由于經(jīng)濟增長內(nèi)在動力的下降，即便今年宏觀經(jīng)濟增速有望企穩(wěn)，也不會迅速大幅改善。而在經(jīng)濟無法實現(xiàn)V形反彈的背景下，寄希望于A股出現(xiàn)類似2009年式的系統(tǒng)性行情并不現(xiàn)實。即使是在投資時鐘撥至股市的情況下，未來A股的投資機會也更可能來自于“自下而上”的機會，亦即是對優(yōu)質(zhì)股的甄選。因此，隨著未來A股的逐漸成熟，根據(jù)投資時鐘擇時固然重要，但想取得超額收益更需依靠精選個股。

    今年以來，A股市場雖然跌跌撞撞，但是吸引力也逐步提高，伴隨而來的便是各路資金開始進入市場。

    首先，監(jiān)管層的審批速度明顯加快，新基金的募集熱情也持續(xù)高漲。證監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份共有46只新基金申請募集，其中，大部分是債券型、貨幣型、混合型以及指數(shù)型基金，僅有少量的股票型基金。另外，發(fā)起式基金成為基金公司新寵，上月共有15只發(fā)起式基金申請募集，達到了總申請數(shù)的33.6%。

    其次，政策不斷吹暖風，機構投資者二季度現(xiàn)逆市增倉操作。QFII自4月份擴容后，證監(jiān)會日前再次降低QFII資格要求，簡化審批程序，放寬QFII 開立證券賬戶、投資范圍，持股比例從20%提升至30%。公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月份，已有172家境外機構獲得QFII資格。值得注意的是，QFII投資額度審批近期也出現(xiàn)加速跡象，六家境外投資者12億美元QFII投資額度近日已獲外管局批準。

    對此，市場解讀認為，新規(guī)體現(xiàn)了兩層含義：一是說明目前市場很缺錢，需要引入QFII來改變資金格局以提振市場信心；二是證監(jiān)會讓追求價值投資與長期投資的QFII入場，以達到“鯰魚效應”。