29日，滬指早盤大幅高開，一度躍上3200點(diǎn)，并刷新59個(gè)月新高。其中，保險(xiǎn)股表現(xiàn)尤為生猛，截至收盤板塊上漲超過7%。券商分析人士預(yù)計(jì)，未來保險(xiǎn)行業(yè)基本面將得到持續(xù)改善。與此同時(shí)，相對于券商股等非銀股而言，中資保險(xiǎn)股目前的估值仍明顯偏低，料將吸引資金的持續(xù)流入。

　　又見保險(xiǎn)股領(lǐng)漲

　　盡管此前保險(xiǎn)、券商等非銀板塊也曾上演過幾輪“瘋狂”。但是，29日的保險(xiǎn)板塊可謂高歌猛進(jìn)、勢如破竹。其中，中國人壽迎來第三個(gè)漲停板、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國平安等一度沖擊漲停。

　　多位券商分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)板塊的幾輪行情，與行業(yè)基本面持續(xù)改善不無關(guān)系。8月中旬國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》明確提出“適時(shí)開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)”。12月初中國保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》等。另外，保監(jiān)會(huì)近日公布的保險(xiǎn)行業(yè)1-11月份的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入18714.76億元，同比增長17.80%；賠款和給付支出6423.63億元，同比增長15.83%,兩項(xiàng)數(shù)據(jù)較截至10月末數(shù)據(jù)分別下降0.45%和0.37%。資金運(yùn)用方面,股票和證券投資基金11月末余額達(dá)到9555.49億元,較上月增長630.28億元。

　　銀河證券分析人士稱，“從大邏輯上來看,我們依舊看好降息對保險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端的利好，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力將進(jìn)一步提升，行業(yè)基本面將得到持續(xù)改善。同時(shí)，流動(dòng)性寬松的環(huán)境以及進(jìn)一步降息的預(yù)期對股票市場的正面刺激有望繼續(xù)持續(xù)，因此投資端也將保持向好的局面。”

　　華融證券近日發(fā)布的保險(xiǎn)業(yè)2015年投資策略報(bào)告認(rèn)為，第一、保險(xiǎn)行業(yè)仍將受益于流動(dòng)性寬松的預(yù)期。第二、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策即將落地，主要體現(xiàn)在健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)方面。第三、償二代試運(yùn)行有望使保險(xiǎn)公司資本使用效率提升，風(fēng)險(xiǎn)控制力加強(qiáng)。第四、產(chǎn)品費(fèi)率市場化改革，把產(chǎn)品定價(jià)權(quán)交還保險(xiǎn)公司，可促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰與服務(wù)創(chuàng)新。

　　估值優(yōu)勢漸顯

　　分析人士認(rèn)為，相對于券商股而言，保險(xiǎn)板塊目前估值依然較低，而這也對機(jī)構(gòu)資金、滬港通資金等都具有巨大吸引力。同花順29日數(shù)據(jù)顯示，僅中國平安當(dāng)日的資金凈流入就將近15億元。

　　華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，保險(xiǎn)股估值水平處于歷史底部，市值只相當(dāng)于內(nèi)含價(jià)值，而對新業(yè)務(wù)未給予任何估值。目前保險(xiǎn)股估值基本在1xP/EV+5xNBV，而香港上市的友邦則1xP/EV+20xNBV，如果以友邦估值法，國內(nèi)保險(xiǎn)股還有翻倍空間。“事實(shí)上，無論是保費(fèi)增速和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，還是監(jiān)管環(huán)境和投資環(huán)境，國內(nèi)公司均具優(yōu)勢，沒有道理不給合理估值。”

　　根據(jù)華泰證券的測算，中國平安目前估值仍處于底部，管理層持股計(jì)劃彰顯信心，且互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有分拆可能。中國太保的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)受個(gè)險(xiǎn)強(qiáng)勁增長而表現(xiàn)不俗，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率明年有望回落。

　　另外，滬港通提速也將給保險(xiǎn)A股帶來增量國際資本。從歷史數(shù)據(jù)看，保險(xiǎn)A股長期折價(jià)。而由于內(nèi)地、香港在投資者構(gòu)成、風(fēng)格偏好和上市牌照等方面的差異，保險(xiǎn)股老三家的A/H折價(jià)長期較其他板塊更深。(陳瑩瑩)