2014年投資領(lǐng)域度過了極其不平靜的一年，央行降息、滬港通開通等政策的實(shí)施與出臺為資本市場帶來利好；而互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新、信托業(yè)的發(fā)展也為投資者提供了多種投資渠道。但是伴隨著金融行業(yè)的飛速發(fā)展，一些重大風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)顯現(xiàn)，債市風(fēng)波、信托違約、P2P平臺跑路、基金“老鼠倉”等事件頻發(fā)，本期理財(cái)周刊盤點(diǎn)2014年影響您錢袋子的八件大事，意在提示您，新的一年，既要做好投資，也要管好錢袋子。

1. 央行兩年來首度降息

房貸一族月供降低

為了降低企業(yè)融資成本，今年11月22日，央行兩年多來首度降息。自明年起，房貸一族的月供也將隨之減少。這為“房奴”一族減輕了些許壓力。

本次降息之后，市民買房用的最普遍的五年期貸款利率，已由原先的6.55%降到6.15%。據(jù)悉，央行降息后，新簽貸款合同的人，馬上可以享受新利率，但根據(jù)相關(guān)政策和房貸合同，在降息前已經(jīng)完成貸款合同的購房人，需要等到2015年1月1日后，才能享受調(diào)整后的低利率。

這意味著，100萬元房貸辦理20年期，等額本息法還款，貸款利率在降息前執(zhí)行基準(zhǔn)利率，月供為7485.2元，總利息為79.64萬元；降息后同樣執(zhí)行基準(zhǔn)利率，月供為7251.12元，總利息為74.02萬元?？蛻裘吭逻€款額減少234.08元，總利息少5.62萬元。

商報(bào)點(diǎn)評：又到了年尾，上班族都能拿到年終獎(jiǎng)，不過北京商報(bào)記者提醒您，可別著急提前還貸，尤其是之前拿到了7折房貸優(yōu)惠利率的購房者，7折以后的利率只有4.305%，并不算高，而目前理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率普遍都在5%以上，市民以這筆資金投資可獲得更多的收益。而公積金貸款，調(diào)整后利率只有4.25%，比7折的商業(yè)貸款利率還低，就更不用急著提前還貸了。

2. 銀行理財(cái)月末禁沖時(shí)點(diǎn)

產(chǎn)品收益率將平穩(wěn)運(yùn)行

經(jīng)常購買理財(cái)產(chǎn)品的投資者都總結(jié)出個(gè)規(guī)律，每到月末、季末、年末理財(cái)產(chǎn)品的收益率就會提高，所以這些投資者往往會把投資檔期安排在這些時(shí)點(diǎn)。但是從9月起，事情似乎發(fā)生了變化。

原來，銀行月末要接受銀監(jiān)會的存貸比考核，只有多吸收存款才能多放貸，不能超越存貸比75%的紅線。為此，銀行臨近月末發(fā)售一些高收益理財(cái)產(chǎn)品，在募集期間，將這些錢充當(dāng)一般性存款，以提高存貸的比例，這讓理財(cái)產(chǎn)品市場出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。

為了約束商業(yè)銀行的存款“沖時(shí)點(diǎn)”行為， 9月，銀監(jiān)會、財(cái)政部和人民銀行共同發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，引導(dǎo)商業(yè)銀行改變對于存款的績效考評制度，增設(shè)存款偏離度指標(biāo)，規(guī)定月末存款偏離度不得超過3%。以防止銀行在月末、季末沖考核，出現(xiàn)眾多資金“一日游”的狀況。

商報(bào)點(diǎn)評：銀監(jiān)會的一紙明文讓銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平將從過去季末時(shí)點(diǎn)突然上漲，轉(zhuǎn)變?yōu)橐欢〞r(shí)段的“溫和提升、平穩(wěn)運(yùn)行”的態(tài)勢。作為投資者也應(yīng)改變投資思路，明年仍有可能降息，面固定收益類品種收益率還有可能下降，投資者不妨選擇長期的高收益品種進(jìn)行投資，以提前鎖定高收益。

3. 支付寶線下營銷挑戰(zhàn)銀聯(lián)

市場競爭充分消費(fèi)者受益

2014年12月12日，這是非同尋常的一天，阿里集團(tuán)通過支付寶線下營銷事件，正式向銀聯(lián)宣戰(zhàn)。根據(jù)支付寶提供的官方數(shù)據(jù)，“雙12”當(dāng)天，全國線下的近100個(gè)品牌約2萬家門店參與活動(dòng)，在12月12日當(dāng)天使用支付寶錢包付款即可打5折，范圍覆蓋餐館、甜品、面包店、超市、便利店等多個(gè)日常消費(fèi)場所。

