先是聽證會上“集體哭窮”后是財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)“全線飄紅”

水務(wù)公司利潤大漲背后成本不透明

專家呼吁水價(jià)要更多體現(xiàn)公益性，階梯水價(jià)是未來政策改革主要方向

    在水價(jià)政策改革持續(xù)推進(jìn)的同時(shí)，一個(gè)事實(shí)擺在面前：一方面，每到水價(jià)聽證會召開時(shí)期，總能聽到很多水務(wù)公司“哭窮”來為漲價(jià)造勢；另一方面，水務(wù)上市公司因?yàn)樗畠r(jià)上漲卻交出了較高利潤率的漂亮報(bào)表。

    記者從中國水網(wǎng)了解到，迄今為止，18家水務(wù)上市公司均公布了2010年年報(bào)，年報(bào)顯示，2010年，我國水務(wù)上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，無一虧損，各公司平均每股收益0.58元/股，平均凈資產(chǎn)收益率15.78%，平均銷售毛利率40.02%。其中，維爾利和南海發(fā)展凈資產(chǎn)收益率高達(dá)46.08%和44.06%。凈利潤增長速度最快的南海發(fā)展、錢江水利和國中水務(wù)，分 別同比增長438.90%、118.94%和117.16%。

    業(yè)內(nèi)專家接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)呼吁，水務(wù)公司在聽證會上“哭窮”造勢的時(shí)代已經(jīng)過去，水務(wù)公司成本的公開化、公正化和透明化已成趨勢；同時(shí)，隨著階梯水價(jià)制度成為我國水價(jià)政策改革的主要方向，將來我國的水價(jià)也將愈發(fā)體現(xiàn)公益性。

    盈利

    水務(wù)公司“數(shù)錢數(shù)到手抽筋”

    中國水網(wǎng)表示，根據(jù)18家水務(wù)上市公司公布的年報(bào)，2010年水務(wù)上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，沒有公司虧損，各公司平均每股收益0 .58元/股，平均凈資產(chǎn)收益率15.78%。共有4家公司2010年每股收益達(dá)到1元/股以上，分別是南海發(fā)展、碧水源、維爾利和中山公用，其中南海發(fā)展每股收益達(dá)2.06元/股。共有11家上市公司凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%以上，其中7家在15%以上，維爾利和南海發(fā)展最高，分別為46.08%和44.06%。凈利潤增長速度最快的是南海發(fā)展、錢江水利和國中水務(wù)，分別同比增長438.90%、118.94%和117.16%；凈利潤最高的公司是重慶水務(wù)和中山公用，分別為12.91億元和6.67億元；洪城水業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧，陽晨B股等共4家公司凈利潤比上年同期有所下降，但降幅均未超過25%。

    高額的凈收益背后，是水務(wù)上市公司銷售收入及毛利率的上揚(yáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，水務(wù)上市公司銷售毛利率的平均水平為40.02%，比2009年上升5.96個(gè)百分點(diǎn)，其中興蓉投資、江南水務(wù)和重慶水務(wù)最高，均達(dá)50%以上。營業(yè)收入最高的公司是重慶水務(wù)和首創(chuàng)股份，分別為32.7億元和30.4億元，多數(shù)水務(wù)上市公司的營業(yè)收入在10億元以內(nèi)。

    不僅如此，水務(wù)上市公司報(bào)表還顯示，其涉足的污水處理投資運(yùn)營、市政供水投資運(yùn)營及水務(wù)工程建設(shè)三項(xiàng)水務(wù)領(lǐng)域的具體業(yè)務(wù)，盈利及毛利率也都處于較高水平。中國水網(wǎng)相關(guān)報(bào)告指出，在18家公司中，參與污水處理投資運(yùn)營的上市公司共14家，該項(xiàng)業(yè)務(wù)平均毛利率46.74%，其中重慶水務(wù)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保和首創(chuàng)股份此類業(yè)務(wù)收入最高，分別達(dá)19.1億元、12.1億元和9.3億元，重慶水務(wù)也是此類業(yè)務(wù)中毛利率最高的公司，接近70%；涉足市政供水投資運(yùn)營的公司共11家，該項(xiàng)業(yè)務(wù)平均毛利率34.56%，其中重慶水務(wù)、首創(chuàng)股份和中山公用此類業(yè)務(wù)收入最高，分別達(dá)7 .1億元、6 .6億元和5.0億元，江南水務(wù)此類業(yè)務(wù)毛利率最高，達(dá)56.17%；水務(wù)工程建設(shè)方面，共有9家公司參與此類業(yè)務(wù)，平均毛利率38.59%，其中國中水務(wù)毛利率高達(dá)95.4%，首創(chuàng)水務(wù)是此類業(yè)務(wù)收入最高的公司，達(dá)5 .0億元。

    根據(jù)中國水網(wǎng)研究統(tǒng)計(jì)，近四五年來，水務(wù)上市公司無論是每股收益還是凈資產(chǎn)收益率，都總體呈現(xiàn)快速上升趨勢。而這個(gè)時(shí)間段正是水價(jià)聽證會密集召開且“逢聽必漲”的時(shí)期。中國水網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2006年，水務(wù)上市公司每股收益平均值僅為0.14元/股，經(jīng)過幾年的發(fā)展，至2010年，平均每股收益達(dá)到0.58元/股，是2006年的4.14倍，是2009年的1 .32倍。在凈資產(chǎn)收益率方面，2007年以后，水務(wù)上市公司該指標(biāo)平均值總體穩(wěn)定，即使2008年受全球金融危機(jī)影響有所下降，也未出現(xiàn)大幅波動，基本維持在14%至16%的區(qū)間內(nèi)，2010年，凈資產(chǎn)收益率平均值為15.78%。

