瑞達(dá)期貨：期指向下空間有限 短期區(qū)間操作為宜

　　消息面上，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有安徽、杭州、無錫、天津、沈陽、廣州等至少16個(gè)城市采取或直接放松限購條件、或放寬落戶條件、或采取調(diào)整公積金貸款等方式促進(jìn)樓市走量。近日，沈陽、廣州、福建等地，更被報(bào)道已事實(shí)上放開限購，但“只做不說”；央行24日公布的《2013中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》指出，2013年，區(qū)域間資金主要呈現(xiàn)由北京向其他省份流動(dòng)態(tài)勢(shì)。2013年貨幣市場(chǎng)上，北京市資金凈融出42.4萬億元，同比減少7.3萬億元，仍是主要資金融出地區(qū)；周四有新股上市掛牌交易，圍繞新股展開的題材炒作或?qū)⒂萦摇?/p>

　　技術(shù)上看，周三股指收一縮量小陰線，收盤再度失守5日均線，上方仍受到各均線壓制，但下方2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口仍有支撐。

　　綜合來看，周四3只新股掛牌交易，部分熱錢蠢蠢欲動(dòng)，希望能夠分享新股發(fā)行紅利，因此短期市場(chǎng)拋壓增強(qiáng)。但從目前來看，隨著宏觀面轉(zhuǎn)暖、IPO沖擊逐漸消退，期指繼續(xù)向下空間也較為有限，短期或延續(xù)區(qū)間震蕩。操作上，日內(nèi)高拋低吸。

　　五礦證券：空方開始試探性打壓 大盤繼續(xù)下跌是大概率事件

　　周三上證指數(shù)低開低走，終盤沒能回補(bǔ)早盤的向下跳空缺口，終盤以小陰線報(bào)收，成交量較上一交易日略有萎縮。技術(shù)形態(tài)上看，上證指數(shù)開盤直接跌破了2030點(diǎn)，說明空方開始試探性的打壓大盤。我們注意到，大盤在全天的震蕩過程中，多方幾乎放棄了抵抗，沒有組織一次有效地反彈。盤口顯示，空方主力試探性打壓指數(shù)，多方主力放棄抵抗。在這種背景下大盤的短期走勢(shì)應(yīng)該沒有什么懸念。另外，上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日成交量低于5日均量，多數(shù)技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)運(yùn)行到弱勢(shì)區(qū)域。正常情況下，多方需要強(qiáng)大的外力和持續(xù)的成交量才有機(jī)會(huì)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，而目前市場(chǎng)并不具備這樣的條件，因此，大盤繼續(xù)下跌是大概率事件。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早盤低開低走，午盤震蕩，終盤以小陰線報(bào)收，成交量連續(xù)七個(gè)交易日低于5日均量。技術(shù)形態(tài)上看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在90日均線附近遇阻，盤中股價(jià)下跌初段成交量放大明顯，說明投資者短線持股意愿下降。筆者預(yù)計(jì)，盤中指數(shù)下跌，投資者壓低出貨的特征會(huì)在之后的一段時(shí)間反復(fù)出現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板會(huì)在這個(gè)力量的作用下，跌破1300點(diǎn)甚至1200點(diǎn)。另外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的60分鐘K線提示，明日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤點(diǎn)位低于1349點(diǎn)，空方就會(huì)借機(jī)再次打壓創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。不排除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次出現(xiàn)一根中陰線。

　　操作上，繼續(xù)建議投資者休息，因?yàn)槲业膱F(tuán)隊(duì)客戶最近一直在休息。我們已經(jīng)選好了目標(biāo)股就等大盤確認(rèn)后全線出擊。

　　廣州萬隆：大級(jí)別變盤信號(hào)正在發(fā)出 2000點(diǎn)護(hù)盤跡象明顯

　　周三兩市繼續(xù)震蕩，量能萎縮、交投意愿低迷。與滬指正創(chuàng)下24年來的最窄振幅、缺乏明顯方向感不同，目前深成指則發(fā)出了更清晰的信號(hào)，正描畫未來的積極藍(lán)圖！