受到優(yōu)惠活動(dòng)的吸引，超市、便利店、餐館迎來眾多客流，超市和便利店貨架被搬空，即使是大爺大媽也積極地學(xué)習(xí)移動(dòng)支付。顯然，這事繼今年3月央行暫停二維碼、條碼支付后，支付寶啟動(dòng)的最大型線下推廣活動(dòng)。支付寶第一次大規(guī)模將線下實(shí)體商業(yè)納入其中，培養(yǎng)更多用戶線下移動(dòng)支付的習(xí)慣，此舉被看做是對銀聯(lián)的線下POS以及近場支付NFC產(chǎn)生較大的沖擊。

商報(bào)點(diǎn)評：在牢牢占據(jù)了大部分線上支付份額之后，支付寶此次向線下支付發(fā)起沖擊，野心昭然若揭。不過，支付寶要成為第二個(gè)銀聯(lián)還有許多場硬仗要打。因?yàn)殂y聯(lián)背后的強(qiáng)大后盾是整個(gè)中國的銀行卡產(chǎn)業(yè)，其在跨境支付領(lǐng)域的領(lǐng)先地位也難以撼動(dòng)。但是市場如果能夠充分競爭，受益的卻是消費(fèi)者。

4. 滬港通提振股市信心

股民笑談滿倉踏空

中國股市在沉寂三年之后，今年終于迎來了生機(jī)。經(jīng)過了半年多的準(zhǔn)備，今年11月17日，香港證券交易所與上海證券交易所正式啟動(dòng)滬港通業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，自滬港通開通以來，滬指和深指開始迎來一波小牛行情。自11月17日以來，上證指數(shù)從2474.01點(diǎn)漲至12月26日的3157.60點(diǎn)，大漲了683.59點(diǎn)，漲幅28%。深證指數(shù)也從8283.80點(diǎn)漲至12月26日的10798.76點(diǎn)，暴漲2514.96點(diǎn)，漲幅30%。

與此同時(shí)，前期漲幅較大的中小盤股卻出現(xiàn)大幅下跌，特別是創(chuàng)業(yè)板近期出現(xiàn)回調(diào)。不少股民只嘆，大盤在暴漲，而自己滿倉的股票卻出現(xiàn)全線飄綠。

商報(bào)點(diǎn)評：滬港通的開始則是提振中國股市的催化劑。長期以來，中國股市以及銀行等藍(lán)籌股估值都過低，受到滬港通的提振，以及存款保險(xiǎn)制度的臨近以及各種利好的疊加，在券商、銀行股的帶動(dòng)下，本輪股市出現(xiàn)暴漲。為何股民會出現(xiàn)滿倉踏空的情況，大盤在漲、藍(lán)籌在漲，但是前期漲幅較大的小盤股卻隨著大盤股的上漲而進(jìn)入了調(diào)整環(huán)節(jié)。

本輪股市的上漲主要還是靠政策推動(dòng)，不過在多位分析人士看來，雖然目前缺乏基本面的支撐，但是在政策的推動(dòng)下，股市的“慢牛”仍可期。對于股民來說，還是應(yīng)該更為理智，可以投入部分資金進(jìn)入股市，但不應(yīng)該有“賣房炒股”的想法。

5. P2P平臺跑路不斷

互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管思路明確

互聯(lián)網(wǎng)金融本來是個(gè)大概念，“寶寶”們隨著收益不斷走低風(fēng)光不再，而P2P成為了這一年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的焦點(diǎn)，很多投資人都開始進(jìn)入這一高收益領(lǐng)域。但是焦點(diǎn)的原因卻是由于“負(fù)面消息”纏身，2014年，P2P平臺在迅猛發(fā)展的同時(shí)，跑路事件頻發(fā)，社會征信體系尚不完善，監(jiān)管政策仍不明朗，模式發(fā)展?fàn)幾h不斷，背景強(qiáng)大的平臺也無法迅速做大，而近期的股市牛市表現(xiàn)更是引發(fā)了對P2P網(wǎng)貸替代效應(yīng)的市場輿論。不少投資者投入的資金就此打了水漂，雖然他們也開始借助律師的幫助，但是目前還很少有獲得賠付的先例。

同時(shí)，12月網(wǎng)貸行業(yè)依然“雷聲隆隆”。網(wǎng)貸之家研究院數(shù)據(jù)顯示，12月（截至18日）P2P問題平臺數(shù)已達(dá)47家，而從年初開始跑路“根本停不下來”。投米網(wǎng)總經(jīng)理何彬認(rèn)為，P2P平臺的出現(xiàn)，在一定程度上推動(dòng)了利率市場化的進(jìn)程，P2P交易利率已成為民間金融主流利率走勢的代表。但是監(jiān)管的缺失讓不少投資者心驚膽戰(zhàn)，不過今年從監(jiān)管層公開透露的情況來看，監(jiān)管層對于互聯(lián)網(wǎng)金融是保持一個(gè)寬松包容的態(tài)度，監(jiān)管原則也是“適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”，以風(fēng)險(xiǎn)防控的目的出發(fā)，明確紅線、堅(jiān)守底線，鑄好高壓線。據(jù)悉，互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管細(xì)則將于明年6月推出。

