售均價(jià)有望繼續(xù)上漲。

　　企業(yè)：盈利能力繼續(xù)提升

　　家電產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家劉步塵昨日對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，除了金屬價(jià)格下跌，與石油有緊密聯(lián)系的塑料價(jià)格也下滑，這對(duì)家電整機(jī)廠商來(lái)說(shuō)是非常好的。萬(wàn)家樂(lè)李濤表示，原材料價(jià)格降低長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)肯定是利好的，可以降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)毛利水平，但從財(cái)務(wù)角度來(lái)講，需要一兩個(gè)月才能最終從報(bào)表上體現(xiàn)出來(lái)。老板電器副總裁、董秘王剛對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，最近的原材料下跌對(duì)公司還是有利的。

　　小天鵝A (000418)14日公布，去年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)50%~75%。

　　招商證券紀(jì)敏指出，由于家電用塑料件價(jià)格跟隨原油價(jià)格持續(xù)走低，洗衣機(jī)與冰箱行業(yè)的成本紅利更為明顯，小天鵝A(000418)、青島海爾(600690)與美菱電器(000521)值得關(guān)注，而銅價(jià)下行則利好格力電器(000651)與美的集團(tuán)(000333)。國(guó)泰君安則表示，在地產(chǎn)復(fù)蘇、原材料價(jià)格持續(xù)下降的增量邏輯下，首推與地產(chǎn)相關(guān)度最高的廚電、空調(diào)板塊。

業(yè)內(nèi)：大家電今年整體有望增長(zhǎng)

　　對(duì)于2015年的家電市場(chǎng)，劉步塵認(rèn)為，2014年整個(gè)國(guó)內(nèi)的家電產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)低谷，2015年將會(huì)比2014年增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度不會(huì)太大。其增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自幾個(gè)方面，首先，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策將會(huì)在2015年有所放松，這對(duì)家電企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好;其次，國(guó)家七部門(mén)日前共同下發(fā)了能效領(lǐng)跑者制度實(shí)施方案的通知，變頻空調(diào)、冰箱、滾筒洗衣機(jī)、電視等家電產(chǎn)品將率先實(shí)施能效“領(lǐng)跑者”制度，這對(duì)強(qiáng)勢(shì)企業(yè)來(lái)說(shuō)有幫助。此外，國(guó)際市場(chǎng)將是今年中國(guó)家電企業(yè)的一個(gè)突破重點(diǎn)。

　　另外一大特點(diǎn)就是，家電制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨界整合將會(huì)越來(lái)越多，成為一大趨勢(shì)。劉步塵認(rèn)為，面對(duì)2014年的低谷，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整合，是目前家電企業(yè)激發(fā)活力的一大措施，將對(duì)包括分享市場(chǎng)，拉動(dòng)終端消費(fèi)大有幫助。