　　從深成指月K線圖看，連接2010年11月、2013年2月兩高點(diǎn)，再連接2010年7月、2013年6月兩低點(diǎn)，分別做射線?？汕逦l(fā)現(xiàn)近四年來，該指數(shù)正運(yùn)行在一個(gè)斜邊逐漸靠攏的下降楔形中，且已運(yùn)行至形態(tài)末端，將面臨變盤。由于自07年來已整體調(diào)整7年，達(dá)至歷史極限，且這種形態(tài)本身具有潛在的看漲意義，因此一旦成功突破上軌，則意味著難得的上漲行情將到來。那么其代表的大多個(gè)股將瘋狂走牛，甚至翻番。

　　除了走勢(shì)分析外，從更深層的影響因素來看，我們廣州萬隆認(rèn)為，當(dāng)前股市改革推進(jìn)、朝向注冊(cè)制方向已定，同時(shí)市場(chǎng)化改革深入、長期資本滲透入市等，改變趨勢(shì)的推動(dòng)合力正在逐漸積累，行情也將慢慢由量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變。因此，黎明前的黑暗過后，將迎來光明前途。

　　而短期來看，年內(nèi)IPO供應(yīng)減少、政策維穩(wěn)，銀行資產(chǎn)證券化權(quán)重護(hù)盤等因素，也將對(duì)指數(shù)形成穩(wěn)定作用。在此情況下，整體行情雖弱，但未來方向樂觀、短期也并非無可作為，投資者不必過于悲觀。

　　例如，繼油改、軍工、信息安全、石墨烯等概念之后，近日受利好刺激的養(yǎng)老、在線教育、集成電路，以及資本運(yùn)作概念等主題股仍頑強(qiáng)上漲，諸如海默科技、陜西金葉、華數(shù)控股等牛股接連爆發(fā)。因此，2000點(diǎn)附近政策護(hù)盤特色鮮明，結(jié)構(gòu)性炒作并未停息。投資者不妨以“利好刺激 產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作”的模式，深度發(fā)掘指數(shù)弱震蕩背后的獨(dú)立個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　中證投資：市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫 大盤縮量橫盤概率大增

　　周三，A股各個(gè)市場(chǎng)板塊齊現(xiàn)回調(diào)，縮量態(tài)勢(shì)透露出謹(jǐn)慎入場(chǎng)的心態(tài)，不少熱點(diǎn)在早盤沖高后逐步回落，概念板塊漲勢(shì)微弱，而次新股表現(xiàn)搶眼。分析人士指出，明日將迎來本輪IPO重啟后的首批新股上市，資金備戰(zhàn)新股，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)新股和次新股將是市場(chǎng)焦點(diǎn)，其他熱點(diǎn)或暫時(shí)被資金冷落，大盤則維持橫盤整理概率較大。

　　至收盤，上證綜指下跌8.43點(diǎn)至2025.50點(diǎn)，跌幅為0.41%；深證成指下跌23.20點(diǎn)至7217.65點(diǎn)。滬深兩市的成交額分別為559.89億元和842.68億元，縮量整理態(tài)勢(shì)凸顯。此外，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指也未能跳脫整理，分別下跌0.72%和0.78%。

　　行業(yè)方面，周三盤中罕見地出現(xiàn)采掘行業(yè)長時(shí)間一枝獨(dú)秀，不過在收盤前，公用事業(yè)、鋼鐵、休閑服務(wù)出現(xiàn)尾盤拉升勉強(qiáng)翻紅，上述四個(gè)行業(yè)的漲幅均未超過0.3%。而有色金屬、計(jì)算機(jī)、非銀金融行業(yè)的跌幅居前。

　　概念板塊的漲幅也均較小，超級(jí)電容板塊上漲1.16%，漲幅居首位；裝飾園林、垃圾發(fā)電、土地流轉(zhuǎn)等概念的漲幅也超過了0.5%；而前期大熱的去IOE指數(shù)、燃料電池、第三方支付等則跌幅超過2%。

　　次新股再度表現(xiàn)突出，大多數(shù)都實(shí)現(xiàn)上漲，其中鵬翎股份漲停，匯金股份、躍嶺股份、牧原股份、歐浦鋼網(wǎng)和創(chuàng)意信息的漲幅均超過了5%。