商報(bào)點(diǎn)評：盡管網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展仍面臨諸多的挑戰(zhàn)，但在行業(yè)不斷創(chuàng)新，監(jiān)管政策細(xì)則即將落地預(yù)期下，網(wǎng)絡(luò)借貸還將會進(jìn)一步蓬勃發(fā)展。將有更多的機(jī)構(gòu)投資者參與到P2P網(wǎng)貸中來；而利率定價(jià)將逐步回歸理性化，借款端利息也會相應(yīng)下降。

6. 信托兌付風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)

監(jiān)管發(fā)力正本清源

2014年信托業(yè)的話題，除了剛性兌付，就是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。剛開年不久，中誠信托“誠至金開1號”理財(cái)項(xiàng)目兌付一再拖延，像一顆炸雷引爆了整個(gè)行業(yè)，直到9月下旬，幾方的商談方才出現(xiàn)曙光。其實(shí)，從今年初開始幾乎每個(gè)月都有兌付風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的同時(shí)，突破了10萬億時(shí)代的信托行業(yè)增速開始放緩，監(jiān)管政策頻頻發(fā)力。先是4月8日，銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)了“99號文”，將“做好風(fēng)險(xiǎn)防控”和“明確轉(zhuǎn)型方向”兩個(gè)方面并列為兩個(gè)部分；隨后保監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)也發(fā)布了險(xiǎn)資應(yīng)對信托風(fēng)險(xiǎn)的辦法。12月5日，銀監(jiān)會和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)了《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》，幫助信托公司應(yīng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

商報(bào)點(diǎn)評：今年以來，信托兌付風(fēng)險(xiǎn)事件多發(fā)引起市場高度關(guān)注，主要原因在于國內(nèi)市場和投資者長久以來形成的信托產(chǎn)品“剛性兌付”預(yù)期在這些事件中經(jīng)歷了最大的考驗(yàn)，這就需要監(jiān)管的“緊箍咒”以及行業(yè)自律和轉(zhuǎn)型。

7. 超日債違約引兌付風(fēng)波

債民風(fēng)險(xiǎn)承受能力減弱

今年的債券市場并不太平，不管是公募債、私募債還是銀行間債市均出現(xiàn)兌付危機(jī)的事件。今年3月初，*ST超日發(fā)布公告，“11超日債” 8980萬元的利息無法全額支付，僅能夠按期支付共計(jì)人民幣400萬元，這也成為了首只利息違約的公募債。

除“11超日債”之后，今年7月金泰私募債3300萬元也出現(xiàn)本息違約，之后銀行間市場4億元華通路橋短融券也出現(xiàn)兌付危機(jī)。雖然“11超日債”最終因?yàn)檎慕槿肴~兌付所有的本金和利息，華通路橋短融券也在最后時(shí)刻得到了解決，但對于債券市場卻是撼動(dòng)性的影響。

商報(bào)點(diǎn)評：2014年無疑是中國債券市場的信用違約元年，債民經(jīng)歷了一個(gè)從零風(fēng)險(xiǎn)逐漸擴(kuò)展到顯性風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變過程，在這過程中，債民的風(fēng)險(xiǎn)承受能力明顯下降。

在債市違約潮過后，監(jiān)管層出臺了大量債券市場監(jiān)管新政，監(jiān)管層也在慢慢地放寬政策審核力度，公司債發(fā)債主體也得到了大幅擴(kuò)容。如何去識別和防范各種信用風(fēng)險(xiǎn)成為投資者面臨的重要問題。

8. 基金“老鼠倉”頻發(fā)

基民維權(quán)長路漫漫

今年監(jiān)管層加大了對“老鼠倉”的調(diào)查力度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年就有超過8位基金經(jīng)理因“老鼠倉”被立案調(diào)查，其中包括：2014年3月，證監(jiān)會證實(shí)中郵基金旗下基金經(jīng)理厲建超涉“老鼠倉”被調(diào)查；5月，證監(jiān)會通報(bào)光大保德信紅利基金經(jīng)理錢某、平安資管張某某等內(nèi)幕交易案，涉及金額均超過1億元；7月，證監(jiān)會公布，蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崠和黃春雨5名海富通基金原任或時(shí)任基金經(jīng)理，涉嫌利用未公開信息交易股票案被立案調(diào)查。“老鼠倉”是指一些基金經(jīng)理利用職務(wù)之便事先潛伏在自己操縱的股票中，然后拉高股票獲利。

商報(bào)點(diǎn)評：隨著越來越多“老鼠倉”的曝光，涉及的基金產(chǎn)品越來越多，而受到傷害的基民也越來越多。但是目前法律對于“老鼠倉”導(dǎo)致持有人損失補(bǔ)償措施并不完善，基民基本無處維權(quán)。監(jiān)管層要狠狠打擊這種操縱股市的行為，對于已經(jīng)涉及“老鼠倉”的人員要嚴(yán)格處理進(jìn)行判刑。

北京商報(bào)記者 閆瑾 孟凡霞 岳品瑜/文 賈叢叢/制圖