中國股市創(chuàng)紀錄式上漲能持續(xù)嗎?
摘要:新華社記者 趙曉輝 股市的火爆讓這個冬天不太冷。不知不覺間,年初還在為2000點能否守住而揪心的人們陷入了另一個困惑:近乎一天一紀錄的上漲還能持續(xù)多久?信心+資金催
新華社記者 趙曉輝
股市的火爆讓這個冬天不太冷。不知不覺間,年初還在為2000點能否守住而揪心的人們陷入了另一個困惑:近乎一天一紀錄的上漲還能持續(xù)多久?
信心+資金催生罕見上漲行情
在過去兩周時間里,上證綜指10個交易日上漲450點,漲幅高達18%,深證成指漲幅24%。雖然對于“牛市”沒有嚴格指標定義,但是如此漲幅儼然已經(jīng)在這段時間內(nèi)構成了牛市行情。
時間退回到五個月前,股市還和前兩年一樣處于“少人問津”的境地,盡管投資者入市意愿的冰點已過,但老股民仍“傷”未愈,新股民則“興”未起。
平靜之下暗流積聚。從反腐“大小老虎一起打”到全面深化改革的強力推進,增強了人們的信心。信心凝聚,小溪匯成河流。
與此同時,在金融層面,一度滾雪球般膨脹的銀行理財、信托等影子銀行得到清理整頓,無風險收益率漸走漸低,大量逐利資金必須重新尋找出路。
在此背景下,中國股市于7月中下旬開始有起色,并于9月初之后走出一波有模有樣的“小牛”行情。
正當股指在持續(xù)走高后陷入盤整之際,央行宣布非對稱性降息,這一時隔兩年多推出的政策一下子點燃了股市的熱情。人們認為,央行由此將進入降息降準通道,未來更多釋放流動性的措施值得期待。錢多了,這對于資金推動型的中國股市而言十分關鍵。
此時,被前期持續(xù)上漲和牛市大討論喚醒的新老股民開始蜂擁入市。尤其是沒有經(jīng)歷過上一輪牛熊洗禮、未有切膚之痛的新股民更是無所忌憚地追漲,享受了一把難得的“藍籌夢”。
杠桿下的“瘋牛”暗藏風險
除了漲幅之外,本輪行情“牛”的另一個特征就是成交金額。近兩周來,滬深兩市成交金額屢創(chuàng)新高,從6000億元、7000億元到9000億元再到1萬億元,幾天之內(nèi)便完成了數(shù)次跨越。這樣的破紀錄速度令人震驚,似乎只能用“瘋”來形容。
證監(jiān)會的初步數(shù)據(jù)顯示,
由此看來,在不斷增長的天量成交額中,中小投資者尤其是新入市的中小投資者做出了相當大的貢獻。
中國股市從來不缺資金。如果市場信心持續(xù)、預期不改,更多資金有望從儲蓄和銀行理財?shù)阮I域轉移到股市,而這又將進一步助推股指上漲。不過,如果沒有基本面的支撐,股價越上漲,風險越積聚,暴跌隨時可能觸發(fā)。
一個值得關注的因素是,這一輪股市上漲有杠桿撬動,很多投資者選擇向券商融資來買股票,資金效用被放大。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,
有分析人士預計,今年年底融資融券規(guī)模突破萬億元是大概率事件,明年則有望達到1.2萬億元到1.5萬億元。
然而,構建在杠桿之上的市場風險顯而易見。一旦風向轉變,融資資金蜂擁而出或將觸發(fā)斷崖式下跌,利用融資杠桿的投資者可能面臨很大損失。
“有質量的牛市”才能走得更遠
股市長久低迷不是什么好事,但脫離基本面的暴漲同樣令人擔憂。
雖說股市反映的是預期,而中國經(jīng)濟明年似乎也不會差,但在杠桿撬動和中小投資者新入市資金作用下的持續(xù)暴漲并不是市場應該期待的。
在中國改革縱深推進、中國經(jīng)濟平穩(wěn)增長之際,人們有理由期待股市轉牛。只不過,無論是中國股市的投資者,還是轉型升級中的中國經(jīng)濟,相較于指數(shù)持續(xù)上漲的大牛市而言,更需要的是具有堅實基礎的“有質量的牛市”。
早在8月底,新華社就曾播發(fā)文章提出,中國需要“有質量的牛市”,并提出“有質量的牛市”應該具備三點:其一,市場上漲有堅實的經(jīng)濟基礎;其二,股市的上漲具備較長時間的可持續(xù)性;第三,股市的投資氛圍活躍,但不狂熱。
如果僅僅是資金推動、擊鼓傳花式的上漲,那么這樣的行情必然不可持續(xù),難免暴漲暴跌。到時候,傷害的是市場信心,受損的是最為弱勢的中小投資者。
監(jiān)管層顯然已經(jīng)注意到了這一點。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸特別提醒新入市的中小投資者:牢記股市有風險,量力而行,不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導,不要盲目跟風炒作。
正如鄧舸所說:“股市穩(wěn)定健康發(fā)展對經(jīng)濟社會發(fā)展全局具有重要作用。股市穩(wěn)定健康運行需要市場各方共同建設,共同維護,共同珍惜。”但愿,在各方的共同努力下,熬過漫漫熊市的人們盼來的不只是一個“透支”的急劇上漲,而是一個“有質量的牛市”。
責任編輯:yss
(原標題:駐馬店網(wǎng))
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