　　分析人士指出，鑒于一級(jí)市場(chǎng)打新難度大且首批新股發(fā)行市盈率偏低，二級(jí)市場(chǎng)將再掀炒新熱潮，次新股、影子股乃至新股所在板塊都將受到正面刺激，有望提升整體市場(chǎng)的活躍度。但新股和次新股吸引了大量資金關(guān)注后，其他熱點(diǎn)或短期受到零落，指數(shù)層面仍將保持縮量整理態(tài)勢(shì)。

　　金百臨咨詢：市場(chǎng)虛勢(shì)迎新短線 大盤仍有企穩(wěn)預(yù)期

　　受獲利盤回吐的壓力影響，早盤A股市場(chǎng)出現(xiàn)了低開格局。其中，上證指數(shù)以2030.43點(diǎn)開盤，向下跳空低開3.5點(diǎn)。開盤后，略摸高至2030.62點(diǎn)后就一路震蕩走低。其中，近期的強(qiáng)勢(shì)股以及早盤高開的集成電路概念股更是持續(xù)走低，極大地挫傷了市場(chǎng)人氣，上證指數(shù)在盤中數(shù)波跳水，最低探至2018.36點(diǎn)。慶幸的是，次新股等品種相對(duì)活躍，大盤在尾盤略有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，并以2025.5點(diǎn)的次低點(diǎn)收盤，下跌8.43點(diǎn)或0.41%，量能有所萎縮，滬市量能為559.9億元。

　　如此的走勢(shì)就說明了A股有短線虛勢(shì)迎新的態(tài)勢(shì)，因?yàn)樵谥芩?，將有新股上市掛牌交易，部分熱錢蠢蠢欲動(dòng)，希望能夠分享新股發(fā)行紅利。所以，市場(chǎng)短線拋壓增強(qiáng)。也正由于此，說明短線A股仍有企穩(wěn)的可能性，因?yàn)樾鹿砂l(fā)行規(guī)則意味著短線新股買不到，所以，大量的熱錢還得重新在老股中尋找投資機(jī)會(huì)。更何況，目前中國石化等指標(biāo)股也處于歷史低位，也難有大的作為，所以，上證指數(shù)在2000點(diǎn)甚至2020點(diǎn)一線仍有較強(qiáng)的支撐力度，在操作中，建議投資者仍宜持股。同時(shí)，適量關(guān)注一些半年報(bào)業(yè)績超預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)景氣持續(xù)回升的個(gè)股。

　　新湖期貨：短期股指受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大

　　25日，股指早盤小幅低開后震蕩走低，全天維持弱勢(shì)震蕩格局，量能小幅萎縮?，F(xiàn)貨方面，有色、計(jì)算機(jī)和券商保險(xiǎn)領(lǐng)跌，采掘、公用事業(yè)和鋼鐵領(lǐng)漲，創(chuàng)業(yè)板指跌0.8%，滬市成交量小幅萎縮。受伊拉克緊張局勢(shì)影響，隔夜美股沖高回落，帶動(dòng)亞洲盤股市整體走弱。A股因近期宏觀政策面無重大利好或利空，IPO重啟對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金面影響較大，短期股指受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大，與外圍市場(chǎng)的波動(dòng)相關(guān)性可能會(huì)增強(qiáng)。

　　25日，國債期貨主力TF1409收盤報(bào)94.468，收跌0.06%。由于IPO重啟、季末年中時(shí)點(diǎn)臨近和前期對(duì)貨幣政策寬松的預(yù)期已兌現(xiàn)等影響，短期債券市場(chǎng)料將出現(xiàn)震蕩整理，但債市中長期向好趨勢(shì)并未改變。長期來看，經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，料政策仍將進(jìn)一步放松以提振經(jīng)濟(jì)，利率仍有一定下行空間。此外，長短期利差或許會(huì)逐步擴(kuò)大，整個(gè)收益率曲線將呈現(xiàn)一定的牛市增陡跡象。維持期債中線看多觀點(diǎn)，短期或繼續(xù)調(diào)整，建議多單繼續(xù)持有，逢低適量加倉。