     迷惑

    “哭窮”背后暗藏糊涂賬

    與水務(wù)上市公司交出的較高利潤率的漂亮報(bào)表“不和諧”的是，每到水價(jià)聽證會召開時(shí)期，總能聽到很多水務(wù)公司“哭窮”來為漲價(jià)造勢：各地供水企業(yè)及政府主管部門給出的調(diào)價(jià)理由幾乎如出一轍：供水調(diào)水成本或污水處理成本過高，水企虧損。

    “水務(wù)公司一旦成為利益最大化的追求者，就會在很多地方將成本轉(zhuǎn)嫁到水價(jià)上。它們通過財(cái)務(wù)手段加大管網(wǎng)折舊費(fèi)率，還將財(cái)務(wù)成本、管網(wǎng)漏損等因素都轉(zhuǎn)嫁到水價(jià)上，這樣算出來的水價(jià)不虧才怪。”住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策法規(guī)司副司長徐宗威曾對媒體表示。

    清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤在接受記者采訪時(shí)也指出，由于供水企業(yè)的價(jià)格直接受制于政府，企業(yè)運(yùn)營和盈利狀況普遍不佳，微利甚至虧損之下，企業(yè)經(jīng)營者想方設(shè)法通過加大定價(jià)成本等方式獲得生存與發(fā)展空間。如使用非正常的加速折舊等方式故意將成本“做”大；或者盡可能采用設(shè)施快速折舊，將資金轉(zhuǎn)移至資本公積，變?yōu)樽杂匈Y金使用，使賬面顯示為低利潤或虧損，并在法律允許的范圍內(nèi)大限度提高職工福利，加大成本，轉(zhuǎn)移收益，使相當(dāng)大一部分資金游離于成本監(jiān)管之外，而用于提高服務(wù)、改善水質(zhì)的投資則難以保障。

    業(yè)內(nèi)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》透露，收購時(shí)的高額溢價(jià)率也促使水務(wù)公司必須通過水價(jià)上漲來獲得收益。根據(jù)我國相關(guān)規(guī)定，供水企業(yè)利潤率不能高過10%。“但是，在30至50年的特許經(jīng)營期下，按照這些大集團(tuán)對水務(wù)公司的收購價(jià)，這個(gè)利潤率根本就是賠錢，因此要通過漲價(jià)來抵消收購時(shí)不正常的溢價(jià)率。”上述人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。

     趨勢

    成本透明化 水價(jià)公益化

    “水價(jià)上漲并沒有對錯，但關(guān)鍵是漲到哪兒去了。”有關(guān)專家接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從客觀上看，我國水資源價(jià)格上漲有其必要性，但是，約50%屬于城市供水服務(wù)價(jià)格以及部分城市具有的引水工程價(jià)格，即工程水價(jià)，這部分全部漲到水務(wù)公司的腰包里了。而由于水務(wù)公司成本的真實(shí)性、合理性和透明度缺失，導(dǎo)致公眾對其極大不信任，因此這部分價(jià)格成為目前政府價(jià)格和成本監(jiān)管的重點(diǎn)。除此以外，目前漲價(jià)呼聲最大的污水處理費(fèi)，看似由水務(wù)公司代收后進(jìn)入了地方政府財(cái)政，但其中大部分仍將以服務(wù)費(fèi)的形式再由地方政府返還水務(wù)公司，而這也成為水務(wù)公司重要的利潤來源。反而真正能夠體現(xiàn)水資源稀缺性，且全部進(jìn)入政府財(cái)政的水資源費(fèi)，則在水價(jià)中只占較小的比例。

    記者了解到，能夠體現(xiàn)水資源稀缺性的水資源費(fèi)，其上漲趨勢已在我國今年提出的最嚴(yán)格水資源管理政策中有所體現(xiàn)。至于水資源費(fèi)上漲后的用途，中國人民大學(xué)環(huán)境學(xué)院副教授鄭祥接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)指出，目前全國各城市缺水趨勢異常嚴(yán)峻，亟須財(cái)政支持，激勵水源的增加，其中，再生水利用潛力巨大。據(jù)悉，北京市將出臺再生水使用鼓勵辦法，對再生水利用率劃定紅線，今年還將對用再生水替代自來水的單位進(jìn)行獎勵，包括政府補(bǔ)貼、用水指標(biāo)提高等，再生水在居民家庭中的使用也將得到推廣。

    “伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，淡水資源缺乏與水環(huán)境污染問題越來越成為公眾的關(guān)注熱點(diǎn)，深度處理后的污水有望成為我國北方地區(qū)特別是華北地區(qū)的‘第二水源’，污水的深度處理市場已成為金融行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)，各級政府應(yīng)進(jìn)一步加大對再生水的工程與技術(shù)開發(fā)的資金和政策支持力度。”鄭祥說。

    “目前在國家強(qiáng)調(diào)最嚴(yán)格水資源管理的背景之下，今年的水價(jià)還將有一個(gè)上漲：水資源越緊張的地方，水質(zhì)要求越高的地方，價(jià)格提高的幅度越大，而階梯水價(jià)則會成為將來水價(jià)政策改革的主要方向。”傅濤接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》專訪時(shí)表示，目前水價(jià)尚未完全體現(xiàn)水資源稀缺性，未來水價(jià)應(yīng)有合理設(shè)置，讓有能力的企業(yè)和個(gè)人承擔(dān)更多的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。（文　婧　楊燁 劉大江）