　　25日，滬深300股指期權(quán)合約共80個(gè)，總成交量16.19萬手，總成交額9.93億元，總持倉量39.53萬手，看跌看漲比率為0.29。其中當(dāng)月合約分別占總成交量69.89%，成交額的51.38%。新推出合約仍舊較不活躍，而隨著滬深300指數(shù)的下跌，大部分看漲期權(quán)的價(jià)格也出現(xiàn)了下跌。

　　山東神光：市場(chǎng)仍在試探性 筑底區(qū)間突破很難

　　周三滬深兩市雙雙低開，盤初曾出現(xiàn)快速下探，但煤炭石油板塊拉升護(hù)盤，股指隨后走平，量能與昨日相比有所萎縮。從走勢(shì)上看，股指昨天觸及5日線，今天再度殺跌震蕩格局，至少從目前我們可以預(yù)見到的因素來看，還看不到突破區(qū)間的跡象，依然維持我們對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行階段的基本判斷。

　　基本面上看，經(jīng)濟(jì)下行無憂，上行無望，短期恐難看到向上向下超預(yù)期的東西，員工持股計(jì)劃遠(yuǎn)水難解近渴，當(dāng)前看點(diǎn)仍在新股，先是新股申購，極低中簽率可能會(huì)降低申購熱情，但其吸引力仍大于當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)，后看新股上市，能否帶來一定活化效應(yīng)。

　　倍新咨詢：關(guān)注新股上市帶來的熱點(diǎn)效應(yīng) 謹(jǐn)慎操作為宜

　　今天兩市股指低開低走，盤整震蕩弱勢(shì)運(yùn)行。我們昨天建議投資者關(guān)注超跌板塊和重組股，前天則推薦關(guān)注次新股。本周有色、釀酒等超跌板塊反復(fù)活躍，今天則是煤炭股和石化股在上午突然拉升，次新股表現(xiàn)也較好，顯然是為明天新股上市搖旗吶喊。漲幅榜方面，只有次新股板塊漲幅超過了2%，其他板塊漲幅均很小，同時(shí)下跌板塊的跌幅也不大，市場(chǎng)仍處于較弱的運(yùn)行格局中。截止收盤，上證收在2025.5點(diǎn)，下跌8.43點(diǎn)。深綜指跌0.4%，中小板指數(shù)跌0.72%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.78%。

　　盤面上，漲停板有14只個(gè)股，其中重組收購股有海默科技、鳳凰光學(xué)、中央商場(chǎng)、申科股份、丹甫股份漲停。另外漲停的華塑控股也有一些資產(chǎn)運(yùn)作方面的傳聞。受益集成電路政策利好消息，臺(tái)基股份、璇極信息漲停。其他漲停股分布在崇明概念股亞通股份，軍工概念股康達(dá)新材，3D打印概念的金運(yùn)激光，新能源汽車概念股曙光股份，教育概念的陜西金葉連續(xù)三漲停。其他漲幅較大股主要集中在一些重組題材、次新股題材方面。

　　后市方面，明日新股上市，雖然流通股并不大，但必定會(huì)吸引大量資金炒新，從而帶來新的熱點(diǎn)方向，隨著后續(xù)新股的上市，市場(chǎng)炒作中小盤股的熱情會(huì)升高。

　　巨豐投顧：旗形調(diào)整下尾聲階段 短線走勢(shì)仍需觀察

　　早盤，兩市低開之后整體呈現(xiàn)出弱勢(shì)整理格局。權(quán)重股出現(xiàn)反彈是股指全面反彈的主要原因。盤面上，次新股、煤炭、石油以及3D打印等板塊漲勢(shì)居前，養(yǎng)老概念、特斯拉、文化傳媒等近期強(qiáng)勢(shì)板塊則出現(xiàn)明顯回調(diào)。午后，我們注意到，近期持續(xù)調(diào)整的環(huán)保、頁巖氣板塊也明顯受到資金關(guān)照，永清環(huán)保、三維絲、潛能恒信、山東墨龍等個(gè)股表現(xiàn)出色。

　　從技術(shù)面看，前期上證指數(shù)繼續(xù)維持在2000點(diǎn)附近震蕩，低迷的成交水平也從一個(gè)側(cè)面反映出目前很難出現(xiàn)多大的跌幅。需要注意的是，本周大盤將迎來一個(gè)旗形整體形態(tài)下的尾聲階段，這個(gè)尾聲后是選擇方向后進(jìn)入新的一個(gè)區(qū)域的震蕩還是會(huì)形成一個(gè)階段性趨勢(shì)需要進(jìn)一步等待和觀察，但時(shí)間已經(jīng)不會(huì)很久了。

　　本周市場(chǎng)將迎來新股登陸，鑒于新股具備一定的估值優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)炒新力度或?qū)⒊^預(yù)期。當(dāng)前市場(chǎng)藍(lán)籌股盡管低估，但對(duì)場(chǎng)外資金吸引力不強(qiáng)。那么市場(chǎng)風(fēng)格短線將切換到中報(bào)行情和新股炒作上來。而對(duì)于中長期，我們依舊建議投資者繼續(xù)把握受政策重點(diǎn)扶持的行業(yè)(如核電、高鐵、環(huán)保、特高壓等)。建議投資者近期密切關(guān)注中期高送轉(zhuǎn)這一炒作主線，天銀機(jī)電、兆日科技、博騰股份等品種制造出強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)，我們認(rèn)為周四新股上市有可能成為該主線炒作的導(dǎo)火索。

　　頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)：技術(shù)指標(biāo)岌岌可危 兩因素決定大盤短期方向

　　盤面上，由于中報(bào)披露下月即將開始，部分公司開始公布了年中送轉(zhuǎn)預(yù)披露公告，每年必炒的中報(bào)高送轉(zhuǎn)行情已經(jīng)開始。近期營口港、天銀機(jī)電等極為活躍，有效帶動(dòng)了高送轉(zhuǎn)概念的炒作。周三高送轉(zhuǎn)概念繼續(xù)受到游資的追捧，漲幅居前。而明日第九次IPO暫停后的首批新股上市，周三次新股板塊受到資金追捧，走出與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相反的獨(dú)立行情。昨日工信部主持召開《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》發(fā)布會(huì)，集成電路產(chǎn)業(yè)有望迎來跨越式發(fā)展，受此影響，周三早盤集成電路概念股活躍。采掘服務(wù)、鈦白粉等板塊也漲幅居前。而一個(gè)月以來最具賺錢效應(yīng)的主流題材軟件、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等板塊在前幾個(gè)交易日小幅反彈后，周三再次調(diào)整，跌幅居前。智能醫(yī)療、在線旅游、網(wǎng)絡(luò)彩票等概念跌幅居前。權(quán)重板塊方面，銀行、證券、地產(chǎn)等繼續(xù)萎靡，有色、兩桶油成為周三穩(wěn)定大盤的功臣。

　　在上周四被空頭利用資金撤出打新借口實(shí)現(xiàn)破位下跌后，上周五以來，近幾個(gè)交易日大盤有所企穩(wěn)。受制于近兩個(gè)月以來成交量萎靡，創(chuàng)業(yè)板、中小板成為回流資金的首選，題材股極為活躍，大部分題材股均有所表現(xiàn)。而截至昨日未表現(xiàn)的環(huán)保、石油、煤炭等板塊，周三均出現(xiàn)補(bǔ)漲。但與此同時(shí)，銀行、保險(xiǎn)、證券等大金融板塊與房地產(chǎn)板塊近日持續(xù)陰跌，這也是大盤無法出現(xiàn)較強(qiáng)反彈的壓制因素。而目前滬指用了三個(gè)交易日昨日收復(fù)5日線，本身表明反彈極為弱勢(shì)，而周三再失去5日線，短期中期均線呈空頭排列，技術(shù)上滬指顯得岌岌可危。在其他絕大部分板塊均有所表現(xiàn)的情況下，權(quán)重板塊金融、地產(chǎn)的走勢(shì)將直接決定大盤短線的方向。

　　因此，操作上，短線投資者建議控制倉位，逢低關(guān)注高送轉(zhuǎn)、上市新股等題材；中線長線投資者逢低關(guān)注本輪還未出現(xiàn)上漲板塊的一個(gè)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。